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　　截至7月4日，白銀漲幅已經達到46%，在貴金屬里漲幅最大，同期黃金漲幅接近26.7%，主要貴金屬的漲幅均超過20%。中期而言，避險作為金融市場重要的主題不會改變，雖然短時獲利了結和指標超買，會使得金價出現(xiàn)振蕩調整走勢。

　　英國公投是只“大黑天鵝”
　　英國6月24日公投的結果為脫歐，首相卡梅倫隨后宣布辭職，金融市場遭受自2008年經濟危機以來最大的一次沖擊。英鎊/美元當天創(chuàng)下歷史上最大單日跌幅，并觸及1985年以來低點，歐元也創(chuàng)出1999年面世以來的最大貶值幅度，全球股市縮水逾2萬億美元，黃金飆漲5.5%。
　　然而，這次英國脫歐不同于以往事件的“靴子落地”，脫歐細節(jié)的不確定性，再次引發(fā)了市場的劇烈波動，英鎊“四面楚歌”，朝著31年低位回落，人民幣兌美元跌破6.65關口，為2010年12月末以來的五年半新低，美國國債創(chuàng)歷史低位，預計英國脫歐引發(fā)的全球市場振蕩仍將持續(xù)發(fā)酵。
　　值得投資者關注的是，英國公投是只“大黑天鵝”，其影響遠超普通的政治經濟事件，近幾年很難找到可以與英國脫歐相比的事件，盡管此前也有過大的貿易集團瓦解，但無論是規(guī)模，還是對全球經濟的影響都無法與之相比。這一事件對英國國內、歐洲和世界的影響是深遠的。
　　今年下半年市場預期的焦點、對經濟數(shù)據的解讀無疑將圍繞著這一事件展開，而該事件的持續(xù)發(fā)酵，對中期的黃金價格將產生重要的影響。后期一旦歐盟條約第50條被啟動，將會開始為期兩年的談判過程，英國作為歐盟一體化進程的首個退出者，注定會被記入歷史。

　　美聯(lián)儲7月加息無望
　　當前，美元、黃金等避險資產遭遇投資者瘋搶，市場再次呈現(xiàn)美元、黃金同漲同跌的現(xiàn)象，然而美元的大幅飆升，強化了全球外匯市場的動蕩局勢，令美聯(lián)儲再次推遲加息的概率大幅提升。
　　在過去兩年，美元很大程度上影響著美聯(lián)儲的政策，強勢美元會對美國出口形成壓力，從而影響到美國企業(yè)的盈利。標普500指數(shù)公司近一半的銷售額來自海外，這也是此前耶倫和美聯(lián)儲多次關注到“海外風險”的原因。另一方面，美元持續(xù)的上漲對于全球經濟，尤其是新興市場也構成實際上的風險。
　　2008年金融危機后，美國持續(xù)推行三輪QE，盡管7年來保持零利率政策的美聯(lián)儲于去年12月已開啟加息進程，且此后也不斷暗示今年會加息，但全球范圍及美國經濟本身存在的風險，令美聯(lián)儲兩次加息間隔已逾半年之久，而美聯(lián)儲主席耶倫的國會證詞也凸顯其加息政策的難以抉擇。
　　耶倫在最近的半年度參議員聽證會上就曾提到美國經濟面臨的幾個潛在威脅，包括中國經濟增長、英國脫歐公投等。耶倫稱，如果英國退出歐盟，那么對經濟的影響將是顯著的。目前英國脫歐已經確定，預計美聯(lián)儲將觀望英國脫歐對美國經濟的影響，因此美國再次推遲加息的概率增大，7月加息目前已然不太可能。