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　　7月5日報道，自4月中旬以來，無論大洋彼岸的美國、英國，還是中國，除了黃金之外，所有的工業(yè)品期貨品種均出現(xiàn)了類似于2008年的極端殺跌行情。
　　在經濟危機陰霾難散、全球經濟二次探底的擔憂下，來自國內的大多數(shù)套期保值交易商——基本金屬生產商和貿易商，在期貨市場開出了天量空單，以對沖未來隨時可能出現(xiàn)的探底危機。
　　幾乎同時，2009年國內4萬億元內需投資計劃催生的大量過剩產能和高位庫存，也在這一時刻變身做空主力，共同“摧殘著”驟然陷入多空力量嚴重不匹配的期貨市場。
　　西南地區(qū)規(guī)模龐大的一家大型礦業(yè)企業(yè)上海分公司(期貨自營部)負責人透露稱，2010年二季度迄今，集團期貨監(jiān)督管理委員會要求我們上海分公司必須在第一時間(不超過24小時)，完成集團銷售中心提交的原材料采購和產品銷售計劃所匹配的期貨市場頭寸倉位建立，同時根據年度、季度、月度及每周的保值計劃和持倉量變動情況，隨時可以越級將異動
　　情況呈報給集團公司董事長和總經理。經歷2008年的全球金融危機之后，如何靈活調整期貨持倉量，并根據期貨市場價格異動及趨勢判斷，來制定季度甚至年度生產布局，已經成為公司老板新的投資習慣。
　　無獨有偶，《中國經營報》通過特殊渠道獲知的江西銅業(yè)、西部礦業(yè)、株冶集團、馳宏鋅鍺等多家國內大型礦業(yè)類、有色金屬類上市公司的保值計劃書，均從二季度開始，大規(guī)模提高公司套期保值交易規(guī)模，部分企業(yè)甚至將累積庫存全部在期貨市場做出賣出保值(先在期貨市場上賣出相關的合適的期貨合約，然后在現(xiàn)貨市場上賣出該現(xiàn)貨的同時，又在期
　　貨市場上買進與原先賣出相同的期貨合約，在期貨市場上對沖并結束實際套期保值交易)，以期鎖定眼下仍然比較可觀的冶金加工費。
　　以成立于1979年的江銅為例，目前集采、選、冶、加工、貿易為一體化，是國內最大的銅生產和加工基地，該公司陰極銅產能早在2008年就躋身全球三強。
　　但伴隨冶煉能力不斷提高，江銅的原材料自給率從2000年迄今，已從66.92%銳減至目前的不足20%。市場變動一旦加劇，銅一天的價格波動空間，就可以直接吞噬掉305美元/噸的加工費。另一方面，從原材料采購到冶煉、銷售、回款，通常需要數(shù)月的時間周期，這意味行情一旦逆轉，且企業(yè)未能參與期貨市場保值的話，江銅最看重的加工費，就會化為泡
　　影。
　　江銅下屬的南方公司一位高級管理人員透露稱，早在1992年，我們集團就在國內期貨建立了套期保值交易制度，2007年迄今，公司又以流程再造為基礎，改革套期保值模式，建立了更成熟、系統(tǒng)化的套保模式和策略，期現(xiàn)互動，共同發(fā)展。
　　由于經濟二次探底預期強烈，該公司近期在期貨市場開展了完全鎖定風險敞口、足額套期保值的行動，但無法透露具體的持倉方向與頭寸分布。
　　江蘇道通期貨副總經理蔣濤直言，不能怪大企業(yè)“作惡”，站在他們的角度，眼下有錢賺仍然是件很幸福的事，既然每生產一噸仍然可以賺到加工費，而眼下經濟預期又是下行的，就有足夠的理由在期貨市場以現(xiàn)價賣出保值。如果他是大企業(yè)老板，定然只會做空。況且大企業(yè)歷來就是做空的，它們需要通過期貨市場來鎖定風險敞口與遠期利潤。
　　蔣濤認為，2009年4萬億元投資計劃制造了非常嚴重的產能過剩，而實體經濟復蘇不理想、歐美經濟體出現(xiàn)的結構性惡疾，以及國際投行重樹美元領袖地位等一系列問題，都在導致未來的經濟預期更加悲觀。
　　金瑞期貨資深分析師朱彥忠表示，大企業(yè)不做保值一定是瘋子，如果它眼下不進行完全意義的賣出保值策略，則一定是個傻子。