銀行信貸風(fēng)險預(yù)警:銅精礦嚴(yán)重依賴進(jìn)口 銅冶煉加工費(fèi)談判受制于人
對于我國銅冶煉企業(yè)來說，每年最為關(guān)注的事就是中外銅精礦加工費(fèi)談判問題。
2007年6月20日左右，日本主要冶煉企業(yè)日前與銅精礦供應(yīng)商就年中銅加工精煉費(fèi)達(dá)成協(xié)議，加工費(fèi)和精煉費(fèi)分別定在50至55美元/噸和5.0至5.5美分/磅，沒有價格分享條款。6月中方企業(yè)與供應(yīng)商談判仍在進(jìn)行中。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計中外加工冶煉費(fèi)年中協(xié)議會盡量維持06年談判價格，最低也不會低于日本此次談判價格。
6月12日，CSPT(中國銅原料聯(lián)合談判小組)與國外銅精礦供應(yīng)商的年中談判第一輪已結(jié)束，雙方只是對市場基本面交換了意見，并沒有對具體價格進(jìn)行討論。但6月12日海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，1-4月我國銅精礦進(jìn)口快速增長，4月份更創(chuàng)單月進(jìn)口量新高。業(yè)內(nèi)專家表示，中國的強(qiáng)勁需求給談判帶來更大的難度，銅冶煉企業(yè)想要獲取合適的加工費(fèi)比較困難。
目前由于國際上銅礦資源高度集中，海外銅礦寡頭牢牢地掌握了價格控制權(quán)，國內(nèi)企業(yè)在大量進(jìn)口銅礦時處于非常不利的地位。中國有色金屬工業(yè)協(xié)會會長康義此前建議，應(yīng)通過在財稅、信貸融資等方面給予政策支持，建立海外資源勘探開發(fā)投資風(fēng)險基金等措施，鼓勵我國銅企“走出去”。據(jù)悉，國家有關(guān)部門已經(jīng)采納了部分建議，目前正在制定相關(guān)政策。康義認(rèn)為，我國銅企走出去將是未來的必然選擇。
銀聯(lián)信分析：
一、眾多擬、在建銅冶煉項目加大了我國銅企對國外銅精礦的依賴程度
我國是全球最大的銅精礦進(jìn)口國。中國海關(guān)總署公布的初步數(shù)據(jù)顯示，中國2006年銅精礦進(jìn)口達(dá)到361萬噸。中國銅精礦自給率不到30%。
據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2007年1-4月我國進(jìn)口銅精礦152萬噸，價值26億美元，比去年同期分別增長24.6%和63.8%。其中，4月份當(dāng)月進(jìn)口48.3萬噸，增長48%，創(chuàng)近年來單月進(jìn)口量最高紀(jì)錄。
預(yù)計今年底我國將形成370萬噸銅冶煉能力，而我國銅礦山的生產(chǎn)能力只能滿足冶煉能力的40%，隨著銅冶煉行業(yè)產(chǎn)能的逐步釋放，國內(nèi)市場供需缺口不斷擴(kuò)大，結(jié)構(gòu)性矛盾日益突出，對進(jìn)口銅礦資源依存度不斷提高。
截至2007年6月，國內(nèi)目前在建、擬建銅冶煉項目18個，建設(shè)總產(chǎn)能約205萬噸，截至年底，將形成近370萬噸新冶煉能力。而國內(nèi)自有銅礦供應(yīng)短期內(nèi)不會有明顯改善，預(yù)計在建銅礦到08、09年產(chǎn)能才逐步釋放。
二、在對外談判中我國銅加工精煉費(fèi)不斷降低
2006年12月，中外銅精礦加工費(fèi)年終談判以中方妥協(xié)結(jié)束。此次談判由CSPT（中國銅原料聯(lián)合談判小組）與必和必拓公司（BHP）為主的國外銅精礦供應(yīng)商進(jìn)行。中國主要冶煉企業(yè)接受了如下結(jié)果：銅精礦加工費(fèi)降至60美元/噸，精煉費(fèi)降至6美分/磅，同比下降33%，原有的價格分享參與條款被取消，但在付款期上有所優(yōu)惠。
所謂“價格分享條款”，是多年來銅冶煉企業(yè)與銅精礦供應(yīng)商之間達(dá)成的利益分享慣例，它與加工費(fèi)一起構(gòu)成銅冶煉企業(yè)的主要利潤來源。即在計算向中方企業(yè)出售銅精礦的價格時，國際供應(yīng)商將銅的加工精煉費(fèi)從基準(zhǔn)的3個月期倫敦金屬交易所銅價中扣除，無論倫敦金屬交易所銅價如何變化，加工精煉費(fèi)的降低意味著中國冶煉商進(jìn)口價格的提高。按慣例，如果LME銅價超過90美分/磅，礦山方面將向冶煉企業(yè)歸還基價和市場價間差價的10%作為補(bǔ)償。
而“加工費(fèi)”，則是指銅冶煉企業(yè)從銅精礦供應(yīng)商手中買回銅精礦后，把含銅30%-33%的銅精礦冶煉成含銅99%以上的電解銅過程中，會向銅精礦供應(yīng)商收取一定的加工費(fèi)。
2006年9月曾經(jīng)舉行中外國際銅原料年中談判，當(dāng)時談判的結(jié)果是中方企業(yè)做出更多讓步，中國銅冶煉企業(yè)的銅冶煉加工費(fèi)定為73.5美元/噸。談判的議題是重新制定中方銅冶煉企業(yè)加工費(fèi)，前期由于中方要求銅冶煉加工費(fèi)不能低于90美元/噸，而以必和必拓公司為主的外方則堅持加工費(fèi)為60美元/噸，而且要求取消價格分享條款。
