西藏礦業(yè)重構(gòu)鋰業(yè)之惑：行業(yè)起飛之際出讓股權(quán)
2010年09月02日 8:43 5520次瀏覽 來源： 證券市場周刊 分類： 有色市場 作者： 史寧
礦業(yè)總公司的算盤
扎布耶鋰業(yè)資源的未來“錢景”被眾多投資者看好,誰控制了扎布耶鋰業(yè)就掌握了鋰電池上游全球范圍內(nèi)最優(yōu)質(zhì)的資源。
對(duì)于礦業(yè)總公司來說,好不容易增加的股權(quán),轉(zhuǎn)瞬便要再度拱手讓人。西南聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所網(wǎng)站上,扎布耶鋰業(yè)合計(jì)22%的股權(quán)正在公開掛牌轉(zhuǎn)讓,但其轉(zhuǎn)讓價(jià)格已經(jīng)今非昔比。
半年前,扎布耶鋰業(yè)22%的股權(quán)對(duì)應(yīng)的權(quán)益資本金還僅為440萬元。半年后,我們便應(yīng)以債務(wù)重組后扎布耶鋰業(yè)真實(shí)出資情況,考察其股權(quán)轉(zhuǎn)讓中的增值情況。
西南聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所網(wǎng)站上,審計(jì)機(jī)構(gòu)審計(jì)結(jié)果顯示,截至2010年4月30日（此時(shí)債務(wù)重組已經(jīng)完成）,扎布耶鋰業(yè)總資產(chǎn)50373.51萬元,總負(fù)債17402.46萬元,所有者權(quán)益32971.04萬元。以此計(jì)算,22%股權(quán)對(duì)應(yīng)的所有者權(quán)益價(jià)值為7253.63萬元。按照實(shí)際掛牌價(jià)格24596萬元計(jì)算,掛牌價(jià)格為凈資產(chǎn)的339.1%。
對(duì)于礦業(yè)總公司來說,其16%股權(quán)掛牌價(jià)為17888萬元,而債務(wù)重組后,其前后總資本投入僅為16000萬元(10210+5000+490+300)。
數(shù)據(jù)的邏輯是,雖然對(duì)扎布耶鋰業(yè)經(jīng)營不善,但通過溢價(jià)轉(zhuǎn)讓其16%股權(quán),礦業(yè)總公司可以收回前期全部投資,此前代償扎布耶鋰業(yè)的銀行債務(wù)也可全部清償,甚至可以負(fù)擔(dān)少許逾期利息。也許這正是扎布耶鋰業(yè)22%股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格的依據(jù)。
在一系列資本運(yùn)作之后,礦業(yè)總公司在扎布耶鋰業(yè)的持股比例并沒有被稀釋太多,僅從債務(wù)重組前的24.50%降至21.21%。難得的是,其持股成本已經(jīng)為零,卻仍為扎布耶鋰業(yè)第二大股東,按掛牌價(jià)估值,此股權(quán)價(jià)值不菲。
公眾持股的西藏礦業(yè)便沒有如此幸運(yùn)。6%的股權(quán)出讓價(jià)格為6708萬元,離回收成本還相差甚遠(yuǎn),不過此價(jià)格比7月2日公告中2587萬元的轉(zhuǎn)讓底價(jià)要明顯高出很多。
責(zé)任編輯：lee
如需了解更多信息，請(qǐng)登錄中國有色網(wǎng)：fu-jin.com了解更多信息。
中國有色網(wǎng)聲明：本網(wǎng)所有內(nèi)容的版權(quán)均屬于作者或頁面內(nèi)聲明的版權(quán)人。
凡注明文章來源為“中國有色金屬報(bào)”或 “中國有色網(wǎng)”的文章，均為中國有色網(wǎng)原創(chuàng)或者是合作機(jī)構(gòu)授權(quán)同意發(fā)布的文章。
如需轉(zhuǎn)載，轉(zhuǎn)載方必須與中國有色網(wǎng)（ 郵件：cnmn@cnmn.com.cn 或 電話：010-63971479）聯(lián)系，簽署授權(quán)協(xié)議，取得轉(zhuǎn)載授權(quán)；
凡本網(wǎng)注明“來源：“XXX（非中國有色網(wǎng)或非中國有色金屬報(bào)）”的文章，均轉(zhuǎn)載自其它媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息，并不構(gòu)成投資建議，僅供讀者參考。
若據(jù)本文章操作，所有后果讀者自負(fù)，中國有色網(wǎng)概不負(fù)任何責(zé)任。
