鋅供需面向好 但高庫存仍是上行阻力
2016年04月26日 9:11 4668次瀏覽 來源： smm 分類： 現(xiàn)貨
25日，LME三個月期鋅下探幅度為0.4%，報每噸1,909美元。上?，F(xiàn)貨鋅方面，0#鋅報價在14950-15010元/噸，跌10元/噸，1#鋅報14900-15000元/噸，跌10元/噸。鋅錠冶煉廠出貨，貿易商報價堅挺,以長單拉動成交，下游按需，少量采購，整體成交一般。對于后續(xù)鋅的行情走勢，我們的分析如下：
目前國際鋅礦市場供給收緊，加工費下滑，鋅價上漲，進口礦缺乏價格優(yōu)勢，需求流向國內鋅礦，預計國內礦企復工積極性將大幅提升，同時二季度北方鋅礦產量或將逐漸釋放。
精煉鋅方面，目前隨著進口加工費下滑，精煉鋅利潤縮水甚至達到虧損的狀態(tài)，產量后續(xù)或將減少，另外二季度在春節(jié)效應過后，下游企業(yè)需求回升，產量也將回升。但進口窗口關閉，國際鋅礦供應縮減，國內礦山或陸續(xù)復產，國內加工費相對優(yōu)勢，預計國內鋅產量供給或將增加，鋅價或呈外強內弱態(tài)勢，跨市場難現(xiàn)進口套利機會，因而進口量難有大增。整體精煉鋅供給將較1季度回升，但同比不會有大幅增長。
具體下游需求目前來看，穩(wěn)增長重回經(jīng)濟刺激重點，未來需求或較前期預期好轉。但利好的持續(xù)性值得注意，謹慎對待，不宜過于樂觀。目前來看，占比較大的基建和房地產或好于前期預期，汽車方面增速難有大幅提升，家電方面亮點未現(xiàn)。但總體而言，目前來看總體需求正向樂觀方面發(fā)展，下游1-2月數(shù)據(jù)也逐步反映好轉，具體需求好轉情況仍需繼續(xù)跟蹤。2季度預計需求和供給均將回升，而進口精煉鋅預計將會減少，整體供需在消化庫存后趨于偏緊，后期供給增加后趨于寬松，但目前庫存高企，上漲有壓力，后續(xù)鋅價區(qū)間將在13000-15000區(qū)間運行。
責任編輯：葉倩
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