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　　點(diǎn)價(jià)及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)應(yīng)套保操作
　　鉛精礦進(jìn)口定價(jià)有三種基本方式：一是鉛精礦固定價(jià)格定價(jià)方式。二是鉛精礦固定費(fèi)用（回收率）定價(jià)方式。三是鉛精礦滑動(dòng)定價(jià)方式。一般國(guó)際貿(mào)易中多采用LME點(diǎn)價(jià)或者“平均價(jià)-加工費(fèi)+升貼水模式”來(lái)確定鉛精礦價(jià)格。目前國(guó)際上大多數(shù)生產(chǎn)商及買家仍傾向于采用月份平均價(jià)作為現(xiàn)貨結(jié)算標(biāo)準(zhǔn)。LME 的每日結(jié)算價(jià)對(duì)全球市場(chǎng)的交易有著權(quán)威的影響力和指導(dǎo)性。以澳大利亞鉛精礦長(zhǎng)期合約為例，中國(guó)客戶1月份裝船的貨到貨在2月底或3月初，以2月份現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)的平均價(jià)作為最終的計(jì)價(jià)依據(jù)再加上運(yùn)保費(fèi)即溢價(jià)（CIF SH 從50—130美元不等）。
　　1.點(diǎn)價(jià)基價(jià)的確定。
　　基價(jià)沒(méi)有固定模式，可以是均價(jià)，也可以是現(xiàn)貨或三月期貨結(jié)算價(jià)，也可以是LME任意一個(gè)價(jià)位。通常的做法是，按照貨物預(yù)計(jì)到港的日期即ETA，將該日期LME的現(xiàn)貨價(jià)作為基價(jià)。此基價(jià)對(duì)買賣雙方都比較公平。
　　2.加工費(fèi)確定。
　　加工費(fèi)由買賣雙方根據(jù)市場(chǎng)情況來(lái)商談。一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)賣家急于銷售貨物以周轉(zhuǎn)資金時(shí)，可相應(yīng)抬高鉛精礦出口加工費(fèi)以刺激中國(guó)買家的購(gòu)買力。如果按LME三月鉛價(jià)格與國(guó)內(nèi)SMM現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)比，可以發(fā)現(xiàn)2008年至今，受匯率及國(guó)際加工費(fèi)下調(diào)等因素影響，我國(guó)鉛精礦進(jìn)口盈利情況較少，說(shuō)明適合我國(guó)冶煉廠點(diǎn)價(jià)的時(shí)間點(diǎn)不是很多。多數(shù)情況下，企業(yè)進(jìn)口鉛精礦，在國(guó)內(nèi)冶煉電解鉛，并按市場(chǎng)價(jià)格銷售，將存在一定虧損。
　　3.定價(jià)方式風(fēng)險(xiǎn)分析及對(duì)應(yīng)保值操作要點(diǎn)。
　?。?）點(diǎn)價(jià)。在合同中規(guī)定了所有其他條款后雙方同時(shí)約定，買方提供信用證后，合同約定的計(jì)價(jià)月前由買方根據(jù)自己的判斷或者需要進(jìn)行定價(jià)。到計(jì)價(jià)月后，供需雙方按此價(jià)格進(jìn)行交易清算。
　　在這種方式下，鉛精礦的采購(gòu)成本是確定的，企業(yè)基本可以不必對(duì)原料進(jìn)行保值。但一旦點(diǎn)價(jià)完成，為防止生產(chǎn)過(guò)程中鉛價(jià)下跌，冶煉廠必須在對(duì)應(yīng)的期貨市場(chǎng)上對(duì)電解鉛進(jìn)行賣出保值。
　　（2）平均價(jià)。合同中規(guī)定了所有其他條款后，同時(shí)約定合同的清算價(jià)為計(jì)價(jià)月LME三月鉛的平均結(jié)算價(jià)（鉛精礦價(jià)格=平均結(jié)算價(jià)-加工費(fèi)）。
　　在這種方式下，企業(yè)的原料成本是不確定的，為防止結(jié)算時(shí)LME鉛價(jià)上漲增加原料成本，企業(yè)必須在對(duì)應(yīng)的期貨市場(chǎng)進(jìn)行買入保值。

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