5萬億新能源規(guī)劃上報國務院 17股即將井噴
2010年07月22日 9:2 2111次瀏覽 來源： 中國證券網 分類： 有色市場
新興能源產業(yè)規(guī)劃將上報國務院 預計增5萬億投資
國家能源局規(guī)劃司司長江冰在能源經濟形勢發(fā)布會上透露，《新興能源產業(yè)發(fā)展規(guī)劃》已經形成了成熟的稿件，目前正準備上報國務院，累計增加投資為5萬億元。
該規(guī)劃并不像此前傳言的叫《新能源產業(yè)規(guī)劃》，而最后確定為《新興能源產業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，江冰解釋到，這是因為規(guī)劃不僅包括風能、水電和核電等的開發(fā)，還包括對傳統(tǒng)能源的升級。
江冰透露，該規(guī)劃累計增加投資達5萬億元，每年將增加產值1.5萬億，每年增加社會就業(yè)崗位1500萬個。規(guī)劃實施后，到2020年煤炭消費量將大幅減少，當年二氧化硫減少排放780萬噸，減少二氧化碳排放12億噸。
江蘇陽光：短期量能持續(xù)放大 逢低積極關注
公司是國內最大的精毛紡生產企業(yè)，同時也是國內規(guī)模最大的高支高檔薄型面料生產基地。公司于2006年6月與寧夏東方有色金屬集團及寧夏電力開發(fā)共同出資建立寧夏陽光硅業(yè)有限公司，開始涉足多晶硅的生產，規(guī)劃年產多硅晶4000噸，其首期年產1500噸多硅晶項目試產成功，已于2009年3月全面投產。公司與下游硅業(yè)企業(yè)海潤光伏簽訂長期供應協(xié)議，2009年全年向其提供多硅晶1000-1200噸。
二級市場上，此次市場炒作該股正是看重其多晶硅概念，短期量能持續(xù)放大，新增資金介入跡象明顯。從整體行情和歷史上表現分析，近期主力有再加大上攻力度的趨勢，預計主力成本在6.5元左右，投資者可逢低積極關注。
天威保變:形成太陽能全產業(yè)布局
公司是國內最大的電力設備變壓器生產基地之一,也是國內太陽能的龍頭企業(yè),在新能源及智能電網方面的產業(yè)鏈完備,現已形成太陽能原材料、電池組件的全產業(yè)布局。天威薄膜第一條46.5MW非晶硅薄膜生產線調試順利,產量逐漸得到了提升。近期天威四川硅業(yè)的3000噸的多晶硅項目相繼投料試生產,旗下的新能源類公司運營也都陸續(xù)獲取到訂單。隨著國內新能源振興規(guī)劃等政策陸續(xù)出臺實施、公司投產項目的產能釋放,未來新興行業(yè)整體景氣的回升將為公司帶來更多的關注焦點。
受光伏業(yè)行業(yè)性低谷影響,三季度公司單季營業(yè)收入同比增長13.3％,而一季度和二季度的增長比例為60.63％和53.97％,說明業(yè)績增厚預期需待整個新興產業(yè)的復蘇。截至三季度,該股十大流通股東中機構占7個席位,其中1家為社?；?1家為險資,5家基金公司,且絕大部分為新進或增量資金。戶均持股數環(huán)比增長11.20％,籌碼進一步集中。
國金證券認為,裝機迅速增長有助于電池和組件企業(yè)盈利能力的提高,這對天威英利、天威薄膜以及尚在集團中的天威新能源都將產生非常正面的影響；下游需求的高速成長有助于遏止多晶硅行業(yè)盈利能力的快速下滑,國金證券認為今年多晶硅價格能夠維持在35萬/t以上,鑒于公司多晶硅權益產量擴充近7倍,多晶硅部門的利潤貢獻有望增加,而不是下降。變壓器部分盈利基本保持穩(wěn)定,交貨量小幅增加、價格水平略有下降,主要變數在于原材料價格的波動,而不是售價的下降；基于對現有業(yè)務盈利能力分析,國金證券預計天威保變2009年每股收益為0.61元,2010年每股收益為0.91元,2011年每股收益為1. 17元,建議"買入"；另外,集團非上市部分資產也值得關注,包括天威新能源、特種變壓器、保菱公司等,從媒體的公開資料看,這些資產的盈利能力亦不錯。
