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　　7月以來，有多只有色金屬主題基金強(qiáng)勢(shì)反彈，漲幅排名居前。但記者發(fā)現(xiàn)，同屬于有色金屬之列的黃金和白銀等主題基金卻在7月出現(xiàn)凈值下滑，雖然曾出現(xiàn)小幅度反彈，但又在14日回調(diào)。
　　業(yè)內(nèi)人士指出，從本質(zhì)上來說，黃金白銀都算是有色金屬，也應(yīng)屬于大宗商品；但這兩者還是現(xiàn)金等價(jià)物，所以還具備外匯屬性。而自美國上次加息之后，給市場(chǎng)釋放了貨幣政策縮緊的預(yù)期，導(dǎo)致黃金和白銀價(jià)格下跌，也從而使得相關(guān)主題基金凈值下跌。

　　黃金白銀主題基金凈值下滑
　　7月以來，包括有色金屬在內(nèi)的大宗商品主題基金迎來強(qiáng)勢(shì)反彈。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月15日，包括信誠中證800有色、民生加銀中證內(nèi)地資源、銀華中證內(nèi)地資源主題、博時(shí)自然資源ETF、國泰國證有色金屬行業(yè)等基金，7月以來漲幅均超過6%，分別為8.02%、7.56%、7.09%、6.87%、6.84%。
　　記者發(fā)現(xiàn)，雖然多只有色金屬主題基金強(qiáng)勢(shì)反彈，但同屬于有色金屬之列的黃金和白銀相關(guān)主題基金卻在7月紛紛遭遇“滑鐵盧”。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，市場(chǎng)內(nèi)19只黃金和白銀主題基金（各類份額分開計(jì)算）在7月上半月平均回報(bào)為-2.06%，其中一只投資白銀期貨的基金產(chǎn)品回報(bào)為-6.09%。
　　不過，記者了解到，產(chǎn)品的凈值下跌讓不少追求長期投資的投資者也看到了配置機(jī)會(huì)。有基金產(chǎn)品規(guī)模在7月不斷突破新高。Wind數(shù)據(jù)顯示，博時(shí)黃金ETF資產(chǎn)規(guī)模已于7月首周突破60億元，截至7月10日，總規(guī)模達(dá)到64.8億元，持有黃金24.4噸，成為國內(nèi)規(guī)模最大的黃金ETF基金。相較今年年初，博時(shí)黃金ETF規(guī)模則增長了約16億元，增幅達(dá)33.06%；相較于成立之初規(guī)模更是增長了逾21倍。
　　但從全球市場(chǎng)來看，最近一周內(nèi)，投資者持續(xù)撤出專注于大宗商品的ETF基金，但撤出速度放緩，其中貴金屬類和能源ETF基金資金流出規(guī)模亦有所收窄，主要是因?yàn)槟茉磧r(jià)格和金銀價(jià)格在這段期間有所反彈。

　　短期金價(jià)或震蕩
　　分析人士指出，由于黃金和白銀還具備現(xiàn)金等價(jià)物的特性，有較強(qiáng)的外匯屬性，所以其價(jià)格的變動(dòng)往往和國際市場(chǎng)中尤其是美國市場(chǎng)的貨幣政策的變動(dòng)有關(guān)。而白銀的工業(yè)屬性強(qiáng)于黃金，所以其價(jià)格變動(dòng)的幅度會(huì)比黃金大，但方向往往是一致的。
　　中銀國際認(rèn)為，美國加息縮表預(yù)期強(qiáng)烈，國債收益率上升，股市高企，對(duì)金價(jià)造成了打壓，而主要央行除日本都表達(dá)了鷹派言論標(biāo)志著寬松時(shí)代的結(jié)束。
　　而上周金價(jià)的略微反彈，有市場(chǎng)人士認(rèn)為，美國方面近期公布的周度初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)，顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)表現(xiàn)依然強(qiáng)勁，這是美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)收縮貨幣政策的重要因素。近期聯(lián)儲(chǔ)官員就美聯(lián)儲(chǔ)縮表發(fā)表講話，多數(shù)官員表示年內(nèi)縮表的可能性，但在措辭方面比較溫和表示美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注通脹并且保持耐心。受此影響，美元指數(shù)窄幅震蕩，黃金價(jià)格在連續(xù)反彈之后出現(xiàn)回落。
　　近日，荷蘭銀行在最新研報(bào)中下調(diào)今年對(duì)黃金的預(yù)期，將黃金的年末價(jià)格最新預(yù)測(cè)由1300美元調(diào)低至1210美元，但該行仍預(yù)計(jì)黃金、白銀以及鉑金價(jià)格在2018年都會(huì)上漲至更高價(jià)位。 而有分析師認(rèn)為，因利率預(yù)期轉(zhuǎn)變市場(chǎng)完成了短期關(guān)鍵性逆轉(zhuǎn)，本周黃金和白銀或?qū)さ眯碌膭?dòng)能。
　　對(duì)于后市，博時(shí)黃金ETF基金經(jīng)理王祥表示，基于全球市場(chǎng)波動(dòng)率與不確定性仍然高企的局面下，黃金的長期資產(chǎn)配置價(jià)值不會(huì)受到影響，投資者可以持有黃金，而非以炒金的心態(tài)去購置黃金。因?yàn)辄S金與股票不同，黃金長期波動(dòng)率低，而短期受不同因素?cái)_動(dòng)較大。不同類型的黃金投資者可根據(jù)不同黃金產(chǎn)品的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)，選擇適合自己的投資工具。