供給沖擊有多大？看看油價與銅價的“分道揚鑣”
2016年05月19日 9:12 4453次瀏覽 來源： 華爾街見聞 分類： 期貨
從油價表現(xiàn)看來，油市今年的運氣還“真不賴”。原油價格已經(jīng)回升至6個月以來高位。從2月份29美元左右底部，WTI原油價格已回升60%至46.83美元/桶，布油價格回升67%至48.45美元/桶資本經(jīng)濟(CapitalEconomics)公司的TomPugh通過對比油價和銅價的走勢發(fā)現(xiàn)，原油和其它大宗商品的價格裂口逐漸擴大，是由于今年以來，油市不斷爆出突發(fā)性的供應中斷事件。
4月下旬以來，油價繼續(xù)攀升，而銅價因供應面疲軟持續(xù)走低。
Pugh在致投資者信中指出，由于近期的加拿大森林大火和尼日利亞輸油管道爆炸事件導致全球原油產量驟降150萬桶/日，有效助推油市趨于平衡，導致油價持續(xù)上行。與此同時，由于市場對中國需求放緩的擔憂和高庫存問題，銅價持續(xù)跌勢。
據(jù)高盛統(tǒng)計，大規(guī)模的供應中斷已經(jīng)導致原油產量快速下滑至3月中旬水平以下。
加拿大皇家銀行(RBCCapitalMarkets)大宗商品策略團隊也指出，盡管這些大規(guī)模破壞對供應造成的影響是暫時的，但尼日利亞的供應中斷未來還會持續(xù)一段時間。該團隊認為，短期的波動不足以動搖全球原油庫存高企的基本面，但是油價還未完全反映，過去18個月里供應中斷的風險溢價。這些供應中斷嚴重而漫長的影響已經(jīng)快要放大到投資者必須予以重視的地步。
不過，雖然油價反彈對生產商和部分投資者是個好消息，但市場也擔心價格的快速上揚會進一步阻礙市場走向供需平衡，就像目前中國鋼價上漲導致鋼廠復產情緒升溫，或惡化國內產能過剩情況一樣。
Pugh表示，雖然預期油價在今年下半年還會進一步上行，但未來幾周或數(shù)月，油價出現(xiàn)回調亦為合理行情。
責任編輯：葉倩
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