東興證券則認為,隨著國內"太陽能屋頂計劃"和"金太陽工程"的啟動,即將出臺的"新能源發(fā)展規(guī)劃"也將大幅上調光伏產業(yè)的發(fā)展目標。天威保變在新能源產業(yè)上的布局基本成型,"輸變電+新能源"的雙主業(yè)、雙支撐戰(zhàn)略初見成效。預測2009-2011年,公司營業(yè)收入分別為63.5億、92.1億、109.7億元；每股收益分別為0.60、0.92、1.25元,維持"推薦"投資評級。
包鋼稀土資源優(yōu)勢造就獨特產業(yè)優(yōu)勢
獨特資源概念:我國是世界已探明有經濟開采價值的稀土儲量最大的國家。公司控股股東包鋼(集團)公司所屬的白云鄂博鐵礦擁有世界稀土資源的62%,占國內已探明儲量的87.1%；包鋼白云鄂博礦是世界矚目的鐵、稀土等多元素共生礦,獨特的資源優(yōu)勢造就了包鋼在世界冶金企業(yè)中罕有的以鋼鐵和稀土為主業(yè)的獨特產業(yè)優(yōu)勢。另外,公司在稀土貯氫合金這一氫能原材料領域占居國內領先地位。
受益新材料行業(yè)增長:中國釹鐵硼產量近10年間增長900％,未來仍然保持20％以上的年復合增長率；貯氫合金材料、汽車尾氣凈化催化未來5年將保持20-30％的復合增長。這些都將對稀土系列產品的價格形成長期的支撐因素。據最新公告,2009年下半年特別是四季度以來,稀土行業(yè)逐漸復蘇,產品價格持續(xù)上漲,同時公司通過大力強化生產經營管理,創(chuàng)新銷售方式,根本扭轉了上半年的虧損局面,但全年實現凈利潤同比仍出現大幅下降,預計2009年凈利潤同比下降60%--70%。
15000噸高性能磁性材料產業(yè)化項目:2009年5月股東大會批準新建年產15000噸高性能磁性材料產業(yè)化項目,擬以分期方式進行,項目最終將建成年產15000噸釹鐵硼速凝薄帶、5000噸釹鐵硼氫碎粉、2000噸高性能磁體的規(guī)模,投資總額為73095萬元,建成后,預計公司每年將增加銷售收入 17.5億元,預計每年將增加凈利潤1.7億元。
國信證券認為,包鋼稀土對外投資延伸產業(yè)鏈,鞏固行業(yè)龍頭地位。維持公司2009-2011年每股收益分別為0.10元、0.50和0.75元的預測。公司目前PE估值不具備優(yōu)勢,但基于稀土行業(yè)需求正在復蘇,價格步入良性上漲軌道,公司作為行業(yè)龍頭將享受行業(yè)復蘇帶來的超額收益；以及基于公司在下游應用領域不斷拓展帶來的新的成長空間,維持對公司"謹慎推薦"的投資評級。
華芳紡織：進軍新能源 近期持續(xù)走強
2009年6月，華芳紡織出資5800萬元，重點投資研發(fā)、生產動力鋰電池、電解液等新能源產品的江蘇力天新能源科技有限公司，成為該公司控股大股東，華芳紡織在產業(yè)升級和結構調整方面邁出了重要一步。
華芳紡織稱，為支持控股子公司做大做強，受讓江蘇力天原股東部分股權，受讓價格為原值，金額為 1760萬元，受讓完成后，公司控股江蘇力天比例由原來的53.7%調增至70%。公司稱，為完善控股子公司江蘇力天磷酸鐵鋰動力電池項目產業(yè)鏈，公司以江蘇力天出資1000萬元人民幣，投資設立電解液公司以配套電池產能規(guī)模。
