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　　短期內(nèi)，有色金屬板塊在經(jīng)歷狂飆之后，按其一貫的規(guī)律，理應(yīng)會(huì)面臨局部調(diào)整，很有可能引發(fā)震蕩與回落，上漲勢頭有待觀察。但從中長期上來看，資源價(jià)格的上漲將是一個(gè)長期趨勢，基于流動(dòng)性寬裕和通脹預(yù)期上升的推動(dòng)，且在弱勢美元以及制造業(yè)復(fù)蘇逐步穩(wěn)固的大背景下，有色金屬板塊在接下來的一段時(shí)間內(nèi)，有望繼續(xù)震蕩走高，上行趨勢不變。
　　近期以來，國內(nèi)股市整體表現(xiàn)不錯(cuò)，雖然近幾日有沖高回落的現(xiàn)象，但上證指數(shù)仍由10月8日開盤時(shí)的2681.25點(diǎn)，上漲至目前的3000余點(diǎn)。在這一輪股市的上升中，有色金屬板塊整體表現(xiàn)不俗，有色金屬價(jià)格與有色金屬股共同經(jīng)歷了一個(gè)上揚(yáng)的過程。整個(gè)10月份，有色金屬板塊整體指數(shù)上漲達(dá)28.43%。

　　上漲原因：稀缺+產(chǎn)品價(jià)格上升
　　由于近期國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控政策的連續(xù)出臺以及人民幣升值預(yù)期導(dǎo)致的熱錢涌入，使得股市資金面流動(dòng)性過剩，產(chǎn)品價(jià)格上升成為有色金屬行業(yè)股價(jià)上漲的主要推動(dòng)力。仍以10月份來說，有色金屬行業(yè)中的銅價(jià)格上漲10.63%，鋁價(jià)格上漲4.19%，鉛價(jià)格上漲6.38%，鋅價(jià)格上漲17.53%，錫價(jià)上漲6.21%，鎳價(jià)上漲4.44%。而自年初以來，銅價(jià)上漲7.59%，鋁價(jià)下跌了2.65%，鉛價(jià)格上漲0.74%，鋅價(jià)格上漲9.79%，鎳價(jià)格上漲28.53%，錫價(jià)格上漲25.85%。除了通脹因素作用之外，近期國家對礦產(chǎn)行業(yè)資源采取整合、進(jìn)行保護(hù)性開采政策措施，也助長了有色金屬板塊的狂飆。
　　從國際方面來講，全球定量寬松的貨幣政策造成的流動(dòng)性充裕也起到了至關(guān)重要的作用。以美國為例，大規(guī)模增發(fā)貨幣，導(dǎo)致美元持續(xù)貶值，而目前市場上對美國11月份實(shí)施二次定量寬松政策的預(yù)期無限加大，使得以美元為計(jì)價(jià)單位的各大宗商品價(jià)格暴漲。而在日本等國家，為了減輕本國貨幣升值壓力，同樣加大了本國貨幣的投放量，日本甚至實(shí)施零利率，這都進(jìn)一步加劇了全球貨幣的流動(dòng)性過剩，推高大宗商品價(jià)格與全球股市。

　　業(yè)界分析：短期有可能調(diào)整
　　有色金屬市場表現(xiàn)強(qiáng)勁，在大幅上漲后，銅、鋁、鉛、鋅等傳統(tǒng)工業(yè)金屬價(jià)格及股票價(jià)格均可能迎來調(diào)整期。國泰君安表示，國儲局可能正醞釀大舉拋售金屬。近日國儲局已公告11月1日-2日以公開競價(jià)的方式銷售鋁錠，接下來還可能拋售銅、鉛、鋅等?；仡櫄v史，2008年12月和2009年3月國儲收儲金屬曾有效提升了金屬價(jià)格，現(xiàn)在的拋售很有可能短期扭轉(zhuǎn)金屬價(jià)格走勢。
　　華泰聯(lián)合認(rèn)為，目前發(fā)達(dá)國家飽受低通脹、低增長、高失業(yè)困擾，二次量化寬松已箭在弦上。為抵御貨幣可能出現(xiàn)的貶值，大量資金進(jìn)入股市及商品市場，導(dǎo)致金屬價(jià)格和股價(jià)大幅上漲。有色金屬商品及上市公司是抵御通脹和貨幣貶值的理想選擇。一方面價(jià)格上漲推動(dòng)企業(yè)盈利的改善，另一方面流動(dòng)性充裕促進(jìn)股票估值的提升，雙輪驅(qū)動(dòng)下的乘數(shù)效應(yīng)，有望推動(dòng)可觀漲幅。流動(dòng)性寬松和通脹等因素短期內(nèi)仍將持續(xù)，美元指數(shù)和流動(dòng)性將繼續(xù)主導(dǎo)金屬走勢。

　　長期趨勢：仍將繼續(xù)走高
　　對于有色金屬板塊的后期分析，由于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)回升勢頭依然向好，消費(fèi)也將隨著居民收入提高與消費(fèi)升級保持較高的增速，且在區(qū)域經(jīng)濟(jì)、節(jié)能減排、環(huán)境治理和新農(nóng)村建設(shè)等各方有利因素的推動(dòng)下，固定資產(chǎn)投資也能得到保證，至少在幾年內(nèi)中國仍能保持一個(gè)較高的經(jīng)濟(jì)增長速度，這保證了國內(nèi)市場對有色金屬的需求會(huì)保持相對旺盛。
　　此外，通貨膨脹難以避免。美元貶值是一方面，全球流動(dòng)性過剩也必然推動(dòng)各種資產(chǎn)價(jià)格包括股票價(jià)格不斷上漲。與通貨膨脹相關(guān)的板塊尤其看好。而目前來看，美元的貶值與人民幣的升值是大勢所趨，央行的加息足以說明通貨膨脹的嚴(yán)重性，因此有色金屬行業(yè)仍將是市場資金關(guān)注的熱點(diǎn)。新興市場國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也都普遍好于預(yù)期，這也使得國際金屬的需求居高不下。
　　綜上，短期內(nèi)，有色金屬板塊在經(jīng)歷狂飆之后，按其一貫的規(guī)律，理應(yīng)會(huì)面臨局部調(diào)整，很有可能引發(fā)震蕩與回落，上漲勢頭有待觀察。但從中長期上來看，資源價(jià)格的上漲將是一個(gè)長期趨勢，基于流動(dòng)性寬裕和通脹預(yù)期上升的推動(dòng)，且在弱勢美元以及制造業(yè)復(fù)蘇逐步穩(wěn)固的大背景下，有色金屬板塊在接下來的一段時(shí)間內(nèi)，有望繼續(xù)震蕩走高，上行趨勢不變。