鉛蓄電池準入條件后期重在實施力度
2012年07月18日 9:11 14060次瀏覽 來源： 華創(chuàng)證券 分類： 鉛鋅資訊
2012年5月31日，工業(yè)和信息化部、環(huán)境保護部聯(lián)合發(fā)布了《鉛蓄電池行業(yè)準入條件》（以下簡稱《準入條件》）?！稖嗜霔l件》自2012年7月1日起實施。
主要觀點
1. 準入條件符合預期，靴子落地
此次準入條件確定企業(yè)準入產(chǎn)能50萬KVAH（新、改）、20萬KVAH（現(xiàn)有）、100萬KVAH（極板、現(xiàn)有）的硬性指標， 在安全防護距離、工藝與裝備等多方面與草案一致，符合市場預期，靴子落地。
2. 從2011年行業(yè)整治經(jīng)驗看，產(chǎn)能缺口依然存在，但不足10%
從去年的整治公示數(shù)據(jù)看，企業(yè)數(shù)量上，僅有17%的合格企業(yè)允許在生產(chǎn)；而產(chǎn)能上，允許在建在產(chǎn)產(chǎn)能48%，取締產(chǎn)能為6%，若國家嚴格執(zhí)行，產(chǎn)能缺口依然存在，但我們預計產(chǎn)能缺口不足10%。
3. 價格趨勢上行，但提價力度與持續(xù)性將低于去年
部分大企業(yè)去年進行了整改與搬遷，大部分已經(jīng)復產(chǎn)，整治的供需缺口將縮小，提價力度與持續(xù)性將低于去年。
電動自行車行業(yè)提價的可能性最大，落后產(chǎn)能缺口在5%左右（主要是開口式電池，去年提價10%-15%）；汽車起動電池維護市場次之（去年提價5%），對于汽車啟動配套、通信與儲能蓄電池短期不具提價可能。
4. 準入門檻提高，小企業(yè)與落后產(chǎn)能將被淘汰，行業(yè)集中度將提升
目前我國已成為世界上最大的鉛蓄電池生產(chǎn)國和最主要出口國之一，產(chǎn)量超過世界總產(chǎn)量的1/4，但行業(yè)存在小組裝企業(yè)多、自動化程度低，環(huán)保設施投入不足、環(huán)境污染較嚴重，職業(yè)衛(wèi)生管理有待加強等問題。準入條件在安全防護距離、工藝與裝備等多方面提出要求，小企業(yè)受規(guī)模與資金限制將逐步退出生產(chǎn)，由大企業(yè)補上，行業(yè)集中度提升。
5. 后期動力重在整改實施力度，整治進入長效期是大概率事件
我們認為除非國家花大手筆，嚴格把關，短期內(nèi)執(zhí)行到底，不留任何執(zhí)行效率與整治盲點，才可能出現(xiàn)去年產(chǎn)能缺口迅速擴大帶來的大企業(yè)提價與上量機會，否則行業(yè)整治不會一蹴而就，進入長效期是大概率事件，龍頭長期受益。
6. 鉛酸電池被替代進程低于預期，短期內(nèi)主導地位難撼
我們認為鋰離子電池取代鉛酸電池將最先在電動自行車電池、移動基站、UPS和儲能領域啟動、最后才是汽車起動電池。受限于價格太貴、售后維修不便，目前電動自行車領域?qū)︺U酸的替代不足3%，進程低于預期。鉛酸電池短時期內(nèi)難以被其他產(chǎn)品所取代。
責任編輯：彭彭
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