江蘇力天新能源科技有限公司是一家研發(fā)、生產、銷售磷酸鐵鋰動力電池、保護電路、電動自行車、等環(huán)保型新能源產品的企業(yè)。公司已同中南大學、航空航天大學等院校達成了合作意向，聘請8位專家、教授和博士研究生組成研發(fā)隊伍，將逐步推出新型電解液、汽車動力電池、電動車等新產品投向市場。
2009年10月份，該公司磷酸鐵鋰動力電池1號生產線已初步完成設備的安裝、調試，全面進入產品試制、試產階段。
公司具有針織紗、針織布、針織服裝一條龍生產能力，較同行業(yè)內其他競爭對手具有明顯的差別競爭優(yōu)勢。另外公司大股東華芳集團目前總資產近80億元（其中凈資產24億元），屬國家大型企業(yè)，給公司提供了強大的后盾支
二級市場上，該股近期走勢一直優(yōu)于大盤，并創(chuàng)出年內新高，均線呈多頭排列，今后有望延續(xù)強勢，可重點關注。
中通客車：新能源汽車 節(jié)能環(huán)保概念
近日，財政部、科技部、工業(yè)和信息化部、國家發(fā)展改革委聯合出臺《關于開展私人購買新能源汽車補貼試點的通知》，對滿足支持條件的新能源汽車，按3000元/千瓦時給予補貼。插電式混合動力乘用車每輛最高補貼5萬元，純電動乘用車每輛最高補貼6萬元。搖錢術專家團表示，這是中通客車走強的直接誘因。
投資亮點：
1、公司是國家和交通部定點生產客車的骨干企業(yè)之一，專業(yè)生產大中型客車已30多年，綜合實力排名位居全國同行業(yè)中前列。目前公司詢價和簽下定單的國外200多家客戶分布已經遍及除歐州、美國外的各大洲，其中中東、中亞、東南亞地區(qū)比較集中，非洲、中南美地區(qū)客戶也開始有合作意向。
2、公司還具有炙手可熱的節(jié)能環(huán)保概念，公司在加強主營業(yè)務的同時，適時研制環(huán)保新產品-混合動力客車。該款具有自主知識產權的混合動力客車應用了國家"863計劃"研究成果，達到了目前國內混合動力車最先進水平，作為城市公交客車具有良好的市場前景。
3、中通客車是國內客車行業(yè)較早與國際接軌的公司之一，其從荷蘭BOVA公司引進生產的全承載式博發(fā)高檔大客車自推向市場以來，好評不斷，成為公司取得良好市場收益的有利保障。
上海電氣：積極進行產能擴張 "買入"
國金證券分析師發(fā)布報告指出，為適應未來中國乃至全球發(fā)展低碳經濟的大趨勢，上海電氣正在擴張核電成套設備、大型風電機組、極端重型鑄鍛件、低碳火電設備、超特高壓變壓器等大型設備產能。經過本輪產能擴張之后，公司將成為全球最大的發(fā)電設備、核電成套設備制造企業(yè)和全球最強的極端重型鑄鍛件制造企業(yè)。
分析師表示，上海電氣強大的重型鑄鍛件內部配套能力能夠保證公司在核電成套設備制造競爭中領先對手。在風電機組研制上，公司致力于培養(yǎng)自主設計制造能力和形成完整制造產業(yè)鏈，已經進入批量生產的2MW雙饋風機國產化程度最高；短期內3.6MW風機研制成功后，公司將進入國內風電機組制造第一梯隊。
分析師認為，以上海電氣目前的發(fā)展狀況和規(guī)劃，1-2年后相關產業(yè)有效產能釋放后，其核島與風電業(yè)務將有可能增加到300億元/年，在對其他非主業(yè)資產進行歸置的同時，公司將迎來業(yè)績快速增長。
分析師預計公司2009-2011年攤薄每股收益分別為0.199元、0.261元和0.465元。給予公司目標股價區(qū)間10.64元至11.76元和"買入"的投資評級。
