有色金屬股估值偏高 基金公司后市擔(dān)憂
2009年06月11日 10:18 1396次瀏覽 來源： 廣州日報 分類： 有色市場
美元在快速下跌后會有反彈要求，金屬價格將一直受其牽制 大成基金認(rèn)為：
昨日，大盤收盤企穩(wěn)2800點(diǎn)，A股市場接近七成個股上漲，有色金屬板塊卻表現(xiàn)疲軟。盡管從中長期來看，相當(dāng)部分的基金看好通脹預(yù)期下資源類個股的投資價值，但從短期來看，也有基金稱，由于美元在快速下跌后會有反彈要求，金屬價格將一直受其牽制，有色金屬板塊的走勢將以振蕩為主。
股價對金屬價格已有反映
大成基金認(rèn)為，在全球宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好的推動下，基本金屬價格總體而言還將維持升勢，在經(jīng)歷短暫調(diào)整之后，金屬價格有望在下半年創(chuàng)出新高。但是，正是由于市場對于金屬價格上升的預(yù)期，目前有色金屬板塊的估值已經(jīng)偏高，這將在一定程度上制約該板塊的更大投資機(jī)會。
大成策略回報基金基金經(jīng)理周建春分析， 5 月有色金屬行業(yè)PMI指數(shù)、訂單和庫存指數(shù)的狀況都較良好，這顯示有色金屬行業(yè)正在維持景氣回升的趨勢。另一方面，有色金屬行業(yè)的總體利潤也在增加，二季度和三季度有色金屬企業(yè)的業(yè)績有望明顯回升。
事實上，假設(shè)我們承認(rèn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)正在好轉(zhuǎn)，那么房地產(chǎn)、汽車這些早周期行業(yè)的復(fù)蘇將給金屬價格，尤其是鋁價提供支撐。而如果全球經(jīng)濟(jì)都開始回暖，由于美國經(jīng)濟(jì)的相對弱勢，美元貶值在所難免，這又能給黃金價格提供長期支撐。
有色股漲幅已大
不過，周建春認(rèn)為，市場已經(jīng)反映了金屬價格上漲的預(yù)期。他指出：年初以來，A 股有色金屬股指數(shù)漲幅已達(dá)85%左右，明顯高于上證綜指同期漲幅；有色金屬板塊整體市盈率也從年初的15倍左右上升到目前的48~50倍，大大超過A 股整體市盈率水平，因此，A 股有色金屬板塊整體呈現(xiàn)出一定的估值壓力。
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