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       今年以來(lái)約1300位董監(jiān)高辭職 A股高管換人現(xiàn)四大特征
　　公司治理離不開(kāi)穩(wěn)定的管理團(tuán)隊(duì)，然而，A股上市公司的高管們卻“來(lái)去匆匆”。
　　統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)，有超過(guò)1300位董監(jiān)高辭職，他們有的是因?yàn)槟挲g較大退居二線；有的是因?yàn)槠髽I(yè)重組、大股東變更而離任；也有人是為了追求個(gè)人發(fā)展而跳槽；更有甚者，辭職僅是為了早日減持套現(xiàn)兌現(xiàn)賬面財(cái)富。
　　然而，仍有一部分企業(yè)始終保持著較為穩(wěn)定的管理團(tuán)隊(duì)，成為公司業(yè)績(jī)改善和股價(jià)持續(xù)走強(qiáng)的重要保證，比如福耀玻璃、上海家化等。
　　上市公司高管大換血
　　受“8·16”事件影響，光大證券多人被停職或離職，其中包括總裁徐浩明。
　　表面上看，徐浩明等人是因“烏龍指“事件引咎辭職。但若聯(lián)系今年4月份光大證券副總裁劉劍的辭職來(lái)看，光大證券管理團(tuán)隊(duì)的問(wèn)題恐怕才是深層次原因。
　　4月24日，劉劍辭職離開(kāi)光大證券。有媒體隨后撰文指出，劉劍曾是力挽光大證券投行業(yè)務(wù)危局的國(guó)內(nèi)投行領(lǐng)袖，并帶領(lǐng)光大證券在2011年度實(shí)現(xiàn)投行業(yè)務(wù)大幅增長(zhǎng)，躍居全國(guó)第六。然而，2012年曝出的巨虧、2013年初出現(xiàn)的天豐節(jié)能涉嫌財(cái)務(wù)違規(guī)被調(diào)查，以及恒基光伏破產(chǎn)等事件均讓劉劍如坐針氈，進(jìn)而辭職。劉劍辭職后光大證券的“北京一部、上海二部、國(guó)際融資部、并購(gòu)融資部、資本市場(chǎng)部部門(mén)經(jīng)理層面全線掛冠而去”。
　　從較長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，光大證券的管理團(tuán)隊(duì)明顯存在一些問(wèn)題。要不然也不會(huì)在今年接二連三地出現(xiàn)投行問(wèn)題、自營(yíng)烏龍交易問(wèn)題、債券烏龍交易問(wèn)題等。
　　據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，上市公司共發(fā)布約1300次的董監(jiān)高辭職公告。由于部分公告中涉及不只一位高管辭職，所以今年以來(lái)董監(jiān)高的辭職數(shù)量已經(jīng)超過(guò)1300位。
　　然而，對(duì)于A股市場(chǎng)而言，“引咎辭職”僅是上市公司董監(jiān)高辭職原因中極小的一部分。在問(wèn)責(zé)機(jī)制還不健全的A股市場(chǎng)，并沒(méi)有多少高管會(huì)因?yàn)槠髽I(yè)管理不善、決策失誤、業(yè)績(jī)不佳等原因而辭職。那么，上述1300多位的董監(jiān)高的辭職主要是出于哪些原因和目的呢？
　　新希望新老更替
　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，不少企業(yè)高管辭職的原因是“年齡大了”，企業(yè)需要新老更替。
　　2013年5月22日，在新希望六和股份有限公司召開(kāi)的2012年度股東大會(huì)上，公司董事長(zhǎng)劉永好宣布，在第五屆董事會(huì)屆滿(mǎn)后將不再擔(dān)任董事長(zhǎng)，其女劉暢當(dāng)選為董事長(zhǎng)，陳春花為聯(lián)席董事長(zhǎng)。
　　“新一屆董事會(huì)將更年輕、更專(zhuān)業(yè)、更有創(chuàng)新意識(shí)、更具活力。”劉永好稱(chēng)。
　　根據(jù)新希望的說(shuō)法，劉永好讓位劉暢屬于企業(yè)管理層必然的新老更替行為。
　　除了新希望，興源過(guò)濾在8月6日發(fā)布公告稱(chēng)，張景辭去總經(jīng)理一職，但繼續(xù)擔(dān)任公司董事、董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)委員、副總經(jīng)理、總工程師職務(wù)，并聘任44歲的環(huán)明祥擔(dān)任總經(jīng)理。興源過(guò)濾表示，此舉是為了優(yōu)化高級(jí)管理人員結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步提高經(jīng)營(yíng)管理層年輕化、專(zhuān)業(yè)化水平，促進(jìn)公司持續(xù)發(fā)展。
　　高管因?yàn)槟挲g原因而辭職，會(huì)給企業(yè)帶來(lái)新鮮血液，也會(huì)帶來(lái)挑戰(zhàn)。