自儀股份：進軍核電領域 訂單不斷
異動原因：
25日下午中煤簽署包括7項目合作協(xié)議，其中就包括核能利用。二級市場上，受此消息影響，早盤核能人氣股自儀股份，盤中在小幅高開后，出現快速上攻走勢，并在5分鐘內強勢封死漲停。
投資亮點：
1、核電：公司將與國家核電技術公司共同出資組建核電電儀控系統(tǒng)工程合資企業(yè)，共同承擔第三代核電AP1000儀控系統(tǒng)技術的引進、消化和吸收，并在該基礎上研發(fā)、制造、促進國家第三代核電國家產業(yè)化建設。
2、專利創(chuàng)新：07年度公司新品開發(fā)完成35項，新品試產15項，實施、完成國家科技技術攻關項目7項，申請專利20項等，07年產品的產銷率達到100%。
3、訂單不斷：公司在07年度獲得印度羅莎電廠中標2×300MW機組電除塵器電器設備，承擔的上海軌道交通"三線二段"信號系統(tǒng)順利開通，中標7號線信息系統(tǒng)，中標越南大龍治練廠的項目。
風險提示：
1、資金面較緊：在報告期內公司現金流凈額為-4970萬元，較上年減少1374.64%，公司資金面較緊。
2、國外企業(yè)競爭：公司重點發(fā)展的核電工業(yè)在技術上落后國外核電企業(yè)，在高利潤、高附加值的產業(yè)上明顯落后于國外同行。
方大集團：低碳先鋒 反復走強
作為節(jié)能低碳產品的先行者，公司在經濟環(huán)境異常艱難的2009年為投資者提交了一份優(yōu)異的年報答卷。報告期內，公司實現主營業(yè)務收入91298萬元，同比增長16.34%；實現凈利潤4405萬元，同比增長89.38%。公司已形成一條從LED外延片、芯片、封裝、熒光粉到半導體照明工程應用產品開發(fā)、制造直至終端市場推廣應用的完整產業(yè)鏈，是我國在半導體照明領域專利擁有量最多的企業(yè)。
公司半導體照明產業(yè)包括半導體外延片、芯片、封裝及各種LED燈具、LED泛光和景觀照明系統(tǒng)應用等。半導體照明被稱為第四代照明光源，具有節(jié)能、環(huán)保、壽命長、體積小等特點，可廣泛應用于各種指示、顯示、裝飾、背光源、普通照明和城市夜景等領域。
方大國科公司在我國首先研制成功擁有自主知識產權的大功率高光度半導體發(fā)光芯片，是我國為數不多掌握半導體照明和LED日光燈關鍵制造技術的企業(yè)，目前已在半導體照明領域有145項專利，其中發(fā)明專利38項，是我國在LED領域擁有專利最多的企業(yè)，代表了我國半導體照明技術與產品的最高水平。
二級市場方面，該股4月末逆勢創(chuàng)出新高，股價已經成功突破大箱體，中線上升空間完全打開。后市大盤企穩(wěn)后，該股有望反復走強，建議投資者適當關注。
萬向錢潮：加強主業(yè)競爭力 步入新能源電機領域
2009年，公司實現營業(yè)收入55.7億元，同比上升14.8%；營業(yè)利潤3.13億元；歸屬于母公司所有者凈利潤2.66億元，同比上升20%，基本符合我們預期，EPS：0.26元，每10股派現金1元。2009年1季度，公司實現營業(yè)收入19.6億元，環(huán)比上升13.7%；歸屬于母公司所有者凈利潤1.15億元，環(huán)比上升38.5%；EPS：0.11元。
盈利預測。預計公司2010-2012年EPS分別為0.39元、0.44元、0.57元，以4月28日收盤價11.05元計算，對應動態(tài)P/E分別為28倍，25倍，19倍，P/B為4.01倍。目前估值優(yōu)勢并不明顯，考慮到公司存在集團公司資產注入預期，且存在業(yè)績支撐，零部件技術優(yōu)勢明顯，增長明確，給予"增持"評級。
