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　　二季度中國GDP同比增長6.9%超出市場預(yù)期，美元屢創(chuàng)新低最低觸及2016年6月24日來的新低點(diǎn)94.075，為銅市奠定了較為樂觀的基調(diào)。而本周主要銅生產(chǎn)國秘魯進(jìn)行罷工活動，及力拓發(fā)布報(bào)告顯示二季度銅產(chǎn)量減少，等因素再度引發(fā)供應(yīng)憂慮助推銅價(jià)在上半周的走高。上半周黑色系品種連續(xù)三天的延續(xù)強(qiáng)勢，也對基本金屬構(gòu)成正面指引，但周四起受鋼材庫存環(huán)比大增影響，黑色系商品整體回調(diào)，不僅拖累文華商品指數(shù)高位回落，也對基本金屬市場整體表現(xiàn)構(gòu)成負(fù)面拖累。
　　本周銅價(jià)亦受基本面的支撐，6月冶煉廠檢修，原料供應(yīng)偏緊，電解銅產(chǎn)量不及預(yù)期。此外，本周公布的數(shù)據(jù)顯示，6月銅管開工率同比增加20多個百分點(diǎn)，主要受今年終端空調(diào)企業(yè)生產(chǎn)良好，部分企業(yè)處于滿產(chǎn)狀態(tài)的影響。據(jù)了解，7月大型空調(diào)企業(yè)排產(chǎn)計(jì)劃量較高，預(yù)計(jì)實(shí)際產(chǎn)量將繼續(xù)攀升。展望消費(fèi)市場，預(yù)計(jì)7-8月將呈現(xiàn)出“淡季不淡”的現(xiàn)象。
　　截止7月21日日間收盤，滬銅1709周一至周五在47120—48110之間運(yùn)行，區(qū)間漲幅1.7%，符合SMM上次的周度調(diào)查結(jié)果。下周銅價(jià)將會上演怎樣的行情？據(jù)SMM對業(yè)內(nèi)人士的調(diào)研結(jié)果顯示，53%的業(yè)內(nèi)人士短期看平（相對于7月21日日盤滬銅1709收盤價(jià)+-2%）銅價(jià)，34%的業(yè)內(nèi)人士短期看漲銅價(jià)，13%的業(yè)內(nèi)人士短期看跌銅價(jià)。
　　中大期貨副總經(jīng)理/景川：銅價(jià)仍然維持上行態(tài)勢，智利銅礦再度出現(xiàn)勞資談判對同價(jià)構(gòu)成支持.而消費(fèi)淡季效應(yīng)又從季節(jié)性特征對市場構(gòu)成壓力.因此銅價(jià)繼續(xù)回升，但下周突破壓力的可能性不大。
　　光大期貨金屬研究總監(jiān)/徐邁里：上周銅價(jià)維持堅(jiān)挺態(tài)勢，主要還是得益于股市及周邊商品市場走勢強(qiáng)勁。短期來看，這一勢頭并沒有結(jié)束的跡象，銅價(jià)可能繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。但同樣，上漲過程中市場壓力也非常明顯：一方面，下游進(jìn)入消費(fèi)淡季，銅價(jià)上漲缺乏需求支撐；另一方面，銅價(jià)上漲后，上游企業(yè)套期保值意愿將會逐步加強(qiáng)?？傮w上，短期銅價(jià)可能繼續(xù)堅(jiān)挺，中期高位震蕩可能性大。
　　魯證期貨/劉朋：下周銅價(jià)將依舊表現(xiàn)為偏強(qiáng)震蕩為主，只是空間比較有限。目前來說，連續(xù)兩個月的行情走勢都呈現(xiàn)震蕩上行之態(tài)，其實(shí)更多的是此前做空宏觀經(jīng)濟(jì)這部分人并沒有看到宏觀經(jīng)濟(jì)的下行，反而在宏觀、微觀數(shù)據(jù)呈現(xiàn)震蕩走強(qiáng)情況下的一個反撲。目前的漲勢只是暫時(shí)的，當(dāng)熱情下來之后行情將回歸正常走勢行情。
　　東吳期貨/張華偉：下周預(yù)計(jì)銅價(jià)震蕩偏強(qiáng)。主要來自以下原因：1，美元指數(shù)持續(xù)走弱，今年以來下跌近8%，本月下跌1.53%，短期利多外盤銅價(jià)上漲；2，供應(yīng)預(yù)期收緊。上半年銅供應(yīng)事件頻發(fā)，雖然目前有所改善，但由于時(shí)滯效應(yīng)，可能會在下半年消費(fèi)旺季由于供需錯配，導(dǎo)致短期供應(yīng)偏緊；3，環(huán)保政策加嚴(yán)，廢銅使用的占比減少；年末國內(nèi)或開始實(shí)施新的進(jìn)口政策，限制含銅廢料進(jìn)口，也將利多銅價(jià)；4，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，基建和制造業(yè)投資改善明顯，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動力加強(qiáng)，市場情緒改善；5，國外主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)持續(xù)復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)改善，中國對外出口同比持續(xù)上升，拉動銅的消費(fèi)需求。
