鉛蓄電池整合大幕拉開 11股最受益
2012年12月21日 10:51 8832次瀏覽 來源： 中國證券網 分類： 有色市場
中國寶安（000009）：鋰電池正負極材料的行業(yè)龍頭
公司現(xiàn)有房地產、生物醫(yī)藥和以新能源為主的高新技術產業(yè)三大主業(yè)，公司發(fā)展戰(zhàn)略目標是將來三大業(yè)務在利潤貢獻上三足鼎立。
目前資產和收入以地產為主，管理層表示09年公司通過資產加減法，減掉低效資產，聚焦和強化生物醫(yī)藥和新能源為主的高新技術產業(yè)。
公司高新技術產業(yè)越來越集中于鋰電池正負極材料。已經初步打造成完整的產業(yè)鏈，在鋰電池正負極材料上擁有絕對的行業(yè)話語權。
正極材料占鋰電池的30%成本，其中磷酸鐵鋰正極材料是動力鋰電池行業(yè)發(fā)展方向，技術優(yōu)勢和成本優(yōu)勢成為競爭關鍵。
貝特瑞公司是國內唯一的鋰電池碳負極材料標準制定者；也是國內唯一的鋰電池磷酸鐵鋰正極材料標準制定者。
公司控股75%的天驕公司主營的三元正極材料08年銷量居國內第一，市占率30-40%，技術優(yōu)勢國內遙遙領先。同時公司產業(yè)化的負極材料鈦酸鋰也已開始盈利，技術優(yōu)勢國內領先。
天驕公司08年三元正極材料產量805噸，銷量665噸；09年保守產能是1400噸，負極材料鈦酸鋰180噸，正極材料磷酸鐵鋰09年6月達產，年產能是150噸。
目前天驕公司銷售額快速增長自于在通訊電子類、筆記本等下游產品中對傳統(tǒng)高成本的鈷酸鋰的代替。預計10年開始有爆發(fā)性增長機會。
公開資料顯示天驕公司08年銷售額1.4個億，凈利潤3500萬元；預計09年銷售額超購2個億，凈利潤大約4000萬。
公司控股55%的貝特瑞公司是鋰電池碳負極材料和磷酸鐵鋰正極材料的龍頭，前者國內第一，市占率80%，全球第二；后者國內第一。.. 08年貝特瑞收購天津鐵誠公司后，碳負極材料成本下降30%，成本優(yōu)勢顯著。
磷酸鐵鋰正極材料采用固相法、火熱合成法，每噸成本降低到13萬，大幅下降后成本只有國際上的一半。毛利率在60%以上。
通過哈爾濱寶安公司貝特瑞擁有近10億噸適合于鋰離子二次電池用的優(yōu)質石墨礦產資源，可確保原料的穩(wěn)定供給。同時，貝特瑞管理層表示將在適當時候繼續(xù)向上下游產業(yè)鏈延伸。
貝特瑞研發(fā)團隊力量雄厚，在國內已經擁有40多項鋰電池正負極材料專利。公司研發(fā)還涉及納米新能源材料，特殊石墨化，人造石墨，鎳錳酸鋰、層狀氧化物、鈦酸鋰等動力電池配套材料。
貝特瑞09年碳負極材料產能是6000噸/年，磷酸鐵鋰正極材料產能是1500噸/年。下游客戶非常廣泛，包括日本日立、韓國三星、國內TCL、比亞迪、天津力神、深圳中星、江蘇雙登等。
08年貝特瑞銷售額1.8個億，凈利潤3000多萬。依據產量和價格預測，磷酸鐵鋰正極材料09年預計1170噸，銷售額1.8億元；預計09年全部銷售額4-5個億，10年8-10個億，同比保持100%歷史增速。
預計09年房地產和醫(yī)藥貢獻0.41元EPS，10年貢獻0.57元EPS。初步預計08年鋰電池貢獻0.04元EPS，09年貢獻0.08元左右EPS。（國泰君安 孫建平）
責任編輯：四筆
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