萬億礦山生態(tài)修復(fù)啟動 12股成最大贏家
2012年12月03日 11:59 5889次瀏覽 來源： 中國證券網(wǎng) 分類： 有色市場
桑德環(huán)境(000826)：大環(huán)境帶來的良好發(fā)展機遇
公司公告半年報，2010 年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入入4 億元，比上年同期增加35.83%；實現(xiàn)利潤總額1.01 億元，比上年同期增長21.21%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8486 萬元，比上年同期增長33.13%，每股收益0.205 元。
毛利率下滑明顯。上半年公司毛利率下滑約 6%，其中污水處理業(yè)務(wù)毛利率下滑5.64%，自來水業(yè)務(wù)毛利率下滑13.31%，環(huán)保設(shè)備安裝及咨詢業(yè)務(wù)毛利率下滑10.83%，占收入比重最大的工程施工業(yè)務(wù)毛利率基本持平。水務(wù)業(yè)務(wù)毛利率下滑的主要原因在于公司去年新收購的水務(wù)項目折舊增加所致，且今年上半年公司人工成本增加較多，導(dǎo)致水務(wù)業(yè)務(wù)毛利率下滑較大。環(huán)保設(shè)備安裝及咨詢業(yè)務(wù)毛利率下滑是由于本報告期內(nèi)部分固體廢棄物環(huán)保設(shè)備尚未進入主體設(shè)備安裝調(diào)試期，尚未確認收入導(dǎo)致暫時的毛利率下滑。
未來發(fā)展重心在于固廢業(yè)務(wù)。下半年公司計劃在做好水務(wù)投資運營業(yè)務(wù)的同時大力發(fā)展固廢業(yè)務(wù)，在城市生活垃圾處置領(lǐng)域?qū)⒓哟缶C合處理項目的市場拓展力度，繼續(xù)同時推進衛(wèi)生填埋、綜合處理、焚燒發(fā)電三種工藝路線。
募投項目即將投產(chǎn)。公司 2008 年公開增發(fā)募集資金項目將于今年下半年投產(chǎn)，公司將通過即將投產(chǎn)的募投項目，進一步完善公司的固廢業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈條，鞏固公司在固體廢棄物工程系統(tǒng)集成及設(shè)備集成供應(yīng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的地位。
投資建議：全球?qū)τ诘吞辑h(huán)保的關(guān)注度越來越高，我國近年也大力發(fā)展環(huán)境產(chǎn)業(yè)，城市生活污水和城市生活垃圾的處理收到國民的高度關(guān)注，大環(huán)境背景和公司在業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位將給公司帶來良好的發(fā)展機遇。我們預(yù)測公司2010 年至2012 年的EPS 分別為0.51 元、0.72 元和0.90 元，對應(yīng)PE43 倍，15 倍和13 倍，維持公司“增持”投資評級。（金元證券 秦燕）
責任編輯：四筆
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