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　　關注有色金屬市場必然無法忽視LME各金屬庫存的變化情況。LME在全球各大洲均有交割倉庫，以銅為例，LME在全球13個國家及地區(qū)設有700多個倉庫。
　　從全球兩大有色金屬交易所SHFE以及LME的金屬庫存量來看，LME庫存占有較大優(yōu)勢，全球化倉庫布局令全球各地的有色金屬冶煉企業(yè)、有色金屬消費企業(yè)以及投資者直接通過LME進行金屬的期貨、現(xiàn)貨交易，而各地區(qū)LME倉庫金屬的出入庫狀態(tài)直接反映了地區(qū)性金屬消費的好壞，全球LME倉庫的庫存變化亦預示著金屬市場供求的轉變。LME鋁庫存以及鋅庫存亦在全球庫存布局中占據(jù)較大比例。
　　LME認證的倉庫必須符合位于凈消費地的原則，這使其在全球有色金屬市場具有強大的交易地位。全球市場以美元交易的有色金屬定價基準主要參照LME價格，而在中國這個全球最大的有色金屬消費市場，每年進口的大量有色金屬礦產品、精煉金屬產品、金屬加工品等均主要以LME價格計價。
　　3月27日，SHFE掛牌上市了錫、鎳期貨合約，至此，我國的基本金屬期貨序列補齊，為市場進行LME、SHFE兩市套利以及進出口交易時兩種定價模式的期貨保值操作進一步提供便利。LME與SHFE全球兩大交易所將為有色金屬市場的實體企業(yè)以及投資者提供了更好、更完整的交易環(huán)境。
　　海關總署最新數(shù)據(jù)顯示，2015年3月我國進口未鍛軋的銅及銅材41萬噸，同比持平；3月我國進口銅礦砂及其精礦132萬噸，環(huán)比增加73.7%，累計同比增加11.4%。
　　以有色金屬市場交易最活躍的銅為例，我國是一個缺乏銅資源的國家，每年需大量進口銅精礦、廢銅以及電解銅等銅資源，每年僅有不到20%的銅為國內自產礦，大部分銅資源均來自進口。而進口的銅精礦、廢銅以及電解銅多數(shù)以LME價格為基準計價。
　　如進口電解銅年度長單基準價，Codelco發(fā)往中國2015年的價格為在LME價格基礎上升水133美元/噸；進口銅精礦年度長單基準價，自由港邁克莫倫與江銅簽訂的加工費在LME價格基礎上減去92美元/噸來計算。
　　雖然中國的銅進口來源國豐富，如以2015年1—2月進口來源國計算，一共有28個國家與地區(qū)向中國市場出口精煉銅，但由于進口銅的定價機制較為統(tǒng)一，長單、零單結算都是以LME均價或點價+升水的模式進行，全球統(tǒng)一并且高認可度的作價模式，令進口銅市場操作的便利性以及價格透明度大大提升。
　　隨著期貨市場的不斷發(fā)展，參與期貨交易的企業(yè)與專業(yè)投資者越來越多，期貨市場投資者結構趨于合理，期貨價格在更大范圍內綜合反映了供求因素的變化，期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能越來越完善。同時，期現(xiàn)價格聯(lián)動性越來越緊密，期貨對現(xiàn)貨市場的指導作用不斷增強。
　　有色金屬市場主要精煉金屬現(xiàn)貨的作價模式均是以期貨價+現(xiàn)貨升貼水構成，而精煉金屬的原料以及后續(xù)加工產品亦高度與期貨價格相關。
　　一般礦原料以期貨價格扣減加工費計價，加工材料以期貨或現(xiàn)貨價格+加工費計算。以有色金屬品種中最活躍的銅為例，其定價完全按上述模式。
　　由于其現(xiàn)貨產品價格均圍繞期貨展開，故現(xiàn)貨價格與期貨價格存在高度的相關性，雖然長江銅均價為國內現(xiàn)貨價格，但其與LME電子盤收盤價走勢呈現(xiàn)明顯相關，且由于內外兩市所存在的部分時間段強弱變化，令兩市間的套利操作存在盈利吸引。
　　LME積極開拓中國市場
　　LME從1877年至今已有138年的悠久歷史，在全球市場占有率較高，多數(shù)金屬市場占有率均在90%以上，全球參與性較高。
　　2012年6月15日，港交所收購LME，開啟了LME發(fā)展史以及全球有色金屬期貨市場發(fā)展的全新起點。LME被收購之后，于2014年下半年推出了倫敦金屬小型期貨合約，分別為鋁、鋅及銅，新推出的期貨合約主要是為了服務中國零售投資者、傳統(tǒng)的LME經(jīng)紀商及中國實物用家。
　　全新的合約，旨在照顧客戶不同的對沖需求。新合約以人民幣為交易貨幣，每張合約為5噸，且全部以現(xiàn)金結算。
　　港交所總裁李小加表示，收購LME讓香港在全球商品衍生品市場中占有重要的一席之地。未來，港交所將利用LME這個平臺，實現(xiàn)商品戰(zhàn)略的三大目標，即LME的亞洲業(yè)務藍圖。
　　三個目標包括：一是降低參與LME業(yè)務的門檻與壁壘，特別是對于亞洲參與者而言，使LME現(xiàn)有基礎金屬業(yè)務發(fā)展得更蓬勃更快速；二是推出及拓展LME的新能力和新業(yè)務，尤其是進駐香港，將商品交易與結算平臺由倫敦延伸至香港；三是在亞洲發(fā)展戰(zhàn)略伙伴關系，將基礎金屬業(yè)務擴寬至其他商品。
　　港交所的第一個戰(zhàn)略是改善LME現(xiàn)有的亞洲業(yè)務，讓LME的交易平臺更簡便、更容易進入、更能配合亞洲客戶的需要；第二個戰(zhàn)略是構建港交所商品新翼的基礎設施；第三個戰(zhàn)略就是吸引更多客戶。未來港交所和LME將繼續(xù)不斷發(fā)展新業(yè)務、新產品來服務于中國市場對沖需求，推動中國期貨市場和全球有色金屬市場的建設發(fā)展。