鋁：并非“第二個(gè)XX” 逢低可做多
2017年08月10日 8:57 3239次瀏覽 來(lái)源： 中國(guó)有色網(wǎng) 分類： 期貨 作者： 郭秋影
2014年印尼實(shí)施礦石出口禁令，當(dāng)時(shí)鋁忽然之間“炙手可熱”，尤其是在鎳價(jià)一飛沖天之后，“鋁會(huì)不會(huì)是第二個(gè)鎳”的說(shuō)法甚囂塵上，但由于氧化鋁行業(yè)的企業(yè)集中度和企業(yè)實(shí)力要明顯優(yōu)于鎳鐵行業(yè)，鋁上漲的動(dòng)力被天量囤積鋁土礦輕松化解，當(dāng)年鋁沒(méi)能成為“第二個(gè)鎳”。 2017年鋁繼螺紋鋼和煤炭之后被納入供給側(cè)改革的范圍，市場(chǎng)上早已有“鋁會(huì)不會(huì)是第二個(gè)螺紋鋼”這樣的說(shuō)法。但是鋁行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度優(yōu)于鋼鐵行業(yè)，鋁上漲的的動(dòng)力會(huì)不會(huì)被天量囤積的鋁錠和鋁棒輕松化解——這是目前空頭的主要邏輯。
數(shù)量很大、時(shí)間很近取暖季環(huán)保減產(chǎn)：涉及總運(yùn)行產(chǎn)能1200萬(wàn)噸，減產(chǎn)其中30%，影響產(chǎn)能370萬(wàn)噸，時(shí)長(zhǎng)4個(gè)月（11.15-3.15） 供給側(cè)改革：500萬(wàn)噸，其中已停產(chǎn)100萬(wàn)噸，從6月開(kāi)始，7月加速，9月15和和10月15日各有一次督查。新增產(chǎn)能：2017年下半年-2018年共300萬(wàn)噸，2017年四季度約100萬(wàn)噸計(jì)劃投產(chǎn)。
股票拉漲期貨
從6月初至今兩個(gè)月的時(shí)間里，云鋁股份漲幅近70%，中國(guó)鋁業(yè)股份漲幅近50%，滬鋁主力的漲幅不到10%。近兩日明顯出現(xiàn)股票先漲停，隨后鋁期貨價(jià)格直線拉漲的現(xiàn)象，資金明顯已經(jīng)蠢蠢欲動(dòng)。
看漲預(yù)期難以證偽，回調(diào)可多 短期價(jià)格脫離基本面是正?，F(xiàn)象，庫(kù)存的不合理，期現(xiàn)價(jià)差的不合理會(huì)難以對(duì)抗瘋狂的資金，尤其是隨著時(shí)間節(jié)點(diǎn)的臨近，空頭的避險(xiǎn)情緒，鋁廠的保值頭寸都會(huì)給多頭讓路。價(jià)差修復(fù)，回歸基本面會(huì)發(fā)生，但不是現(xiàn)在。
責(zé)任編輯：李錚
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