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　　有研究機構指出，上半年，實體經(jīng)濟領域形成的不良貸款依然是商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量下滑的主要因素，其中的一個風險變化特征是貿(mào)易融資風險由鋼貿(mào)擴展到其他大宗商品貿(mào)易領域。上半年，在鋼貿(mào)貸款風險繼續(xù)發(fā)酵的同時，煤炭、銅和鐵礦石等大宗商品流通環(huán)節(jié)融資風險也時有暴露。中債資信評級業(yè)務部的張翔日前指出，2013年以來，個別大型商貿(mào)企業(yè)出現(xiàn)巨額虧損或貸款逾期問題，是前期上海、華南小型鋼貿(mào)商、區(qū)域性鋼材市場的信貸危機的延續(xù)和升級，是在宏觀經(jīng)濟增速放緩、相關行業(yè)景氣度低迷的大背景下，鋼貿(mào)業(yè)務類融資屬性的高風險性與相關企業(yè)風控能力不匹配的必然結果。
　　張翔指出，大宗生產(chǎn)資料貿(mào)易業(yè)務自身具有明顯的類金融屬性，因為貿(mào)易企業(yè)作為聯(lián)通供應商及下游需求方的中間節(jié)點，在交易進行的采購、銷售等環(huán)節(jié)往往需要墊付資金，形成自身的預付類款項或應收類款項。
　　“近兩年來，鋼鐵、煤炭等行業(yè)景氣度持續(xù)低迷，生產(chǎn)性企業(yè)經(jīng)營困難，利潤空間收縮，試圖減少產(chǎn)品流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)，加大終端直接供應比例，但與此同時，卻面臨資金鏈緊張、融資困難的難題。因此，生產(chǎn)企業(yè)對貿(mào)易商除去以往的銷售量要求之外，對資金占用的需求也更加明顯，進而也推動了傳統(tǒng)"買進賣出"的差價貿(mào)易向金融、服務屬性更強的供應鏈綜合服務的轉(zhuǎn)型，利用貿(mào)易業(yè)務實現(xiàn)融資實質(zhì)的方式方法更加靈活和多樣化。”張翔表示，“鋼鐵、煤炭、鐵礦石等大宗商品自身具有很強的金融屬性，大宗商品貿(mào)易的金融化是市場需求、經(jīng)濟形勢、融資環(huán)境等多種因素綜合作用的結果。”
　　“然而，與銀行等金融企業(yè)相比，一方面，大部分貿(mào)易企業(yè)內(nèi)部風險防控體系建設、風控措施實際執(zhí)行效果、風險緩釋工具的使用等方面存在較大差距，且無來自外部監(jiān)管機構的眾多政策限制和法規(guī)要求，內(nèi)外部因素共同作用形成了貿(mào)易企業(yè)風控能力與銀行等金融機構的明顯差距。國內(nèi)貿(mào)易業(yè)務規(guī)模超過1000億元的大型流通企業(yè)已有多家，假設其類融資業(yè)務占比達到30%，則對上下游客戶提供的融資服務規(guī)模相當于對外發(fā)放貸款超過300億元，體量已達到中小型銀行的規(guī)模。因此，突出的風控需求與相對較弱的風控能力產(chǎn)生了明顯的矛盾，也為風險事件的爆發(fā)埋下伏筆。”張翔指出，“另一方面，需要貿(mào)易商提供融資服務的企業(yè)，或因為行業(yè)政策限制、自身信用水平較差，難以獲得銀行貸款或融資成本很高。而貿(mào)易業(yè)務提供的變相融資服務，并未獲得相應高額的風險收益補償，從實際情況來看，貿(mào)易業(yè)務普遍利潤率低下，導致利潤積累緩慢，自有資金規(guī)模有限，業(yè)務規(guī)模擴張的資金主要來自需要剛性支付的債務性融資，也導致貿(mào)易企業(yè)往往高杠桿運營，目前國內(nèi)超千億規(guī)模的大型流通企業(yè)已有2家資產(chǎn)負債率超過90%。此外，與銀行相比，貿(mào)易企業(yè)的融資成本、再融資能力差距巨大，長期維持超高杠桿運營的風險巨大，在出現(xiàn)資金回收逾期或無法收回的情況時，極容易出現(xiàn)資金鏈斷裂，進而導致債務違約。”
　　張翔指出，對于鋼貿(mào)信用風險的關注不能僅僅局限于小型貿(mào)易商，對于高杠桿運營、涉及周期性低谷行業(yè)、融資類業(yè)務占比大但風控能力不足的大型貿(mào)易商，也需要格外關注。
　　上市銀行半年報顯示，上半年，某大型商業(yè)銀行已將大宗商品貿(mào)易融資納入信用風險專項治理范圍。另一家大型商業(yè)銀行加強貿(mào)易融資業(yè)務風險管理的措施包括:加強貿(mào)易背景真實性核查，以防假、反假為重點，提升貿(mào)易融資業(yè)務精細化管理；以核心企業(yè)為重心，防控供應鏈融資風險，堅持以項目貸款獲得審批作為開展項目項下供應鏈融資的基本條件，有效核實應收賬款，做好項目貸款投放與供應鏈融資的配套銜接；高度關注大宗商品價格大幅波動帶來的商品融資風險，通過運用分流轉(zhuǎn)化、增加擔保、壓縮融資規(guī)模等手段，加強對存量商品融資的風險控制。