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　　從5900美元出發(fā)，經(jīng)過兩周急行軍般的連續(xù)上漲，國際銅價(jià)飆升逾500美元，終于來到了闊別五個(gè)月之久的6500美元城下。誰是銅價(jià)突襲成功的功臣？接下來的6500美元攻城戰(zhàn)是否能一如既往的順利呢？
　　4月23日，美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，3月新屋銷售較前月大跌11.4%，經(jīng)季節(jié)調(diào)整新屋銷售年率為48.1萬戶，這是2013年7月來最大月度降幅。在近期美國眾多疲弱數(shù)據(jù)中，這一數(shù)據(jù)并不算重量級(jí)，但美元指數(shù)當(dāng)日卻因此重挫了0.8%，并在此后五個(gè)交易日連續(xù)收陰。
　　美元深跌引發(fā)的蝴蝶效應(yīng)迅速傳遞至整個(gè)商品期貨市場。幾乎是同一時(shí)期，美國原油期貨突破56-58美元的震蕩平臺(tái)，一舉躍至60美元上方。鐵礦石期貨也擺脫“千年墊底”的身份，大幅反彈。
　　伴隨著美元大跌和國際油價(jià)、鐵礦石價(jià)格的大幅走高，工業(yè)品市場氛圍終于走出極寒。而傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的到來更是給基金屬市場帶來了了久別的暖意。倫銅、倫鋁雙雙上揚(yáng)至近五個(gè)月高位，而漲勢先行啟動(dòng)的倫鋅和倫鉛更是躍至了八個(gè)月高點(diǎn)。
　　此外，因低迷中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)而起的對(duì)中國政府進(jìn)一步出臺(tái)刺激舉措的預(yù)期也對(duì)銅價(jià)形成有力支撐。中國4月匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)終值下修至48.9，連續(xù)第二個(gè)月低于榮枯線，并創(chuàng)出2014年4月以來最低，主要受新訂單分項(xiàng)指數(shù)大幅下滑拖累。數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)需求低迷抑制企業(yè)產(chǎn)出，政府仍需出臺(tái)更多刺激政策來確保經(jīng)濟(jì)增速保持在7%左右。
　　而在上月，中國央行已經(jīng)將各類存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)至18.5%，是今年以來第二次降準(zhǔn)，也是2008年11月份以來力度最大的一次存款準(zhǔn)備金率下調(diào)。盡管當(dāng)時(shí)市場反應(yīng)并不強(qiáng)烈，但此舉進(jìn)一步強(qiáng)化了中國政府的寬松基調(diào)，從而令大宗商品的投資者倍受鼓舞。
　　在不斷的上攻之后，有哪些因素將繼續(xù)支撐銅價(jià)呢？首先就是全球主要經(jīng)濟(jì)體目前都在執(zhí)行寬松貨幣政策。盡管美聯(lián)儲(chǔ)在不久的將來即將開啟升息周期，但在近期美國經(jīng)濟(jì)異常疲弱的背景下，這一時(shí)間點(diǎn)被不斷后移。FED在4月末的貨幣政策會(huì)議上繼續(xù)下調(diào)美國經(jīng)濟(jì)成長預(yù)估，同時(shí)暗示將延后升息。這令市場徹底打消了其6月開始升息的預(yù)期，三季度加息的可能性也愈發(fā)降低。對(duì)于此前一直雄赳赳氣昂昂的美元來說，至少在美國經(jīng)濟(jì)擺脫近期的低迷態(tài)勢之前，都將承受重大壓力。
　　此外，中國和歐元區(qū)目前也在通過刺激舉措來穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長。中國央行年內(nèi)兩次降準(zhǔn)，歐洲央行則在今年3月開始每月購買600億歐元資產(chǎn)。全球各國央行的寬松政策為商品期貨市場提供了充足的流動(dòng)性，而在這種市場氛圍之下，大宗商品具體表現(xiàn)還要看各自基本面的供需情況。
　　不同于原油對(duì)地緣政治的敏感，銅市的突發(fā)事件相對(duì)較少，供需面主要看消費(fèi)大國的需求情況。進(jìn)入傳統(tǒng)需求旺季，銅下游消費(fèi)開始啟動(dòng)，加之中國政府“一帶一路”戰(zhàn)略對(duì)整個(gè)工業(yè)品需求的拉動(dòng)效果開始顯現(xiàn)，期銅有望迎來旺季行情。