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　　2009年是亞鋁想方設法走向正常發(fā)展道路的一年，盡管回來的道路十分艱辛。“亞鋁今年的主要任務是要盡快把前段時間受影響的業(yè)務做上去”。
　　早幾年，亞洲鋁業(yè)成功私有化的案例還一度被認為是美林運用資本杠桿的經典之作，為中國企業(yè)和外國投資機構所矚目。亞鋁董事局主席鄺匯珍和美林等海外投資者本想待兩三年后完成產能擴張之后重新上市，獲取巨額利潤，誰知百年一遇的金融危機襲來，股市急轉直下，重新上市融資幾無可能。
　　更為嚴重的是自2008年第四季度開始,亞鋁的主要市場需求劇減——中東、澳門、美國等地的基建項目幾乎全部停頓，同時與亞洲鋁業(yè)往來的銀行收緊信貸，令流動資金緊缺。彈盡糧絕之際，鄺匯珍為代表的管理層提出債務重組的方案，向以美林為首的海外債權持有人要約回購高利率債券，但以美林為首的債權持有人認為回購價格過低，拒不接受回購方案。
　　在地方政府支持下，亞鋁管理層最終擺脫了海外債權人的干擾，完成了對亞鋁的重組，甩掉了10億美金的債務包袱，讓亞鋁重新輕裝上陣，繼續(xù)前行。
　　該案例是以企業(yè)并購、財務運作、上市融資為主題，是近年來中國企業(yè)所關注并積極參與其中的一個焦點問題。同時事件又是發(fā)生在百年一遇的金融危機的背景下，更具現(xiàn)實性和時效性；其中又涉及到中國企業(yè)與外國投行的金融衍生品交易的利益紛爭，這類矛盾在年初以中信泰富為代表曾廣受矚目。

 　   2009年8月3日，亞洲產能最大的鋁型材生產商——亞洲鋁業(yè)集團（下稱“亞鋁”）收到了來自廣東省外經貿廳關于外資企業(yè)亞洲鋁業(yè)（中國）有限公司等公司股權轉讓的批復。廣東省外經貿廳同意原投資方在香港注冊的中鋼發(fā)展有限公司等三家公司的全部股權轉讓給在英屬維爾京群島注冊的金協(xié)太有限公司（GOLDEN CONCORD PACIFIC LIMITED）。
　　金協(xié)太為此次重組過程中亞鋁的國內和香港十幾位高管集體成立的兆新資產管理有限公司控股子公司，亞鋁管理層通過兆新持有其79％股權。
　　“收到省外經貿廳的批復，我才敢說這次債務重組事件已正式結束了，我才敢坐下來接受你的專訪，這件事結束以后，亞鋁今年的主要任務是要盡快把前段時間受影響的業(yè)務做上去，另外產能達40萬噸的鋁板帶項目爭取在年底前點火投產。”8月4日，自嘲現(xiàn)在已不是股東、也沒有任何身份的原亞鋁大股東、亞鋁董事局主席鄺匯珍在其位于肇慶亞鋁工業(yè)城內的辦公室里接受記者專訪時如是說。

 
　　“我受不了欺負”
　　“我今年2月就把原來的總經理炒掉了，因為他把我‘賣’了。”鄺匯珍有些激動地說，“現(xiàn)在搞出這么多事，就是因為當年美林提出私有化，而當時我對這些資本運作不是很了解，雖然最后協(xié)議書上是我稀里糊涂地簽了字，但是這件事是前任總經理親自去操作的，他為了一些小利益損害了亞鋁股東的利益。”
　　亞鋁這次債務重組的起因就是當年美林提出并最終實施的亞鋁私有化。
　　2006年5月，亞洲鋁業(yè)(0930.HK)成功私有化的話題一度被認為是美林運用資本杠桿的經典之作，甚至還因此獲獎。
　　2006年5月，亞洲鋁業(yè)宣布，百慕大最高法院已于當?shù)貢r間5月19日批準以協(xié)議安排方式將亞洲鋁業(yè)私有化，5月24日亞鋁撤回了上市地位。這被認為是在香港上市的內地民企的第一家私有化案例。
　　“私有化之前，亞鋁董事局主席鄺匯珍及其關聯(lián)人只有近51％股權，但是幾年后重新上市時他的股權將達到54％左右。而那時美林等其他機構將持有其余的股權。”當時美林(亞太)有限公司兼并與收購部主管戴凱寧曾對《21世紀經濟報道》記者如此表述。
　　也許正是這一點，讓鄺匯珍當時輕信了美林，但是鄺匯珍現(xiàn)在想起來非常懊悔，“本來我坐的船是很好的，你突然要把我拉到很窄的船上去”。
　　據(jù)了解，美林設計的亞鋁私有化方案，使亞鋁一下子增加了5.35億美金的債務，計算本息高達7.3億美金。而通過該方案，美林只花一塊錢就獲得了亞鋁25％的股權。
　　“我們本來是一家上市公司，負債也不高，但是通過這次私有化，亞鋁卻因此背上了沉重的債務，這幾億美金里沒有一分錢是花在亞鋁公司上，都是美林拿來從二級市場上回購流通股了。”鄺匯珍說，“當時簽協(xié)議時有些稀里糊涂，最近我們才把當年簽的厚厚一疊英文協(xié)議拿給專業(yè)律師和一些投行看，他們都覺得沒可能簽這種協(xié)議。”
　　“我們被美林拖下水了不說，今年我們按國際通用的債務重組游戲規(guī)劃來解決這兩筆海外債券時，沒想到美林竟然動用政治手段，甚至利用全球的媒體來攻擊我們。”鄺匯珍說，“別的企業(yè)都不敢跟他們斗，但我不服！你們財大氣粗壓我，我受不了欺負！”

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