　　比如業(yè)績(jī)不佳的*ST遠(yuǎn)洋董事長(zhǎng)魏家福、粵水電董事長(zhǎng)李奎炎，以及光迅科技總經(jīng)理劉水華均因年齡原因辭職，市場(chǎng)會(huì)認(rèn)為年輕的就任者能夠帶領(lǐng)企業(yè)扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)。
　　而北京銀行原行長(zhǎng)嚴(yán)曉燕因年齡原因提請(qǐng)辭職，由原黨委副書(shū)記、副行長(zhǎng)張東寧接任的時(shí)候，市場(chǎng)則出現(xiàn)如此人事安排遭外資股東強(qiáng)烈反對(duì)的傳聞。
　　藍(lán)鼎控股重組換人
　　除新老更替原因外，部分企業(yè)則是因?yàn)橹亟M或大股東變更而出現(xiàn)管理人員辭職。
　　2012年6月，絲寶集團(tuán)將ST邁亞（后改名藍(lán)鼎控股）賣(mài)給了安徽藍(lán)鼎集團(tuán)。隨后，ST邁亞的人士大換血就悄然展開(kāi)了。
　　2012年8月1日，ST邁亞董事鄭明強(qiáng)、蔡穎恒、楊勇、張文成以及監(jiān)事梁榮盛集體遞交辭職申請(qǐng)，隨后藍(lán)鼎集團(tuán)的人員進(jìn)入董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)。
　　8月2日，歐陽(yáng)光華也辭去ST邁亞副總經(jīng)理職務(wù)。2013年8月14日，金成發(fā)和周雪云又辭去了公司董事，藍(lán)鼎集團(tuán)的人員繼續(xù)進(jìn)入董事會(huì)。
　　類(lèi)似藍(lán)鼎控股這樣的管理層換人情況，在每個(gè)大股東變更的公司中都存在。
　　比如2013年3月29日，*ST東熱停牌，隨后公司董事、總經(jīng)理王建平辭職。雖然公司否認(rèn)王建平辭職與公司正在進(jìn)行的資產(chǎn)重組有關(guān)，但市場(chǎng)顯然有其他解讀。
　　再比如2013年6月17日，盛運(yùn)股份副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書(shū)劉玉斌辭職。與此同時(shí)，在證監(jiān)會(huì)上市公司并購(gòu)重組行政許可申請(qǐng)基本信息及審核進(jìn)度表中，盛運(yùn)股份重組審核進(jìn)度一欄中的 “實(shí)地核查”業(yè)已消失，市場(chǎng)認(rèn)為盛運(yùn)股份的重組有望加快推進(jìn)。
　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上市公司的部分董事實(shí)際上是公司大股東意志的傳達(dá)者，當(dāng)股權(quán)變更或重組，原股東的人離開(kāi)，新股東的進(jìn)入是理所當(dāng)然。值得注意的是，有些公司在有傳言但并無(wú)實(shí)際重組動(dòng)作的情況下，也會(huì)出現(xiàn)管理層大幅變更，這往往也被市場(chǎng)解讀為重組的信號(hào)之一。
　　水井坊洋掌門(mén)”跳槽
　　上述兩種董監(jiān)高辭職都有客觀原因左右，而大多數(shù)上市公司董監(jiān)高的辭職，其理由多是“個(gè)人原因”，更多的是跳槽。
　　今年初，水井坊發(fā)布公告稱(chēng)，中國(guó)白酒上市公司首位“洋掌門(mén)”柯明思因?yàn)閭€(gè)人工作變動(dòng)，已遞交辭去公司董事、副董事長(zhǎng)、戰(zhàn)略與執(zhí)行委員會(huì)委員、薪酬與考核委員會(huì)委員職務(wù)的報(bào)告。有消息稱(chēng)，柯明思的辭職原因是他接受了其他公司的職位，他將出任洲際酒店集團(tuán)大中華區(qū)CEO。
　　同樣在今年初，“打工皇帝”唐駿正式從新華都(002264,股吧)集團(tuán)辭職。據(jù)唐駿透露，其辭職后將專(zhuān)注于港澳資訊業(yè)務(wù)。
　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在上市公司董監(jiān)高的辭職潮中，有一類(lèi)人的辭職備受關(guān)注，那就是上市公司的董秘。
　　往往企業(yè)一上市，一批職業(yè)董秘就會(huì)辭職跳槽。
　　比如，華昌化工2008年9月25日登陸中小板后，2009年7月31日便發(fā)布董秘辭職公告；永安藥業(yè)2010年3月5日登陸中小板后，2010年4月13日便發(fā)布董秘辭職公告；麥迪電氣2012年7月26日上市后，8月17日便發(fā)布董事會(huì)秘書(shū)、財(cái)務(wù)總監(jiān)辭職的公告；東誠(chéng)生化2012年5月25日上市后，當(dāng)年8月6日董秘便辭職；丹邦科技2011年9月20日上市后，不足一個(gè)月時(shí)間，10月14日即公告董秘辭職；豐林集團(tuán)2011年9月29日上市后，10月11日即公告董秘辭職。