南玻Ａ：建筑節(jié)能與光伏產業(yè)并舉
業(yè)績符合預期。公司10年一季度實現營業(yè)收入15.56億元，同比增長79%，實現歸屬上市公司凈利潤2.99億元，同比增長384%，折合EPS0.24元，符合我們的預期0.25元。從環(huán)比情況來看，公司一季度歸屬上市公司凈利潤較四季度2.54億元，增長約 17%。
公司一季度業(yè)績出色。公司一季度業(yè)績亮麗主要原因為平板玻璃價格雖在3月中旬有調整，但總體持續(xù)高位，目前玻璃價格在90-100元/重量箱，盈利依然持續(xù)高位，而09年同期僅為50-60元/重量箱。同時公司節(jié)能玻璃Low-E受益工裝需求較為旺盛，雖然一季度為淡季，但整體銷售情況穩(wěn)定。
建筑節(jié)能玻璃和新能源業(yè)務為未來增長亮點。公司引進的年產46萬平米太陽能薄膜電池用TCO玻璃生產線，可在10年4月量產。公司作為工程玻璃行業(yè)技術龍頭，產能保持穩(wěn)步增長，公司工程玻璃目前產能達到1185萬平方米，預計至2012年增加900萬平方米鍍膜大板的產能以及240萬平方米中空鍍膜的產能，合計1140萬平米。工程玻璃產能增長96%。TCO玻璃方面目前產能為46萬平米，預計2011、2012年各增加126萬平米，多晶硅項目規(guī)模公司2011年將由1500噸擴充至2000噸。同時浮法玻璃方面公司規(guī)劃了吳江的兩條600t/d和900t/d的高檔浮法玻璃生產線，預計可在2011年初投產，公司浮法玻璃產能增長約50萬噸。
維持增持評級。由于建筑節(jié)能玻璃銷售情況良好，目前市場仍以工裝為主，未來將受益國家相關節(jié)能政策，積極發(fā)展民用節(jié)能市場，長期趨勢向好。我們維持公司10-12年盈利預測1.02/1.14/1.32元。由于公司主營盈利出色，業(yè)績具有一定安全邊際，同時產品符合節(jié)能環(huán)保趨勢可以給予10年市盈率30倍，目標價格30元/股，維持"增持"評級。
一汽轎車：盈利符合預期 看好公司未來發(fā)展
公司業(yè)績符合預期,上半年公司實現整車銷量13萬輛(+72%),市場地位穩(wěn)健提升。公司中報業(yè)績約0.66元至0.83元,符合預期。上半年公司實現整車銷售13萬輛(+72%),其中二季度實現整車銷量6.9萬輛(環(huán)比+14%,同比+57%),驅動上半年盈利同比去年同期提升100%至150%。以盈利預測數據計算,公司二季度實現盈利不高于0.40元,環(huán)比一季度有所下降。公司市場地位穩(wěn)健提升,盈利規(guī)模下降,體現盈利能力壓力。
中高端乘用車需求提升,預計公司2010年的產銷規(guī)模將達到26.5萬輛(+40%)。我們預計2010年汽車產銷規(guī)模有望接近 1700萬輛,同比增速20 -25%,中高端乘用車市場地位提升。公司產品處于乘用車中高端,新車型奔騰B50和馬自達睿翼的市場認可度逐漸提升,原有馬自達6、奔騰產品具有出色的性價比,新老車型共同發(fā)力驅動公司銷量的持續(xù)提升。公司有望在下半年推出MPV車型馬自達8,未來可望推出經濟型轎車奔騰B30,產品線進一步延伸有助于公司銷量規(guī)模有望持續(xù)提升。