　　國泰君安期貨/季先飛：預(yù)測下周倫銅將突破關(guān)鍵點(diǎn)位6000美元/噸。歷史統(tǒng)計(jì)顯示，當(dāng)倫銅對關(guān)鍵點(diǎn)位的突破確立時(shí)，突破力度較強(qiáng)，K線會收于大陽線或者大陰線。倫銅大幅上破6000美元/噸的可能性較大，主要因市場情緒改善。當(dāng)前有色金屬成交重心上移，空頭在連續(xù)犯錯之后趨于保守，而多頭傾向于在價(jià)格回撤時(shí)多單介入。市場情緒改善，主要有兩方面的原因：其一，原料端供應(yīng)存在不確定性，智利、秘魯?shù)葒也糠帚~礦罷工引導(dǎo)未來銅礦供應(yīng)偏緊預(yù)期；其二，中國宏觀數(shù)據(jù)偏好，工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)反彈強(qiáng)勁推升基本金屬消費(fèi)，有可能令消費(fèi)淡季不淡。我們認(rèn)為后期改善的市場情緒將延續(xù)，推動銅價(jià)階段性上漲。 上海中期/羅亮：下周銅預(yù)期還是會偏強(qiáng)運(yùn)行。主要原因有兩點(diǎn)，一個是今年全國的高溫天氣，將會提振對于空調(diào)還有冰箱的消費(fèi)，雖然前期家電庫存較高，但后期好的消費(fèi)預(yù)期會減弱這樣的庫存壓力；二是國家對于電纜企業(yè)的管制，前期由于西安地鐵時(shí)間，國家對于電纜質(zhì)量的把控趨于嚴(yán)格，并且對于廢銅的管理也會更加嚴(yán)格，近期已經(jīng)出現(xiàn)了部分銅桿廠家放棄廢銅而采購精煉銅的情況，這也會增加額外的精銅需求。所以從這兩點(diǎn)來看，短期之內(nèi)仍將對銅價(jià)形成一定的支撐作用。
　　上海中期/羅亮：下周銅預(yù)期還是會偏強(qiáng)運(yùn)行。主要原因有兩點(diǎn)，一個是今年全國的高溫天氣，將會提振對于空調(diào)還有冰箱的消費(fèi)，雖然前期家電庫存較高，但后期好的消費(fèi)預(yù)期會減弱這樣的庫存壓力；二是國家對于電纜企業(yè)的管制，前期由于西安地鐵事件，國家對于電纜質(zhì)量的把控趨于嚴(yán)格，并且對于廢銅的管理也會更加嚴(yán)格，近期已經(jīng)出現(xiàn)了部分銅桿廠家放棄廢銅而采購精煉銅的情況，這也會增加額外的精銅需求。所以從這兩點(diǎn)來看，短期之內(nèi)仍將對銅價(jià)形成一定的支撐作用。
　　瑞達(dá)期貨/林設(shè)：本周銅價(jià)于周一實(shí)現(xiàn)向上突破后陷入高位振蕩整理，但目前上漲趨勢維持良好，技術(shù)上下周或延續(xù)反彈走勢，有望進(jìn)一步走高。撇除技術(shù)上漲需求外，其上漲動力還在于美元指數(shù)持續(xù)走軟所帶來的工業(yè)品投資情緒的好轉(zhuǎn)，以及中國二季度GDP等相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁的表現(xiàn)。
　　長安期貨屈亞娟：偏多運(yùn)行，大概率能到48500元/噸。利多因素主要在于：（1）根據(jù)WBMS公布的數(shù)據(jù)，2017年1-5月全球銅市供應(yīng)短缺6.5萬噸，2016年全年供應(yīng)短缺6.9萬噸，表明全球銅供應(yīng)略偏緊；（2）下游需求方面，2017年1-6月電網(wǎng)基本建設(shè)投資完成額累計(jì)額2398億元，累計(jì)同比9.98%，1-5月的累計(jì)同比值為9.52%；2017年6月空調(diào)產(chǎn)量盡管同比略有回落，但環(huán)比增加。加之，中國6月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)和二季度GDP數(shù)據(jù)好于預(yù)期，市場對中國需求表現(xiàn)樂觀。（3）基差方面，今年以來基本表現(xiàn)為現(xiàn)貨貼水，根據(jù)近兩周的期現(xiàn)價(jià)格表現(xiàn)知，基差的修復(fù)更多表現(xiàn)為現(xiàn)貨向期貨價(jià)格的貼近，對期價(jià)的拖累減弱，可能出現(xiàn)淡季不淡情形。利空的因素在于我國6月精煉銅產(chǎn)量較高，或造成滬銅走勢弱于倫銅。但需注意的是，黑色品種往往對大宗商品走勢有一定的帶動作用，從而影響銅價(jià)同向變動，因此要警惕黑色的大幅回落。
　　一德期貨/吳玉新：最近銅價(jià)相對強(qiáng)勢，形態(tài)上看，銅價(jià)仍將延續(xù)反彈態(tài)勢，但壓力正在加大。宏觀面最近比較積極，供需方面未有明顯利空。