　　跳槽雖然是個(gè)人職業(yè)選擇的結(jié)果，但對(duì)于上市公司而言，高管的辭職卻與大股東或公司機(jī)制密切相關(guān)。工作不順心，不受大股東、董事長(zhǎng)重用，工資太低、沒(méi)有股權(quán)激勵(lì)……這些都會(huì)成為高管跳槽的原因。而高管跳槽，多多少少會(huì)給企業(yè)帶來(lái)負(fù)面影響。
　　掌趣科技高管辭職前減持
　　如果說(shuō)有些高管跳槽是為了職業(yè)生涯再攀高峰，一批中小企業(yè)高管辭職的背后，則是赤裸裸的為了減持套現(xiàn)。畢竟，當(dāng)幾十萬(wàn)股、幾百萬(wàn)股、甚至幾千萬(wàn)股遇上了幾十倍的PE，巨額的財(cái)富足夠他們后半生無(wú)憂(yōu)。
　　比如，掌趣科技原副總經(jīng)理?xiàng)?于今年5月21日辭職，在辭職前楊?累計(jì)減持套現(xiàn)4291.07萬(wàn)元；原乾照光電(300102,股吧)董秘葉孫義曾多次減持，隨后便辭職。三五互聯(lián)(300051,股吧)前任董秘陸宏在公司上市正好半年時(shí)辭職，隨后大舉減持，套現(xiàn)上千萬(wàn)元。
　　根據(jù)相關(guān)法規(guī)，高管“離職半年內(nèi)不得減持”。所以，不少高管為了能夠最快套現(xiàn)，往往會(huì)在限售股解禁前半年辭職，一旦股票解禁，便能夠盡早減持。
　　在今年7月份離職的高管中，長(zhǎng)盈精密副總經(jīng)理?xiàng)钫裼?、世紀(jì)鼎利(300050,股吧)副總經(jīng)理朱王庚、史丹利副總經(jīng)理高文靠等均持有上市公司股份。
　　值得注意的是，中小板、創(chuàng)業(yè)板公司高管辭職數(shù)量遠(yuǎn)大于主板公司。對(duì)此，分析人士指出，中小企業(yè)的高管是給私人老板打工的，要么對(duì)企業(yè)缺乏認(rèn)可度，要么是老板給的工資不高，在中小板、創(chuàng)業(yè)板公司擁有高估值的情況下，一旦高管持有股份，其套現(xiàn)的沖動(dòng)會(huì)更大。
　　穩(wěn)定的團(tuán)隊(duì) 股價(jià)的保證
　　優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)往往由一家公司最頂尖的人才組成，他們?cè)诔杀究刂啤⑹袌?chǎng)營(yíng)銷(xiāo)、并購(gòu)擴(kuò)張等關(guān)鍵領(lǐng)域有著舉足輕重的作用，是公司不斷前進(jìn)的核心動(dòng)力。對(duì)于上市公司而言，優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)則是業(yè)績(jī)和股價(jià)的保證。
　　而無(wú)論是出于哪種原因，高管辭職都會(huì)給企業(yè)的經(jīng)營(yíng)、股價(jià)的走勢(shì)帶來(lái)一定影響。
　　在“2013中國(guó)上市公司口碑榜”中，有投資者就將“最佳管理團(tuán)隊(duì)”上市公司這一票投給了福耀玻璃、上海家化等企業(yè)。他們的共同點(diǎn)就是管理團(tuán)隊(duì)相對(duì)穩(wěn)定，能夠持續(xù)給股東創(chuàng)造價(jià)值。
　　比如福耀玻璃，其最近一次董監(jiān)高換人是陳向明于2012年10月開(kāi)始擔(dān)任董秘。當(dāng)然，2003年至今他一直在福耀玻璃擔(dān)任董事、財(cái)務(wù)總監(jiān)職務(wù)。而除了董秘，董事長(zhǎng)曹德旺任職起始于1999年，總經(jīng)理曹暉任職起始于2006年，都是相當(dāng)穩(wěn)定的。
　　穩(wěn)定的管理團(tuán)隊(duì)有助于企業(yè)的持續(xù)平穩(wěn)發(fā)展。正是在此背景下，作為汽車(chē)玻璃的龍頭企業(yè)，福耀玻璃的業(yè)績(jī)一直穩(wěn)定增長(zhǎng)。
　　再比如上海家化，不久前的人事“地震”給公司帶來(lái)了一些負(fù)面影響。但是，在去年底改選之前，上海家化的管理層也是十分穩(wěn)定的，董事長(zhǎng)、董秘都是從2001年就開(kāi)始任職了。這或許能夠解釋?zhuān)瑸槭裁瓷虾＜一墓蓛r(jià)從2009年以來(lái)，5年時(shí)間翻了5倍。
　　在“2013中國(guó)上市公司口碑榜”中，投資者選出了50家“最佳管理團(tuán)隊(duì)”上市公司，這些企業(yè)往往具有勤勉盡責(zé)、誠(chéng)實(shí)守信，有突出的領(lǐng)導(dǎo)才能，能極大提升工作效率，人格魅力為業(yè)界所稱(chēng)道的企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人；具有完善的激勵(lì)約束機(jī)制、成熟的管理制度；具有前瞻性和開(kāi)拓精神，積極探索新領(lǐng)域；經(jīng)營(yíng)績(jī)效顯著，持續(xù)為股東創(chuàng)造價(jià)值等優(yōu)良特質(zhì)。