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海外收購選擇題:資產(chǎn)收購還是股份收購?

2009年04月13日 10:1 9785次瀏覽 來源:   分類: 鋁資訊

  4月11日消息   在澳大利亞財政部否決中國五礦集團公司對OZ礦業(yè)有限公司的全面收購計劃后,五礦將交易方案改為收購部分資產(chǎn)。
  雖然,資產(chǎn)收購的政治風險小于股權(quán)收購,然而,資產(chǎn)收購涉及到更多的實質(zhì)性和專業(yè)性的礦山開采問題。這也許會讓企業(yè)栽更大的跟頭。

選擇:資產(chǎn)收購還是股份收購?
  “現(xiàn)在的收購已經(jīng)不僅僅是經(jīng)濟問題,還涉及到政治。”一位接近澳大利亞政府的人士向記者表述了當前的微妙變化,“收購澳大利亞的企業(yè)或者礦山,現(xiàn)在不僅僅要衡量各種硬性指標,還要看澳大利亞民眾的意志。是否有損于國家利益。”
  自經(jīng)濟危機以來,該人士多次接到中國鋼廠和有色金屬企業(yè)希望前往澳大利亞進行考察的申請。“由于澳大利亞的企業(yè)同樣面臨的金融危機,所以企業(yè)和礦山出賣的價格比較低,這正是吸引中國企業(yè)的地方。”
  雖然有利可圖,但是政治上的不確定性正在阻礙中國企業(yè)海外收購的步伐。
  不久前,中國五礦集團對澳大利亞礦業(yè)巨頭OZ Minerals公司提出高達18億美元的股權(quán)收購。澳大利亞政府以國防安全為由阻止了該項收購。
  澳大利亞財政部長韋恩·斯旺(Wayne Swan)表示,OZ Minerals公司資產(chǎn)之一包含澳大利亞烏美拉(Woomera)火箭試驗場地區(qū)。烏美拉地區(qū)對澳大利亞的國防安全擁有唯一和極為敏感的意義。一般而言,“對一國政府而言,出于國防安全因素考慮嚴格限制(外資企業(yè))進入敏感區(qū)域是很正常的。”
  但是, 負債累累的OZ礦業(yè)有限公司并沒有放棄,并向澳大利亞交易所披露,正在與五礦重新談判,擬將部分資產(chǎn)出售給五礦,金額為12.06億美元(約合17.5億澳元)。根據(jù)新的交易方案,五礦可得到OZ礦業(yè)位于老撾的Sepon銅金礦、位于澳大利亞的Century和Rosebery鋅礦、位于塔斯馬尼亞島的Avebury鎳項目以及在澳大利亞和加拿大的其他項目的控制權(quán)。
  雙方由阻力較大的股權(quán)收購轉(zhuǎn)化為阻力較小的資產(chǎn)收購。
  即便是獲得審查通過的華菱與FMG的合作,華菱集團通過收購新股和Harbinger Capital Partners公司手中持有的FMG股份兩種途徑,成功地購得了FMG集團17.6%的股份。獲得先機的華菱未來極有可能就具體礦山進行合作,“我目前還不方便透露未來的合作意向。”FMG中國區(qū)總代表向記者表示,但是,對這一合作的可行性未加以否認。
  顯然,無論是五礦還是華菱,與澳大利亞企業(yè)合作的最終目標都是要在合作之后,獲得充足的原料供應,獲得可以支撐其發(fā)展的礦產(chǎn)。

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責任編輯:劉征

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