隨著二工廠投產,2011年開始,產能不再成為阻礙銷量提升的因素。公司于08年投入23.6億元用于擴建自主品牌轎車產能,興建=廠。二廠滿產產能20萬輛,預計于2012年達產。我們預計二廠2010年、2011年可分別貢獻產能1萬輛、10萬輛,2012年完全達產。綜合考慮一廠24萬輛產能,2011年開始,公司即具備年產35萬輛轎車生產能力,產能不再成為阻礙銷量提升的因素。
一汽集團改制鋪路整體上市,公司或將獲得合理的估值溢價。一汽集團主業(yè)重組改制設立股份公司,標致一汽集團整體上市進入執(zhí)行階段。一汽集團整體上市方案雖未最終確定,但對于一汽轎車而言,無論是被借殼還是被吸收合并,都應該獲得合理的估值溢價。
風險因素:乘用車市場風險,新車投放進程和相關費用處理,一汽財務公司投資收益穩(wěn)定性,銷售公司的整合進程,一汽集團整體上市進程等。
盈利預測、估值及投資評級:一汽轎車10/11/12年盈利預測1.50/1.82/2.09元,當前價16.44元,對應10/11/12年PE為11/9/8倍。近期市場對一汽集團整體上市的預期和關注程度提升,考慮到公司自身盈利水平,以及體外合資公司資產較強的盈利能力,我們給予公司15倍估值水平,維持公司"買入"評級,目標價22.5元。
孚日股份：變身新興產業(yè) 發(fā)展空間廣闊
公司圍繞家紡和光伏兩條產業(yè)主線，加快發(fā)展方式轉變和產業(yè)結構調整。毛巾內銷收入快速增長，將借助"孚日大家紡"實現利潤率的提升；投資的薄膜太陽能電池項目將會在7月份正式投產，光伏效益開始顯現。公司一季報顯示，實現凈利潤2862萬元，同比增長38%，項目投產后公司將實現由傳統(tǒng)的紡織企業(yè)向新興太陽能企業(yè)的飛躍性轉變。
二級市場上，該股前期在大盤疲弱和大小非解禁雙重壓力下快速回落到前期平臺附近，近期走勢強于大盤，主力回補跡象明顯，KDJ指標低位出現金叉，短線反彈值得期待，建議投資者逢低關注。
韶能股份：再度歸來 強勢崛起
異動原因：
7月13日，韶能股份可謂雙喜臨門。一方面公司推出了醞釀已久的《定向增發(fā)預案》，擬以不低于4.05元/股的價格增發(fā)不超過1.55億股，并將募集的約6.28億元投入廣東省韶關市2×30MW生物質發(fā)電項目(5.51億元)和償還銀行借款(0.77億元)兩個項目。同時，公司還發(fā)布預增公告，今年上半年實現凈利潤在8200萬元至8500萬元之間，同比增長幅度為100%~107.35%。資金在之前幾個交易日出現出逃，今日弱勢中再度漲停。不過從盤中來看，股價多次漲停打開，短期風險加劇。
投資亮點：
公司經營的小水電為可再生能源,符合國家電力產業(yè)發(fā)展政策,是國家鼓勵發(fā)展的清潔能源。公司小水電大部分位于粵北山區(qū),享受廣東關于對山區(qū)小水電的優(yōu)惠政策。
風險提示：
公司作為區(qū)域公共事業(yè)提供商，業(yè)績增長不具過多爆發(fā)性。
拓日新能：有望沿5日線快速反彈
公司主要生產單晶硅、多晶硅、非晶硅太陽能電池芯片，擁有深圳光明工業(yè)園、樂山太陽能、陜西工業(yè)園等三大產業(yè)基地。公司是目前國內首家能同時生產非晶硅、單晶硅、多晶硅太陽能電池芯片的企業(yè)，是深圳可再生能源領域唯一的市級研發(fā)中心。
前期公司產品已順利通過國家金太陽認證中心產品認證，參與了國內第一批光伏項目補貼的申報。我們預計清潔能源和環(huán)保需求將改變過去幾十年的經濟增長模式，政策和金融資源都在向它們傾斜，公司未來發(fā)展將受益于國內光伏需求的快速增長。
