國務(wù)院力挺內(nèi)蒙古經(jīng)濟(jì) 12股或爆發(fā)
2011年06月30日 8:57 15140次瀏覽 來源： 中國有色網(wǎng) 分類： 有色市場
包鋼股份（600010）：并購+資源=市場溢價(jià) 謹(jǐn)慎推薦
鋼鐵大并購時(shí)代來臨
強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合式并購重組是中國鋼鐵業(yè)稱雄世界的必然選擇。當(dāng)前中國鋼鐵業(yè)最緊迫的任務(wù)是提高行業(yè)集中度,打造世界級(jí)鋼鐵巨人是首要任務(wù)。中國大并購時(shí)代一定會(huì)提前到來。
國內(nèi)市場估值偏低為并購創(chuàng)造條件
從目前潛在被并購目標(biāo)公司的估值水平看,平均的噸鋼市值不到2500元/噸,PB平均也在2倍左右,多數(shù)都具備并購價(jià)值。如果按當(dāng)前重置成本4000-6000元/噸計(jì)算,市場平均低估40%-60%。若按PB2.5-3.2倍市場并購價(jià)值計(jì)算,市場平均低估25%-60%。
公司并購重組預(yù)期得到市場反應(yīng),調(diào)低評(píng)級(jí)
從公司的內(nèi)在價(jià)值、可比公司相對估值、集團(tuán)公司的資源價(jià)值以及公司的戰(zhàn)略價(jià)值分析,公司的合理價(jià)值為3-9元。但由于市場價(jià)格已經(jīng)反應(yīng)重組預(yù)期,因此我們調(diào)低公司的投資評(píng)級(jí)至"謹(jǐn)慎推薦"。（銀河證券 孫勇）
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