中金嶺南通過并購擴張資源 鉛成領漲先鋒
2009年10月20日 11:25 8421次瀏覽 來源： 證券時報 分類： 鉛鋅資訊
冶煉產能不斷擴大
公司目前有兩個冶煉廠:韶關冶煉廠和丹霞冶煉廠,總冶煉產能達到了38.5萬噸,其中韶關冶煉廠目前是30萬噸。韶關冶煉廠目前鉛鋅綜合粗煉產能達到30萬噸,鉛鋅綜合精煉產能已達到35萬噸。韶關冶煉廠擁有兩套密閉鼓風爐ISP鉛鋅冶煉系統,ISP工藝可以將鋅精礦、鉛精礦和混合礦作為原料,綜合回收率高達95%以上。
丹霞冶煉廠原有鋅生產能力2萬噸,剛剛在2009年中期建設完成的鋅氧壓浸出鎵鍺回收技改工程,是鋅氧壓浸出項目的一期工程,今年下半年已開始試生產,設計規(guī)模為年產鋅錠10萬噸、硫酸3.6萬噸、硫磺5萬噸、電鎵30噸、粗二氧化鍺25噸。未來公司將根據實際情況繼續(xù)建設丹霞冶煉廠,因此未來丹霞冶煉廠的產能將可能繼續(xù)增加。
盈利預測與評級
全球經濟觸底反彈、下游汽車行業(yè)的景氣、通貨膨脹的預期以及美元的走弱,都將支撐鉛鋅價格的持續(xù)走強。中金嶺南所處的行業(yè)龍頭地位、豐富的資源儲備以及出色的獲取資源能力,使得公司在資源品價格上漲過程中受益最大。同時考慮到公司精礦產量未來兩年將逐步提升,在量價齊升的假設下,預計2009-2011年分別實現每股收益0.66元、1.36元和1.67元。運用絕對估值方法得出的26.26元可以作為估值安全邊界的下限,而使用相對估值法得出未來6個月目標價為35.53元,給予“買入”評級。
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責任編輯：彭薇
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