完善鋅市定價體系 構(gòu)建高效避險市場
2007年03月23日 0:0 4626次瀏覽 來源： 中國有色網(wǎng) 分類： 鉛鋅資訊
上海期貨交易所鋅期貨將于3月26日掛牌上市交易，為保障鋅期貨合約的平穩(wěn)推出，上期所在征求各方面意見后, 擬定了需要修訂相關內(nèi)容的三個細則修訂案：《上海期貨交易所風險控制管理辦法》修訂案、《上海期貨交易所交割細則》修訂案和《上海期貨交易所套期保值交易管理辦法》修訂案，并于2007年3月19日經(jīng)上海期貨交易所第二屆理事會第九次會議審議通過。為便于會員及廣大投資者理解鋅期貨合約相關實施細則主要修訂內(nèi)容，上海期貨交易所有關負責人近日接受了記者的采訪。
問：交易所如何根據(jù)鋅期貨合約持倉大小調(diào)整交易保證金比例？
答：鋅期貨合約的交易保證金比例從進入交割月前第三月的第一個交易日起，當持倉總量（X）超過12萬手、14萬手、16萬手時，分別依次提高到6.5%、8%、10%。
問：交易所如何根據(jù)期貨合約上市運行的不同階段（臨近交割期）調(diào)整鋅期貨交易保證金？
答：鋅的保證金提高梯度定為四檔，即從交割月前第二月的第十個交易日、交割月前第一月的第一個交易日、交割月前第一月的第十個交易日、交割月份的第一個交易日起，分別將鋅的保證金提高到7%、10%、15%、20%。
問：交易所如何處理累計漲跌幅較大的情況？
答：當某鋅期貨合約連續(xù)三個交易日（即D1、D2、D3交易日）的累計漲跌幅（N）達到7.5%；或連續(xù)四個交易日（即D1、D2、D3、D4交易日）的累計漲跌幅（N）達到9%；或連續(xù)五個交易日（即D1、D2、D3、D4、D5交易日）的累計漲跌幅（N）達到10.5%時，交易所可以根據(jù)市場情況，采取單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分會員或全部會員提高交易保證金，限制部分會員或全部會員出金，暫停部分會員或全部會員開新倉，調(diào)整漲跌停板幅度，限期平倉，強行平倉等措施中的一種或多種措施，但調(diào)整后的漲跌停板幅度不超過20%。
問：當連續(xù)出現(xiàn)同方向漲跌停板單邊無連續(xù)報價行情時，交易所如何適度擴大鋅期貨的漲跌停板幅度，并相應提高其保證金比例？
答：當鋅期貨合約出現(xiàn)單邊市時，D2、D3交易日的漲跌停板確定為6%、6%，D1、D2、D3交易日收盤結(jié)算時收取的保證金確定為7%、9%、9%。
問：會員和投資者鋅期貨合約的持倉是否應在規(guī)定時間內(nèi)調(diào)整為5手的整數(shù)倍？
答：會員及投資者應在交割月前第一月的最后一個交易日收盤前，將其持有的鋅期貨合約的持倉調(diào)整為5手的整倍數(shù)（遇市場特殊情況無法按期調(diào)整的，可順延一天）。
問：鋅期貨合約的持倉限額是如何規(guī)定的？
答：合約掛牌至交割月前第二月的最后一個交易日實行比例限倉，即某一期貨合約持倉量312萬手，經(jīng)紀會員、非經(jīng)紀會員、投資者限倉比例分別為15%、10%、5%。交割月前第一月實行絕對值限倉，即某一期貨合約，經(jīng)紀會員、非經(jīng)紀會員、投資者限倉額分別為8000手、1200手和800手。交割月份也實行絕對值限倉，即某一期貨合約，經(jīng)紀會員、非經(jīng)紀會員、投資者限倉額分別為3000手、500手和300手。
問：鋅期貨交割商品是否必須全部是在上海期貨交易所注冊的生產(chǎn)廠生產(chǎn)的注冊商標的商品？
答：目前銅、鋁品種除交易所本身直接注冊交割品牌外， LME注冊且經(jīng)本所認可的品牌也可交割。但鑒于鋅品種國外交割品牌在我所注冊的條件已比較成熟，交割細則明確了鋅品種交割商品必須全部是在本交易所注冊的生產(chǎn)廠生產(chǎn)的注冊商標的商品。
問：鋅期貨的交割品的溢短和磅差是如何規(guī)定的？
答：交割細則規(guī)定每張標準倉單所列鋅錠的重量為25噸，實物溢短不超過±2%，磅差不超過±0.1%。
問：鋅期貨的交割單位、交割商品的包裝、交割商品的必備單證、交割手續(xù)費以及指定交割倉庫收費項目和費用計收方法是如何規(guī)定的？
答：交割單位定為25噸。交割商品的包裝要求每一交割單位的鋅錠必須是同一生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)、同一注冊商標、同一質(zhì)量品級、同一塊形、同一包裝數(shù)量（捆重近似）的商品組成。每捆包裝采用30-32*0.9-1.0mm表面作防銹處理的鋼帶捆扎，捆扎應堅固，同時標有醒目的、不易脫落的產(chǎn)品商品標志、批號及捆重；國產(chǎn)鋅的每錠重量為20-25KG。國產(chǎn)交割商品要求出具《產(chǎn)品質(zhì)量證明書》，進口商品要求出具《產(chǎn)品質(zhì)量證明書》、《產(chǎn)地證明書》、商檢證書、《海關進口關稅專用繳款書》、《海關代征增值稅專用繳款書》。期鋅的交割手續(xù)費定為2元/噸。
問：套期保值頭寸的申請?zhí)岢鰰r間和建倉時間是如何規(guī)定的？
答：鋅套期保值頭寸的申請必須在套期保值合約交割月份前一月份的20日之前提出，該時間規(guī)定與銅、鋁一致。此項增加涉及《上海期貨交易所套期保值交易管理辦法》第九條。獲準鋅套期保值交易的交易者允許的建倉期限截止時間為套期保值合約交割月份前一月份的最后一個交易日。
來源：證券時報
責任編輯：LY
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