2.6億買虧損企業(yè)評(píng)估增值超50倍
容匯鋰業(yè)失去“鋰”智？
2017年05月24日 9:46 3353次瀏覽 來源： 中國(guó)有色網(wǎng) 分類： 鋰
5月22日，容匯鋰業(yè)拋出了一則公告，擬以現(xiàn)金2.58億元向王偉、王剛二人，合計(jì)收購其持有的西藏阿里麻米措礦業(yè)開發(fā)有限公司（麻米措公司）12.6%的股權(quán)。
容匯鋰業(yè)2016年5月20日在新三板掛牌，主要從事基礎(chǔ)鋰產(chǎn)品和鋰電池新材料產(chǎn)品生產(chǎn)銷售；麻米措公司則是西藏一家礦產(chǎn)開發(fā)公司，擁有麻米錯(cuò)鹽湖的開采權(quán)。
容匯鋰業(yè)以2.58億元收購12.6%的股權(quán)，意味著麻米措公司的估值超過20億元。
然而立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的麻米措公司審計(jì)報(bào)告及財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，截至4月30日，麻米措公司的資產(chǎn)總額為4036萬元，凈資產(chǎn)額為4026萬元，凈利潤(rùn)僅為-85.4萬元。
以評(píng)估基準(zhǔn)日4月30日計(jì)算，麻米措公司資產(chǎn)賬面價(jià)值4036萬元，評(píng)估值21.16億元，評(píng)估增值率高達(dá)5145%；以凈資產(chǎn)賬面價(jià)值計(jì)算，評(píng)估增值率同樣高達(dá)5155%。
泰利森也是容匯鋰業(yè)的主要原材料供應(yīng)商。
問題就出在這！泰利森是容匯鋰業(yè)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，上市公司天齊鋰業(yè)控股企業(yè)，天齊鋰業(yè)持有泰利森51%的股份。
也就是說，容匯鋰業(yè)的重要原材料，一定程度上掌握在自己的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手手中！
考慮到原材料瓶頸問題，尋找新的原材料替代或補(bǔ)充泰利森鋰輝石原材料，成了容匯鋰業(yè)的重要工作之一。而收購麻米措公司，顯然是容匯鋰業(yè)為此做出的努力。
據(jù)論壇君了解，麻米錯(cuò)鹽湖位于西藏阿里地區(qū)改則縣，是西藏鋰資源量最大的鹽湖，鹵水中鋰資源量達(dá)到250萬噸，超過上市公司西藏礦業(yè)的扎布耶鹽湖。
此前，容匯鋰業(yè)已經(jīng)在青海格爾木地區(qū)設(shè)立了子公司西藏容匯，一旦容匯鋰業(yè)能獲得來自麻米錯(cuò)鹽湖的鹵水資源，將在很大程度上解決原材料問題。
容匯鋰業(yè)也表示，收購有利于公司掌握一定的鹵水資源，從而降低公司原材料采購價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；長(zhǎng)期來看，本次收購對(duì)公司未來的業(yè)績(jī)和收益的增長(zhǎng)有利。
向上市公司看齊？
2016年，得益于新能源汽車的快速發(fā)展，下游鋰電材料廠商對(duì)碳酸鋰需求大幅增長(zhǎng)，導(dǎo)致碳酸鋰價(jià)格上漲。
受益于此，容匯鋰業(yè)去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.65億元，同比增長(zhǎng)101%；凈利潤(rùn)為1.38億元，同比暴漲3299.65%；毛利率從13.67%提高到37.52%。
跨入“凈利潤(rùn)億元俱樂部”后，容匯鋰業(yè)的目標(biāo)似乎也轉(zhuǎn)向了上市公司。
容匯鋰業(yè)年報(bào)指出，本次收購有利于彌補(bǔ)公司缺少上游資源儲(chǔ)備的短板，縮小與同行業(yè)上市公司間的差距。
目前，容匯鋰業(yè)與上市公司相比，在資源、體量、資本獲取能力等方面都有著不小差距。
論壇君發(fā)現(xiàn)，上市鋰相關(guān)企業(yè)或多或少都有自己的鋰礦場(chǎng)。
比如中信國(guó)安擁有柴達(dá)木盆地西臺(tái)吉乃爾鹽湖獨(dú)家開采權(quán)；江特電機(jī)在江西宜春擁有5處采礦權(quán)、6處探礦權(quán)，礦區(qū)面積30多平方公里；西藏礦業(yè)擁有的扎布耶鹽湖是全球最大已探明完全由碳酸鋰形式存在的鹽湖，鹵水中碳酸鋰含量高，易于提取。
在資本方面，容匯鋰業(yè)2016年才在新三板掛牌，而其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手多為根植資本市場(chǎng)多年的上市公司，對(duì)資本力量的運(yùn)用較為嫻熟。
在體量上，目前A股許多與鋰產(chǎn)品相關(guān)的企業(yè)規(guī)模遠(yuǎn)大于容匯鋰業(yè)。比如天齊鋰業(yè)2016年?duì)I業(yè)收入39億元，凈利潤(rùn)達(dá)17.8億元，是容匯鋰業(yè)的數(shù)倍。
在收購麻米措公司部分股權(quán)后，容匯鋰業(yè)也將擁有自己的原材料來源。在一定程度上擁有了與上述上市公司競(jìng)爭(zhēng)的資本。
此外，今年2月28日，西藏容匯與江蘇海普簽訂了專利轉(zhuǎn)讓協(xié)議，西藏容匯支付1600萬購買了名為“制備高性能鹵水提鋰吸附劑的方法及其制備的吸附劑”的所有權(quán)。這似乎是容匯鋰業(yè)為本次收購做的技術(shù)準(zhǔn)備。
在原材料和技術(shù)準(zhǔn)備充分后，容匯鋰業(yè)下一步是否會(huì)有更大的發(fā)展？
責(zé)任編輯：李峒峒
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