電煤定價機制不改 動力煤期貨缺動力
2013年09月26日 10:26 2904次瀏覽 來源： 國際金融報 分類： 期貨
煤市場定價短期內(nèi)不會因動力煤期貨上市而被改變，但未來動力煤市場定價可能會參考期貨價格，在此基礎(chǔ)上升貼水
動力煤是對通過燃燒來利用其熱量的煤炭統(tǒng)稱，主要用于發(fā)電和取暖。記者從鄭州商品交易所獲悉，動力煤期貨今日正式推出。
根據(jù)鄭州商品交易所動力煤期貨合約標準顯示，各合約掛牌基準價均為520元/噸，手續(xù)費為8元/手。這一基準價與當前秦皇島動力煤價格指數(shù)相當。合約的基準交割品為收到基低位發(fā)熱量為5500千卡/千克，交易單位為200噸/手，最小變動價位0.2元/噸。
從現(xiàn)貨體量來說，中國全年煤炭產(chǎn)量36.5億噸，按照動力煤占比75%計算，動力煤產(chǎn)量與27.4億噸，加上1.9億噸的進口量，按照每噸500元價格計算，市場規(guī)模約1.5萬億，是目前期貨品種中規(guī)模最大的。
上海中期期貨分析師蔣海輝向《國際金融報》記者采訪時表示：“煤礦企業(yè)對動力煤期貨的積極性是較高的。動力煤價格波動今年來較為劇烈，自2009年到2012年，以5000大卡的動力煤為例，年度價格波動幅度分別為43.5%、26.8%、14.4%、30.8%，企業(yè)面臨較大的價格風險，避險需求較高。”
光大期貨分析，動力煤涉及的行業(yè)廣、企業(yè)規(guī)模大，未來成交活躍度值得期待。從目前的手續(xù)費收取標準來看，性價比較高，會吸引眾多投資者參與。
但蔣海輝也指出，由于動力煤期貨搶在“十一”長假前上市，面臨著提高保證金的問題，因此上市初期市場參與熱情并不一定有預(yù)期的那么高漲。煤炭企業(yè)和電力企業(yè)可能會選擇暫時觀望，在節(jié)后逐步參與，“相較之下，煤炭企業(yè)的參與積極性要超過電力企業(yè)，由于燃料價格下跌，電力企業(yè)的利潤反而增加了，他們對煤炭期貨的積極性有待觀察。而煤炭企業(yè)已經(jīng)開始虧損，有較大避險需求。”
也有市場人士認為，由于中國電煤市場的特殊性，重點計劃電煤價格與市場電煤價格依然有較大價差。但動力煤期貨上市后，會把各地的煤炭價差進一步縮小，最后差價基本等同運輸費用。
雖然價差會縮小，不過，煤炭分析師張笑金向《國際金融報》記者表示：“動力煤市場的定價短期內(nèi)不會因為動力煤期貨上市而被改變，但隨著市場容量上升、市場主體參與度加強，在期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能發(fā)揮后，未來動力煤市場定價可能會參考期貨價格，再在此價格基礎(chǔ)上進行升貼水。”
責任編輯：mqk
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