并購重組提速主推創(chuàng)新突破 12股底部崛起
2013年05月28日 9:8 10329次瀏覽 來源： 中國(guó)有色網(wǎng) 分類： 有色市場(chǎng)
彩虹股份：業(yè)績(jī)出現(xiàn)飛躍 推薦
報(bào)告期內(nèi)公司主營(yíng)仍然是CRT彩管,上半年,公司共生產(chǎn)各類彩管406.62 萬只,比上年同期增長(zhǎng)了12.37%,銷售彩管430.14 萬只,比上年同期增長(zhǎng)了24.56%,實(shí)現(xiàn)銷售收入7.3億元,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)13.72%,同比增加了15.5%。這主要得力于公司挖掘潛在客戶,全力開拓海外、國(guó)內(nèi)市場(chǎng),確保產(chǎn)能利用率以及市場(chǎng)占有率的提升,上半年公司國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率達(dá)38.2%,繼續(xù)穩(wěn)居國(guó)內(nèi)第一,國(guó)際市場(chǎng)占有率達(dá)17.2%,與去年基本持平。
玻璃基板項(xiàng)目依然是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。從去年增發(fā)募集資金至今,公司玻璃基板生產(chǎn)基地建設(shè)進(jìn)展順利。目前公司建成、在建和計(jì)劃籌建的玻璃基板總共有9 條5 代線和4 條六代線。根據(jù)公司進(jìn)展,預(yù)計(jì)2010年將有3 到4 條線投產(chǎn),主要集中于5 代線,2012 年所有項(xiàng)目將全部投產(chǎn)。從公司未來發(fā)展看,公司將逐步減少CRT 業(yè)務(wù)的比例,09 年由于CRT 行業(yè)的不景氣,公司產(chǎn)能利用率大幅度下滑,為此計(jì)提了大量減值準(zhǔn)備,使得去年業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損。雖然今年有所回暖,但我們認(rèn)為該項(xiàng)目走向淘汰的局面不可避免,公司的未來在于液晶玻璃基板。
公司目前咸陽一期項(xiàng)目已經(jīng)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn),由于已經(jīng)解決玻璃氣泡問題,目前的良率已經(jīng)能達(dá)到70%,由于二期項(xiàng)目借鑒了一期項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),預(yù)計(jì)總體良率應(yīng)該可以達(dá)到75%左右,屆時(shí)工藝水平基本和日本現(xiàn)有水平持平,也有希望達(dá)到康寧的80%的水平。隨著成本降低已經(jīng)研發(fā)時(shí)間的縮短,公司未來新建項(xiàng)目的利潤(rùn)率將穩(wěn)步提高。
除了在五六代線的玻璃基板上加大投入,公司更瞄向了更高代基板,預(yù)計(jì)2011 年一季度,公司的8.5 代線基板有望在張家港點(diǎn)火,這將真正標(biāo)志公司進(jìn)入全球玻璃基板高端壟斷企業(yè)的行列。
預(yù)計(jì)公司公司玻璃基板的產(chǎn)能將集中在2011 年和2012 年釋放,未來業(yè)績(jī)將出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。2010 年到2012 年的每股收益約為0.07 元,0.72 元和1.39 元,給予"推薦"評(píng)級(jí)。（國(guó)元證券）
責(zé)任編輯：四筆
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