資源為王加工堪憂 有色金屬企業(yè)下半年盈利將出現(xiàn)分化
今年以來整體漲幅已達173.47%
2009年08月17日 8:35 8851次瀏覽 來源： 中國證券報 分類： 銅資訊 作者： 李若馨
有色企業(yè)未來業(yè)績分化
根據(jù)wind統(tǒng)計顯示，截至8月17日，兩市共有16家有色金屬上市公司發(fā)布了中期業(yè)績。雖然有色金屬價格在上半年上演“瘋牛”行情，國際銅價從3055美元/噸漲至6月30日的4967美元/噸，8月14日更創(chuàng)下6480美元/噸的高價；鋅價也從年初的1220美元/噸漲至8月13日的1948美元/噸；鋁價的半年漲幅略低，為6.88%。
然而，通過比較16份有色金屬中報，實際上在整體的瘋牛行情之下，有色金屬公司的業(yè)績已經(jīng)出現(xiàn)了分化的苗頭。16份中報中，有6家公司二季度的銷售毛利率環(huán)比出現(xiàn)下滑，其中包括株冶集團和羅平鋅電兩家鋅冶煉企業(yè)。天津安泰科商貿(mào)有限公司業(yè)務(wù)經(jīng)理王蕊表示，從現(xiàn)貨貿(mào)易商的體會來看，雖然鋅價大漲，但目前鋅冶煉企業(yè)的日子反而不如3、4月份。
據(jù)了解，在今年有色金屬價格剛剛抬頭時，上游礦山并未緊跟漲價，作為中游和下游的冶煉、加工企業(yè)不僅坐享補庫存行情，同時還享受著低廉的原料價格；然而，最近的一輪金屬漲價，雖然漲勢兇猛，但受益者則是礦山企業(yè)，且國內(nèi)需求遠不如3、4月份時的補庫存行情般景氣，故冶煉加工企業(yè)的收益則出現(xiàn)有量無質(zhì)的情況。以株冶集團為例，一季度該公司銷售毛利率為14.17%，二季度時則下滑到5.55%。而今后，即便有色金屬仍有上漲空間，但對于缺乏自有資源的國內(nèi)冶煉企業(yè)來說，盈利能力將不會出現(xiàn)進一步改觀，甚至還會繼續(xù)走低。
與鉛鋅行業(yè)呈現(xiàn)鮮明對比的則是鋁企，云鋁股份、焦作萬方、南山鋁業(yè)在內(nèi)的鋁企二季度銷售毛利率明顯提升，環(huán)比分別提升11.07、9.79、2.24個百分點。行業(yè)人士指出，目前的鋁價能夠給予電解鋁企業(yè)每噸2000元左右的利潤，考慮到國內(nèi)鋁企的復(fù)產(chǎn)真正對市場產(chǎn)生供應(yīng)影響要到今年第四季度，三季度國內(nèi)鋁企的盈利水平將繼續(xù)走高。而未來盈利水平的走勢要看未來整體復(fù)產(chǎn)的規(guī)模以及氧化鋁價格的走勢。
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責(zé)任編輯：劉征
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