av在线专区一_国产综合色网站_国产欧美亚洲在线_日本欧洲色惰高清视频_久久国产精品欧美熟妇_久久99精品一级_在线观看中文不卡av_逼逼爱插视频免费观看

　　我們維持年度策略中對(duì)于基本金屬價(jià)格前低后高的判斷，投資者可密切關(guān)注下半年在我國(guó)金屬需求實(shí)質(zhì)性邊際改善的前提下，基本金屬價(jià)格恢復(fù)性上漲帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，建議關(guān)注供需失衡、產(chǎn)能收縮、成本支撐三類(lèi)投資主線。
　　金屬弱勢(shì)格局下風(fēng)險(xiǎn)偏好提升推動(dòng)上半年有色金屬行業(yè)指數(shù)上漲。2012年上半年，有色金屬價(jià)格短暫回升后，受美元被動(dòng)走強(qiáng)壓制，金屬價(jià)格繼續(xù)弱勢(shì)震蕩格局。在基本金屬價(jià)格弱勢(shì)整理過(guò)程中，由于放松預(yù)期帶來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升推動(dòng)有色金屬行業(yè)指數(shù)上行。在板塊和個(gè)股上，價(jià)格下行壓力使得資金傾向于青睞業(yè)績(jī)確定性成長(zhǎng)的小金屬、磁性板塊及個(gè)股。
　　我們維持年度策略對(duì)于基本金屬價(jià)格前低后高的判斷，建議關(guān)注基本金屬需求邊際改善帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。隨著歐債危機(jī)反復(fù)波動(dòng)進(jìn)入新一階段平穩(wěn)期，在我國(guó)金屬需求實(shí)質(zhì)性邊際改善的前提下，下半年基本金屬價(jià)格有望出現(xiàn)恢復(fù)性上漲。價(jià)格震蕩上行過(guò)程中建議遵循三條主線：其一為供需平衡緊張的銅、錫品種；其二為鉛酸蓄電池環(huán)保整治與重金屬污染防治引起的產(chǎn)能收縮，以及金屬價(jià)格跌破冶煉成本線的鉛金屬；其三為金屬價(jià)格長(zhǎng)期跌破成本線、有望獲得政府電價(jià)補(bǔ)貼的鋁金屬。
　　通脹預(yù)期弱化或成黃金價(jià)格向下調(diào)整觸發(fā)因素。避險(xiǎn)需求與通脹預(yù)期是黃金價(jià)格主要支撐基礎(chǔ)，美國(guó)核心CPI構(gòu)成的原油價(jià)格的回落，對(duì)于未來(lái)通脹預(yù)期形成壓制。黃金與原油價(jià)格比值19.36，逼近歷史高位。通脹預(yù)期回落將對(duì)高企的黃金價(jià)格形成向下調(diào)整需求，注意規(guī)避價(jià)格調(diào)整帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
　　小金屬大幅上漲，板塊風(fēng)險(xiǎn)驟增，精選個(gè)股或成主流。在小金屬價(jià)格出現(xiàn)調(diào)整的背景下，相關(guān)板塊的上市公司股價(jià)出現(xiàn)大幅上漲的背離現(xiàn)象，板塊上漲透支了上市公司未來(lái)業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)性，使得板塊的投資風(fēng)險(xiǎn)驟增。建議關(guān)注業(yè)績(jī)確定成長(zhǎng)、產(chǎn)能釋放的云南鍺業(yè)，業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)、股價(jià)表現(xiàn)滯后的正海磁材，海外礦山復(fù)產(chǎn)、資源注入預(yù)期強(qiáng)烈的東方鋯業(yè)。
　　我們給予行業(yè)2012年“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)，板塊機(jī)會(huì)方面，我們認(rèn)為基本金屬>黃金、小金屬>磁性材料板塊。個(gè)股方面，云南銅業(yè)、焦作萬(wàn)方、株冶集團(tuán)、利源鋁業(yè)、辰州礦業(yè)、正海磁材、東方鋯業(yè)、云南鍺業(yè)值得關(guān)注。