機(jī)構(gòu)推薦：節(jié)后具備爆發(fā)潛力15金股
2014年05月04日 10:13 11254次瀏覽 來源： 中國證券報 分類： 有色市場
11、華新水泥:水泥價格同比上漲 業(yè)績大幅改善
水泥價格同比上漲,業(yè)績大幅改善
公司報告期完成營業(yè)收入30.86億元,同比增長15.6%;營業(yè)利潤1.31億元,同比增長1395%;歸屬凈利潤1.27億元,同比增長393%。公司1-3月份業(yè)績大幅改善的主要原因在于水泥價格上漲導(dǎo)致的單位盈利提升。
報告期公司完成銷量約969萬噸,同比增長3.5%。一季度業(yè)績大幅改善主要源于水泥價格的同比上漲。
湖北省高標(biāo)水泥均價在2014年一季度達(dá)到了433元/噸,同比提高了77元/噸;公司報告期水泥熟料噸收入318元/噸,同比提升33元/噸。受水泥價格和噸收入水平提升的影響,公司噸毛利和噸凈利水平分別由去年同期的59元/噸和3元/噸提升至80元/噸和13元/噸,單位盈利的大幅改善是業(yè)績增速提升的主要原因。
水泥價格較高來自于區(qū)域供需格局改善
近2年來,湖北地區(qū)新增供給一直都很少,而且區(qū)域龍頭華新水泥和葛洲壩的集中度仍在逐步提升,區(qū)域供給格局處于改善態(tài)勢。
同時對湖北市場影響較大的華東地區(qū)今年以來也受益于供需改善,1季度水泥價格穩(wěn)定在較高位置,有利于湖北水泥市場價格堅挺。
維持“買入”評級
公司主要經(jīng)營區(qū)域湖北市場供需格局較好,近幾年均無新增產(chǎn)投放,需求穩(wěn)步增長,公司控制力不斷加強(qiáng);同時公司目前加大力度轉(zhuǎn)型進(jìn)入環(huán)保行業(yè),期待政策出臺落實(shí)對水泥窯處理生活垃圾、污染土壤的補(bǔ)貼力度,我們預(yù)計2014-2016年公司EPS 分別為1.55、1.80、2.20,維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下滑,新增產(chǎn)能超預(yù)期,低價水泥流入壓低市場價格(廣發(fā)證券鄒戈)
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