2005年度礦石加工合同，加工費(fèi)與精煉費(fèi)在85美元/噸和8.5美分/磅水平，年中為110美元/噸和11美分/磅；2006年度加工費(fèi)與精煉費(fèi)基本商定在95美元/噸以及9.5美分/磅；2007年度銅精礦加工費(fèi)(TC/RC)為60美元/噸和6.0美分/磅，且取消“價格參與條款”。
三、日方談判結(jié)果預(yù)示我國談判結(jié)果
目前中方企業(yè)與供應(yīng)商談判仍在進(jìn)行中，但日本談判的結(jié)果給我國談判企業(yè)許多啟示。
此次中外銅加工精煉費(fèi)談判中，必和必拓已給出價格為40美元/噸和4美分/磅。日本與外商此前談判過程中，銅精礦供應(yīng)商給出價格為40美元/噸和4美分/磅；日本冶煉廠商希望價格為50美元/噸和5美分/磅，最終協(xié)議價格為50至55美元/噸和5.0至5.5美分/磅；德國北德精煉公司與印尼巴都希賈烏銅金礦也已達(dá)成協(xié)議價格為60美元/噸和6美分/磅，均沒有價格分享條款。
日本銅精礦談判標(biāo)準(zhǔn)對于國內(nèi)是一種影響，預(yù)計中外加工冶煉費(fèi)年中協(xié)議會盡量維持2006年談判價格，最低也不會低于日本此次談判價格。這是因為：第一，中國此次會吸取上次談判教訓(xùn)，以去年目標(biāo)為標(biāo)準(zhǔn)；第二，談判小組會從國內(nèi)銅生產(chǎn)成本和銅礦進(jìn)口量多方面考慮，制定談判目標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)。去年談判結(jié)果并未達(dá)到目標(biāo)，在目前加工冶煉費(fèi)水平，綜合考慮各方面成本、費(fèi)用，銅生產(chǎn)企業(yè)處于盈虧平衡點，若冶煉加工費(fèi)再次降低，依靠進(jìn)口的銅生產(chǎn)企業(yè)將嚴(yán)重虧損。
四、銅加工精煉費(fèi)降低威脅我國銅企利潤
雖然當(dāng)前我國銅精礦進(jìn)口量迅速上升，但我國銅冶煉行業(yè)的利潤并沒有隨之增長，反而面臨更為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。自2004年5月起，國內(nèi)銅精礦加工費(fèi)(TC/RC)不斷上揚(yáng)，一度曾達(dá)到每噸200美元和每磅20美分的高位，但自2006年下半年起銅精礦加工費(fèi)不斷回落。今年銅精礦加工費(fèi)談判確定由上年95美元/9.5美分降至60美元/6美分，降幅高達(dá)37%，同時30多年來的價格分享條款首次被取消。此種局面使國內(nèi)銅冶煉和加工行業(yè)利潤空間進(jìn)一步縮小，行業(yè)健康持續(xù)發(fā)展受到威脅。
從上面的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，我國有2/3的銅精礦要依賴進(jìn)口，而就目前情況來看，我國銅精礦的對外依存度不僅沒有任何減弱，反而繼續(xù)增高。因此導(dǎo)致我國銅加工冶煉企業(yè)在國際談判上的話語權(quán)嚴(yán)重缺失，冶煉加工費(fèi)也日漸降低。
去年底中國的銅冶煉企業(yè)在2007年度銅精礦加工費(fèi)談判中受挫，價格降幅達(dá)37％，目前，新一輪2007年年中談判完成了第一步。參與談判人士透露，由于國內(nèi)銅冶煉產(chǎn)能釋放，今年談判形勢依然不容樂觀。同時，由于國外銅精礦產(chǎn)能要到2009年才有大規(guī)模釋放，今明兩年國內(nèi)銅冶煉商日子都將不好過。
五、掌握和擁有礦產(chǎn)資源的企業(yè)將具有較大的競爭優(yōu)勢
積極參與國內(nèi)外礦產(chǎn)資源開發(fā)，已經(jīng)被越來越多的企業(yè)作為發(fā)展戰(zhàn)略來實施。中國有色礦業(yè)集團(tuán)公司在成功運(yùn)作贊比亞謙比希銅礦的基礎(chǔ)上，又獲得了8個區(qū)域的探礦權(quán)。中國五礦集團(tuán)公司與智利國家銅公司聯(lián)合開發(fā)智利銅資源，中方投資4.4億美元成立了合資公司，目前該公司已正式運(yùn)行，這是至今為止中國在拉美地區(qū)最大的投資項目。云南銅業(yè)(集團(tuán))公司通過加大老區(qū)找礦和新區(qū)開發(fā)，2006年新增銅資源儲量80萬噸。西部礦業(yè)集團(tuán)公司、金川集團(tuán)公司、湖南有色金屬控股集團(tuán)公司、云南錫業(yè)集團(tuán)公司、新疆有色金屬工業(yè)(集團(tuán))公司、云南冶金集團(tuán)總公司、葫蘆島有色金屬集團(tuán)公司、金堆城鉬業(yè)集團(tuán)公司、白銀有色金屬(集團(tuán))公司、錫礦山閃星銻業(yè)有限責(zé)任公司等企業(yè)2006年在國內(nèi)外礦產(chǎn)資源開發(fā)方面也都取得了可喜成績。而只有掌握和擁有礦產(chǎn)資源的企業(yè)才具有較大的競爭優(yōu)勢和發(fā)展空間。