二級市場上，經過前期連續(xù)下跌后該股短線出現持續(xù)反彈，考慮到新能源產業(yè)或將成為"兩會"關注的焦點，投資者可適當關注。
東方電氣核電優(yōu)勢助業(yè)績爆發(fā)性增長
公司預計，2009年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤將比上年同期增長650%以上。
核電優(yōu)勢：公司已成為國內唯一成功制造1000MW核電主要設備的企業(yè)，率先成為國內百萬千瓦級核島、常規(guī)島等核電設備的主供貨商，穩(wěn)居目前國內核電制造企業(yè)的領先地位。公司在2.5代核電產品上的市場占有率遠高于競爭對手,市場份額達到70%，預計至2020年核電市場需求還是以2.5代為主，公司將積極參與三代核電的技術轉讓和研發(fā)，以保持核電產業(yè)的優(yōu)勢。
收購股權強化核電競爭優(yōu)勢：公司以現金15578.74萬元收購東方電氣（廣州）重型機器有限公司27.3%股權的議案獲公司股東大會通過。據介紹，主營業(yè)務為核能發(fā)電設備生產的東方重機，建設的東方電氣集團出海口基地一期及二期工程已完成并交付使用，三期工程完成后將具備年產四套百萬級核承壓設備的能力，能進一步解決公司核電機組及其配套的常規(guī)島汽水分離再熱器、東方電氣集團內超重、超大、超限產品的批量生產瓶頸，充分發(fā)揮東方重機出?？诨氐馁Y源優(yōu)勢，擴大東方電氣核電優(yōu)勢。
國都證券認為，東方電氣核電優(yōu)勢明顯，業(yè)績開始爆發(fā)性增長。預計2009-2011年每股收益分別為1.50、2.00、2.41元，按2010年計算的市盈率21.6倍?？紤]到公司在包括火電、水電、核電、風電等各類發(fā)電設備制造中都具有明顯的優(yōu)勢地位，且核電業(yè)務的高增長即將到來，給予公司“強烈推薦-A”的投資評級，認為公司是分享國內核電爆發(fā)性增長帶來的機會的良好標的。華創(chuàng)證券則認為，借國家“節(jié)能環(huán)保”政策拓展業(yè)務，公司加快產業(yè)布局，跨入國內第一集團，依托專業(yè)隊伍，成本降低，利潤提高，業(yè)績穩(wěn)步增長。
安泰科技：非晶帶材業(yè)績釋放可期
公司2009年實現營業(yè)收入31.31億元，同比增長4.35%；歸屬于母公司凈利潤1.71億元，同比增長15.45%；每股收益0.3879 元，業(yè)績基本符合預期。
公司由鋼鐵研究總院改制而來，擁有雄厚的技術實力，產品集中在超硬及難熔材料、金屬功能材料等五大產業(yè)群，其中超硬及難熔材料占據公司主業(yè)收入40%以上，產品亦出口到歐美等國，占據國內外10%市場份額。公司產品已應用于神舟六號飛行器，另外在磁性材料領域也具有很強的技術優(yōu)勢。
公司未來的亮點依然在非晶帶材方面。目前1萬噸生產線的日產量穩(wěn)定在20噸-26噸，后續(xù)3萬噸生產線預計年底即可結束熱試。國網有望投入專項資金對非晶變壓器進行差價補貼，此舉將大大增強非晶變壓器的推廣力度。新能源、新材料將成為中國未來產業(yè)轉型的核心競爭力，公司在多個領域都具有明顯的先發(fā)優(yōu)勢，其中參股的宏福源科技公司是中國最大的鎳氫電池材料--貯氫合金粉供應商之一。該股為社保重倉股，三季度仍在持續(xù)加倉中。
