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　　ST板塊在交易個(gè)股昨日集體跳水，ST股的狂歡隨著監(jiān)管部門新政策的發(fā)布戛然而止。分析人士認(rèn)為，隨著ST股重組門檻提高及退市制度改革的推進(jìn)，"殼資源"將風(fēng)光不再，而A股市場(chǎng)資源配置功能將得以更好發(fā)揮，其估值體系結(jié)構(gòu)也將進(jìn)一步理順。
　　行情顯示，10月下旬ST板塊指數(shù)觸及本輪調(diào)整新低之后，隨即展開長(zhǎng)達(dá)近20個(gè)交易日的"狂歡"。10月24日開始的11個(gè)交易日當(dāng)中，ST板塊指數(shù)連續(xù)收紅，累計(jì)漲幅達(dá)7.5%。
　　雖然ST公司普遍存在經(jīng)營(yíng)不善、負(fù)債規(guī)模較大、盈利前景暗淡等特征，但A股市場(chǎng)仍不乏ST股的擁躉，隨著年底"殼資源"重組預(yù)期上升，近年市場(chǎng)總會(huì)出現(xiàn)一波不小的ST股行情。去年11月初，ST板塊9個(gè)交易日內(nèi)連漲9.7%；2009年11月ST板塊指數(shù)更是放出17連陽(yáng)，累計(jì)漲幅高達(dá)23.9%。
　　與此形成鮮明對(duì)照的是，上周走勢(shì)仍然瘋狂的ST板塊昨日上演集體"大跳水"，板塊指數(shù)日跌1.29%，在交易個(gè)股多數(shù)收綠。其中跌停9只，跌幅超過(guò)4%的11只，合計(jì)占比超過(guò)15%。
　　這是監(jiān)管部門將提高ST公司重組門檻、推進(jìn)退市制度改革等系列新政"立竿見(jiàn)影"的效果。
　　"ST股重組門檻的提高，將大大降低殼資源的價(jià)值，讓其價(jià)格回歸價(jià)值本身。而隨著退市制度的不斷完善，A股的估值體系有望進(jìn)一步理順，資本市場(chǎng)資源配置的功能也將更好發(fā)揮。"銀河證券研究所總監(jiān)、首席策略分析師秦曉斌表示。
　　他認(rèn)為，A股市場(chǎng)估值體系、估值結(jié)構(gòu)存在不足，ST公司的價(jià)格與其內(nèi)在價(jià)值往往嚴(yán)重背離，根本原因在兩方面，一是沒(méi)有形成與資本市場(chǎng)發(fā)展階段相適應(yīng)的、較為嚴(yán)格的退市制度；二是由于市場(chǎng)投資者以個(gè)人投資者為主，投機(jī)、盲目炒作行為較為嚴(yán)重。
　　"從證監(jiān)會(huì)近一個(gè)階段的新政來(lái)看，監(jiān)管部門一方面強(qiáng)化藍(lán)籌股分紅，一方面加強(qiáng)遏制殼資源炒作、推進(jìn)退市制度建設(shè)，從一正一反兩方面著手糾正這種不足，不但有利于市場(chǎng)資源配置的基本功能更好發(fā)揮，也有利于保護(hù)中小投資者、培育形成理性的投資文化。"他表示，隨著制度的逐步落實(shí)，未來(lái)藍(lán)籌股將越來(lái)越受歡迎，績(jī)差股則會(huì)出現(xiàn)較大分化。
　　華泰證券研究人員認(rèn)為，ST股"殼資源"價(jià)值的弱化將使其估值回歸，中小投資者應(yīng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。