有色金屬：近期重點關(guān)注黃金、銅子行業(yè)
長期關(guān)注鋁土、鎢、輕型材料子行業(yè)
2011年11月21日 14:13 943次瀏覽 來源： 銀河證券 分類： 有色市場
我們維持有色金屬行業(yè)的“回避”評級,預(yù)計未來12個月,有色金屬行業(yè)平均回報低于市場主要指數(shù)10%以上。
我們建議對有色金屬行業(yè)內(nèi)部主要子行業(yè)采取以下策略:盡管金價目前在1800美元/盎司關(guān)前震蕩,但我們認(rèn)為金價自9月26日從最低1550美元/盎司下方反彈以來,幅度已經(jīng)足夠高,而相關(guān)上市公司股價表現(xiàn)并不明顯。近期黃金市場仍然保持易漲難跌態(tài)勢,ETFs增倉明顯,在我們“黃金板塊走好需要金價和指數(shù)雙驅(qū)動”的邏輯下,黃金板塊未來仍存在明顯機會,重點關(guān)注山東黃金、中金黃金。
我們看到近期影響銅價走勢從宏觀因素向基本面因素轉(zhuǎn)向,市場更關(guān)注中國局部政策放松帶來的銅交易型機會。
進(jìn)口方面我們看到了不錯的銅進(jìn)口和產(chǎn)出數(shù)據(jù),而LME的銅庫存持續(xù)下滑。我們認(rèn)為這些都有利于銅價在未來短時間內(nèi)繼續(xù)保持堅挺,并驅(qū)動相關(guān)上市公司股價強于市場平均水平,重點關(guān)注江西銅業(yè)。
我們始終對鋁土交易的金融化前景十分看好,近幾年我國鋁土進(jìn)口價格已經(jīng)大幅飆升,從2005年、2006年的進(jìn)口均價在33美元/噸左右到2011年前7月的45.2美元/噸,而國際市場上鋁土資源的集中度一直在加強,我們認(rèn)為長期看鋁土交易金融化是較為確定的趨勢,一旦金融化進(jìn)程開始,將給市場帶來長期的投資機會,這種機會不是短期的,而是三五年以上的。重點關(guān)注云鋁股份。
本周我們繼續(xù)維持對鎢子行業(yè)的看好和對廈門鎢業(yè)的推薦評級。
我們建議未來一段時間保持對輕型材料、節(jié)能金屬、新能源金屬等相關(guān)子行業(yè)的關(guān)注,未來適當(dāng)關(guān)注鋅資源類公司。(銀河證券)
責(zé)任編輯：王慧
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