東吳證券認為，公司非晶帶材項目成材率達到73.7%，略超市場預期。隨著產量的增加，非晶帶材生產的固定成本有望得到攤薄，產品毛利率將進一步提升。鐵礦石提價成為推動硅鋼漲價的關鍵因素，作為替代品非晶帶材的價格也將同樣上行。東吳證券預計2010年和2011年公司每股收益為0.7元、1.08元。對應公司3月16日收盤價，公司2010年和2011年PE分別為36倍和24倍。技術實力上的強大優(yōu)勢將使公司在新興產業(yè)各領域占據戰(zhàn)略高地，長期看好公司的增長潛力，給予“增持”的投資評級。
上海證券則認為，3月底安泰科技極有可能公告3萬噸非晶生產線正式投產；加上該公司準備二期6萬噸非晶生產線擴產，預計未來幾年非晶帶材的產量將快速增加，并給公司帶來可觀的效益。因此，上海證券維持公司投資評級“跑贏大市”。
節(jié)能環(huán)保 調結構加速行業(yè)迅猛發(fā)展
過去的五年，我國是在有統(tǒng)計五國中降低單位能耗最有效的國家，單位GDP能耗連續(xù)八年持續(xù)下降，但仍高出其他發(fā)達國家一倍有余。黨中央、國務院已經確定了當前中國經濟主線產業(yè)結構調整與升級，在完成這一過程中，大力發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)能使我國持續(xù)降低能耗，是調產業(yè)結構的重要任務之一。
深圳能源：傳統(tǒng)與環(huán)保業(yè)務同步發(fā)展
傳統(tǒng)發(fā)電業(yè)務方面，2010年將有義和拉塔風電、滿洲里風電和安所固加納等機組投產。此外，2009年9月投產的河源電廠二號機組全年貢獻產能。項目儲備上，濱海電廠一期兩臺機組或在今年獲批；有望參股中廣核嶺澳核電三期項目，該機組將在2016年投產。
公司2010年重點合同煤價約590元/噸，重點合同煤量約占公司煤炭總消耗量的70%，履約率可達80%以上，運費約為68元/噸。公司目前正在積極開拓海優(yōu)質煤源，到岸價較國內煤炭低50元/噸公司占深圳市電力市場份額45%左右，由于西南地區(qū)的特大干旱，西電東送深圳市電量下滑，公司今年市場份額將超過50%。
核電項目帶來新的利潤增長點，公司與中廣核集團作為戰(zhàn)略合作伙伴，將在廣東省內核能領域和常規(guī)能源領域進行深度合作。目前，中廣核廣東省核電項目主要有四個，公司有望參股中廣核嶺澳核電三期項目。
垃圾發(fā)電有望布局全國，實現可持續(xù)發(fā)展；目前，公司已建成3個垃圾發(fā)電廠，3個電廠實現利潤約5000多萬，電廠的污染排放達到并低于歐洲標準，在行業(yè)內產生一定的示范效應。目前，垃圾發(fā)電行業(yè)競爭并沒有傳統(tǒng)火電那樣白熱化，加上公司已建項目的示范作用，公司有望在全國布局垃圾發(fā)電業(yè)務，實現可持續(xù)發(fā)展。目前，公司已經在重慶、大連、武漢、昆明、北京等省份開展了一些前期工作。
長江證券預計2009-2011年公司EPS分別為0.842元、0.768元和0.948元，低于行業(yè)平均水平。公司成長性明確且垃圾發(fā)電有望帶來長期可持續(xù)發(fā)展，公司估值水平存在提升空間，長江證券首次給予公司“謹慎推薦”評級。
湘財證券認為，雖然短期內垃圾發(fā)電EPC業(yè)務還不能為公司業(yè)績帶來實質性貢獻，但隨著國家政策的進一步明朗以及垃圾發(fā)電市場競爭的有序化，公司該項業(yè)務具有很大的成長空間，將是未來業(yè)績的一大亮點。湘財證券首次給予公司“增持”的評級。
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