LME上調交易費用或今公布 匯豐料增4成
2014年09月29日 16:19 6759次瀏覽 來源： 信報 分類： 交易所
香港交易及結算所有限公司（港交所）收購倫敦金屬交易所（LME）接近兩年，根據買賣協(xié)議，2015年1月之后才可以上調LME的交易費用（levy）。港交所近日將調價詳情，有分析員估計，加幅可能高達40%，令LME對港交所的盈利貢獻增至接近。
將占港交所盈利兩成
擁有137年歷史的LME，賣盤前奉行會員制，參與的經紀行既是會員、又是股東，因此，LME以大幅低于市場水平的收費服務會員，假如個別年份的收入錄得較大增長，翌年便會調低交易費用，稱為「限制溢利」經營模式。
2010年LME的成交量達1.2億手，除稅后溢利945.6萬英鎊（約1.19億港元）；2011年的成交量增至1.47億手，除稅后溢利不增反跌，僅768.2萬英鎊（約9680萬港元）。正是由于這非商業(yè)化的營運模式，港交所2012年6月斥13.88億英鎊（約174.91億港元）收購LME，歷史市盈率高達180倍，估值偏高令市場嘩然。
目前LME的交易費用，交易圈（The Ring）會員每手0.05英鎊（約0.63港元）、非交易圈會員0.17英鎊（約2.14港元）。LME交易對手芝加哥商品交易所（CME）的金屬期貨交易費用，每張合約為0.55美元（約4.29港元）。
銳意變“生金蛋的鵝”
LME兩年交易費用凍結期即將結束，匯豐證券近日發(fā)表報告，估計LME交易費用上調幅度達40%，例如非交易圈會員的每手交易費用增至0.238英鎊（約2.999港元），若包括剛投入服務的自營結算所LME Clear，預期明年LME對港交所的盈利貢獻，將由2013年約7%增至19%。根據該行的計算，LME交易費用每改變10%，港交所盈利預測將變動2%。
港交所銳意把LME變成“生金蛋的鵝”，一方面透過上調交易費用至市場水平；另一方面拓展結算收入，即營運LME Clear。市場人士普遍預期，交易費用調價將逐步實施。
LME囊括全球超過80%金屬期貨交易，主導鋁、銅、鎳、錫、鉛及鋅在國際市場的定價，理論上，港交所有相當?shù)淖h價能力。港交所行政總裁李小加上周透露，新收費將以公平、透明，以及具競爭力的原則厘訂。去年全年LME的交投再創(chuàng)新高，總交投量達1.711億手，按年上升7.1%，期內對港交所的盈利貢獻為3.26億英鎊；今年上半年的平均成交量達71.94萬手，按年上升3%。
責任編輯：葉倩
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