山東黃金：盈利能力大幅增強(qiáng) 強(qiáng)烈買入
2008年04月30日 0:0 1504次瀏覽 來(lái)源： 中國(guó)有色網(wǎng) 分類： 有色市場(chǎng)
業(yè)績(jī)符合預(yù)期。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入607980.62 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)203%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)21379.25萬(wàn)元, 同比增長(zhǎng)389.69%，實(shí)現(xiàn)每股收益1.20 元，符合我們此前的預(yù)期。
盈利能力大幅增強(qiáng)。公司今年一季度凈利潤(rùn)增幅大于營(yíng)業(yè)收入增幅，主要原因是08 年初公司完成定向增發(fā)，注入5 個(gè)礦山資源，是公司礦產(chǎn)金產(chǎn)量大幅增加，另外黃金價(jià)格同比也大幅上漲31.95%至213 元/克。公司的毛利率也有去年的6.53%提升至9.55%，礦產(chǎn)資源注入盈利能力大幅增強(qiáng)。
礦產(chǎn)金產(chǎn)量有望繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)。公司完成定向增發(fā)注入金倉(cāng)礦業(yè)、玲瓏金礦、三山島金礦、沂南金礦及鑫匯金礦等黃金資產(chǎn)后，大幅提高其黃金資源儲(chǔ)量和礦產(chǎn)金產(chǎn)量，同時(shí)三金島金礦、焦家金礦仍在擴(kuò)建中，未來(lái)也有望增加礦產(chǎn)金產(chǎn)量，我們預(yù)計(jì)08-09 年礦產(chǎn)金產(chǎn)量將分別達(dá)到14.6 噸和19.1 噸。集團(tuán)方面仍在進(jìn)行黃金礦山資源的投資運(yùn)作（如07 年新近發(fā)現(xiàn)的特大金礦—萊州寺莊金礦等，探明儲(chǔ)量達(dá)51.83 噸），成熟后也有望注入公司。
盈利預(yù)測(cè)和投資評(píng)級(jí)。我們預(yù)計(jì)山東黃金(600547行情,股吧)08-09 年的EPS 將分別實(shí)現(xiàn)5.78 元和6.67 元，給予其 “強(qiáng)烈買入”評(píng)級(jí)。
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