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　　全球經濟放緩陰影籠罩資源行業(yè)

     在國際經濟面臨衰退的陰影籠罩下，資源行業(yè)率先表現(xiàn)出增速放緩的跡象。鋅業(yè)股份發(fā)出2007年度業(yè)績虧損2.7億元左右的預虧公告；江西銅業(yè)2007年度凈利潤增速同比放緩，每股收益更是出現(xiàn)下滑等等。眾多公司的業(yè)績增速放緩，最終成為機構全線拋售有色金屬股的最好理由。

        資源行業(yè)面臨成長瓶頸
     從估值水平來看，有色金屬股無疑是目前市場最具安全邊際的品種之一。眾所周知，第二季度是傳統(tǒng)的金屬消費旺季，特別是國內市場的消費具有更為顯著的季節(jié)性特征。在目前全球性金屬庫存處于低水平的背景下，消費旺季的來臨將使全球金屬供應更趨緊張，從而形成對價格的強勁支持。但全球經濟的放緩以及宏觀調控的持續(xù)，顯然已經成為有色金屬等資源性行業(yè)維持常規(guī)增長的制約性瓶頸。

       景氣度回落考驗鋅鎳業(yè)
       從2008年有色金屬的價格運行來看，銅、鋁、鉛、錫等品種的漲幅足夠彌補成本的上漲，而鋅、鎳由于價格下跌幅度較大，可能導致相關上市公司業(yè)績的大幅下降，部分行業(yè)景氣高峰的回落，更會使部分公司面臨利潤縮水、估值下降的危險。鋅業(yè)股份就已給投資者發(fā)出一個警示，在1月30日的公告中稱，在三季度盈利1.6億元的基礎上，2007年度將虧損2.7億元，原因是公司主產品鋅錠價格四季度持續(xù)快速下跌，而公司無礦產原料供應基地，鋅精礦需100％按市場價外購等因素影響，最終導致主營業(yè)務大幅虧損。在這樣的背景下，不少研究機構紛紛調低有色金屬股的評級。

      部分股票顯現(xiàn)估值優(yōu)勢
      不過，在連續(xù)下跌之后，許多有色金屬股的跌幅都已高達60%至70%，遠遠超過市場的平均跌幅；許多股票的動態(tài)市盈率已回落到15倍左右甚至更低。那些具有行業(yè)優(yōu)勢、壟斷地位突出，但超跌嚴重的部分龍頭股已經開始顯現(xiàn)出一定的估值優(yōu)勢，如錫業(yè)股份、中國鋁業(yè)、江西銅業(yè)等。同時還可以適當關注具有良好成長性的云南銅業(yè)、寶鈦股份等。