有色金屬：9月國(guó)內(nèi)產(chǎn)量新高進(jìn)口再度大幅增長(zhǎng)
2009年11月04日 10:45 5066次瀏覽 來(lái)源： 招商證券 分類(lèi)： 重點(diǎn)新聞
基本金屬概況:上周有色金屬整體下跌,鎳和鋅是跌幅最大的品種。鎳受9月中國(guó)產(chǎn)量和鎳精礦進(jìn)口創(chuàng)新高刺激,現(xiàn)貨市場(chǎng)壓力趨緊,短期供應(yīng)過(guò)大與消費(fèi)趨弱的矛盾,促使鎳成為跌幅最大的金屬。而鋅出于技術(shù)面和基本面都面臨著回調(diào)的壓力。銅、鋁、錫、鉛分別下跌2.33%、3.54%、3.29%、3.36%。有色金屬行業(yè)進(jìn)入消費(fèi)淡季,預(yù)期下周仍將下行。
9月中國(guó)產(chǎn)量創(chuàng)新高:9月銅、鋁、鋅產(chǎn)量均創(chuàng)出歷史新高,9月精煉銅產(chǎn)出環(huán)比增長(zhǎng)12%,同比增21%;9月原鋁產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)11%,同比增長(zhǎng)5%;鋅產(chǎn)量同比增長(zhǎng)20%。而鉛、鎳產(chǎn)量同比上漲20%以上。
9月中國(guó)進(jìn)口非常強(qiáng)勁:9月中國(guó)進(jìn)口數(shù)據(jù)意料外的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。銅凈進(jìn)口同比增長(zhǎng)170%達(dá)30萬(wàn)噸;鋅進(jìn)口環(huán)比增長(zhǎng)10%達(dá)4.58萬(wàn)噸。9月精鎳同比增速仍然驚人,凈進(jìn)口1.73萬(wàn)噸增速高達(dá)80%,同時(shí)鎳精礦進(jìn)口281.3萬(wàn)噸,同比增速320%。鎳礦進(jìn)口主要是紅土鎳礦,用于生產(chǎn)鎳鐵,鎳礦進(jìn)口的增長(zhǎng)反應(yīng)在9月鎳產(chǎn)量達(dá)到歷史高位。
鉛進(jìn)入消費(fèi)旺季,表現(xiàn)將強(qiáng)于其他金屬:四季度開(kāi)始進(jìn)入鉛酸電池的生產(chǎn)旺季,冬季氣溫驟降,影響鉛酸電池性能,是鉛酸電池的集中更換期。汽車(chē)產(chǎn)量的增長(zhǎng)為新增鉛酸電池產(chǎn)量提供支撐,而強(qiáng)大的汽車(chē)保有量保證了電池更換對(duì)鉛的剛性需求。建議關(guān)注鉛的基本面變化,四季度鉛的表現(xiàn)將強(qiáng)于其他金屬。
尋求市場(chǎng)新的平衡:從基本面上來(lái)看,9月中國(guó)基本金屬產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高,凈進(jìn)口再度意外增長(zhǎng)。產(chǎn)量的持續(xù)恢復(fù)和二季度開(kāi)始的大幅進(jìn)口對(duì)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)造成很大壓力,外強(qiáng)內(nèi)弱的狀態(tài)使得國(guó)外期貨市場(chǎng)表現(xiàn)一直強(qiáng)于國(guó)內(nèi)表現(xiàn)。四季度消費(fèi)淡季的來(lái)臨,將促使中國(guó)消化積壓庫(kù)存,減少進(jìn)口,從而達(dá)到新的平衡。
責(zé)任編輯：王慧
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