中國鋁業(yè)百億融資獲批 盈利前景難估
2010年03月18日 9:7 4355次瀏覽 來源: 21世紀(jì)經(jīng)濟報道 分類: 鋁資訊
3月17日,中國鋁業(yè)發(fā)布公告,證監(jiān)會發(fā)審委于3月15日審核了公司非公開發(fā)行A股股票的申請,中鋁非公開發(fā)行A股獲得有條件通過。
根據(jù)中鋁發(fā)布的增發(fā)預(yù)案,公司擬非公開發(fā)行不超過10億股A股,發(fā)行擬募集資金不超過人民幣100億元,發(fā)行價格將不低于定價基準(zhǔn)日即2009年6月30日前20個交易日公司A股股票交易均價的90%,也就是不低于12元。
中鋁董秘辦人士告訴記者,“目前增發(fā)協(xié)議只是獲得了有條件通過,具體實施日期尚不能確定。不過,待3月底公司發(fā)布年報、公布財務(wù)數(shù)據(jù)后,將實施路演。”
多位接受采訪的有色金屬行業(yè)研究員均對記者表示,在目前全球氧化鋁產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的情況下,中鋁百億融資擴大的氧化鋁產(chǎn)能,其盈利前景難以預(yù)測。
1月17日,中鋁發(fā)布2009年全年業(yè)績預(yù)虧公告稱,由于2009年國內(nèi)外相關(guān)行業(yè)對鋁的需求大幅減少,加上產(chǎn)能過剩,導(dǎo)致鋁價于2009年上半年低位運行。同時,公司產(chǎn)能利用率處于較低水平。因此,2009年上半年出現(xiàn)了較大幅度的虧損。雖然下半年隨著經(jīng)濟形勢的逐漸回暖、虧損勢頭得到了有效遏制,但依然無法彌補上半年的虧損。
“本次增發(fā)重點就是為擴大公司氧化鋁產(chǎn)能,尤其是擴大公司自給礦氧化鋁產(chǎn)能。”針對中國鋁業(yè)推出的近百億融資預(yù)案,海通證券有色金屬行業(yè)分析師楊紅杰在2009年7月1日出具的點評報告明確指出。
去年7月,中信證券有色金屬行業(yè)分析師李追陽、薛峰出具的研究報告指出:“這些項目建設(shè)投產(chǎn),將增加230萬噸/年的氧化鋁產(chǎn)能,公司氧化鋁產(chǎn)能將達到1350萬噸左右。”
而據(jù)中鋁網(wǎng)資料顯示,2009年的中國氧化鋁總產(chǎn)量為2379.2萬噸,那么,本次融資項目投產(chǎn)后,中鋁的氧化鋁產(chǎn)能將占到全國總產(chǎn)量的56.7%,而在2008年,這個數(shù)字還只是39.6%。
中信證券進一步指出,“目前,全球氧化鋁過剩產(chǎn)能在2000萬噸/年左右,其中,中國閑置在1000萬噸/年左右,因此,未來幾年行業(yè)盈利能力難以出現(xiàn)持續(xù)的超額回報,抑制了氧化鋁的盈利能力。”
在行業(yè)產(chǎn)能已過剩的情況下,中鋁融資百億增加產(chǎn)能,確實讓人有些費解。
3月17日,中信證券有色金屬行業(yè)分析師薛峰對本報記者表示,“對于中鋁融資一事,我們的判斷跟之前的報告沒有變化。目前,市場上氧化鋁產(chǎn)能過剩情況仍然存在,這也限制了新增產(chǎn)能的盈利能力。當(dāng)然,也不排除幾年后市場形勢好轉(zhuǎn)的情況,需求一旦恢復(fù),也就不能說產(chǎn)能過剩了。”
根據(jù)其非公開發(fā)行申請預(yù)案,募集資金扣除發(fā)行費用后將用于公司重慶80萬噸氧化鋁項目、興縣氧化鋁項目、中州分公司選礦拜耳法系統(tǒng)擴建項目以及補充流動資金。
“幾個投資項目都是倚靠礦山,有降低資源生產(chǎn)成本的優(yōu)勢,但是與行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)相比,這個優(yōu)勢到底有多大,因為披露的情況比較粗略,我們也無法確定。”薛峰對記者表示。
3月17日,中國鋁業(yè)的股價報收12.45元,上漲2.22%。
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