國外銅供應(yīng)釋放緩慢 銅價支撐仍在
2016年03月15日 9:28 4033次瀏覽 來源： 華泰期貨 分類： 期貨
中期邏輯：近期嘉能可公布2016年的產(chǎn)量目標(biāo)，僅比2015年下調(diào)10萬噸左右，并且2015年嘉能可實際產(chǎn)量下降十分微小，顯示出即便當(dāng)前市場環(huán)境，主流銅礦供應(yīng)商真實縮減生產(chǎn)意愿不強。而以智利國家銅業(yè)公司為代表的礦山努力在降低成本，加上整體供應(yīng)的增加，中期銅價格依然面臨壓力。
短期邏輯： 2月份中國精煉銅和銅精礦進口均同比大幅增長。1-2月份中國十種有色金屬產(chǎn)量同比下降4.3%，不過，當(dāng)前短期的邏輯依然智利和秘魯銅供應(yīng)增速不及預(yù)期，估計市場在見到供應(yīng)增加前，短期支撐可能繼續(xù)。
日內(nèi)走勢：滬期銅主力合約1605日內(nèi)收盤在37750元/噸，最低價格37500元/噸，最高價格38140元/噸。夜盤收報37410元/噸，較昨日結(jié)算價下跌360元/噸。同期，倫銅較上個交易日上漲0.12%，收報4954.5美元/噸。
14日日內(nèi)以及夜盤，銅價格整體上沖高回落，不過當(dāng)前短期邏輯并未發(fā)生實質(zhì)變化，國外銅供應(yīng)釋放速度不及預(yù)期的格局尚未改變；盡管中國1-2月份銅精礦進口同比大增，但預(yù)計可能是冶煉企業(yè)為交儲所進口，而精煉銅進口的增加屬于全球范圍內(nèi)的庫存轉(zhuǎn)移，目前內(nèi)外比價已經(jīng)修正，因此進口增加不能作為下跌的動力；但中期來看，銅供應(yīng)釋放是大方向，對于中期銅價格我們依然不看好。
責(zé)任編輯：李錚
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