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　　威華股份鋰發(fā)布二次反饋的回復公告：盛屯集團及實際控制人姚雄杰承諾“若奧伊諾礦業(yè)未來取得采礦權(quán)證，且開采出的鋰輝石達到致遠鋰業(yè)對原料的要求時，將無條件接受威華股份按照評估值商議決定的價格以適當方式收購奧伊諾礦業(yè)的全部股權(quán)。
　　稀土鋰業(yè)之路漸近。
　　公司擬發(fā)行股票募集不超過6.58 億元，用于增資控股萬弘高新60%的股權(quán)和致遠鋰業(yè)70%股權(quán)。按照公司測算，萬弘高新項目達產(chǎn)后將新增年收入6.14 億元，凈利潤8859.64 萬元;致遠鋰業(yè)項目達產(chǎn)后預計新增收入22.22億元，凈利潤2.47 億元。
　　鎖定資源、鋰業(yè)確定性更強。
　　目前鋰鹽加工仍然是行業(yè)最賺錢的環(huán)節(jié)之一，但沒有資源的企業(yè)只能給有資源的企業(yè)做代加工，盈利能力有限。本次非公開發(fā)行收購的致遠鋰業(yè)項目全部建成后，公司將擁有氯化鋰產(chǎn)能2 萬噸、電池級單水氫氧化鋰1 萬噸、電池級碳酸鋰1 萬噸。奧依諾礦業(yè)擁有四川金川縣兩個鋰礦的探礦權(quán)，詳查報告累計氧化鋰資源量37.0 萬噸，折合碳酸鋰91.27 萬噸，如果按照20 年規(guī)劃開采，足夠滿足致遠鋰業(yè)的需要。公司測算致遠鋰業(yè)收入時鋰鹽假設7.5 萬元/噸左右，遠低于目前鋰價;凈利率11.11%左右，遠低于目前鋰業(yè)企業(yè)盈利。如果致遠鋰業(yè)的資源獲得保障，在目前鋰價情況下，收入和利潤有望高于公司測算。
　　鋰業(yè)產(chǎn)品線延伸，收入利潤有望持續(xù)增長。
　　公司近期還設立了盛威鋰業(yè)，將產(chǎn)品線延續(xù)至金屬鋰，三期項目全部達產(chǎn)后預計金屬鋰產(chǎn)能1000 噸/年，按照目前價格計算，年銷售收入預計7-億元。
　　稀土價格上漲，公司利潤有望增長。
　　萬弘高新正在建設年處理廢舊磁性材料1.2 萬噸，達產(chǎn)后年產(chǎn)稀土氧化物2040.99 噸（以氧化鐠釹為主，并涵蓋其他稀土元素），達產(chǎn)后預計新增年收入6.14 億元，實現(xiàn)凈利潤8859.64 萬元。年初至今萬弘高新主要產(chǎn)品氧化鐠釹現(xiàn)貨價格上漲25%，公司收入和利潤有望隨稀土價格上漲出現(xiàn)增長。
　　盈利預測與評級：公司二次反饋問題已經(jīng)回復，如果年內(nèi)非公開發(fā)行順利完成，公司盈利能力將因獲得稀土回收和鋰業(yè)資產(chǎn)而得到改善。我們預測公司2017-2019 年EPS 分別為0.03 元0.06 元和0.18 元，對應7 月3 日收盤價12.09 元，動態(tài)P/E 分別為359、192、66 倍。首次給予公司“增持”評級。
　　風險提示：非公開發(fā)行受阻風險，鋰電/稀土需求大幅下降風險。