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自9月初以來，倫銅便開始迅速下挫，短短近10個交易日，跌幅便逾6%，直至9月中旬，跌勢有所緩和，目前在60日線上方企穩(wěn)保持偏弱震蕩態(tài)勢。隨著國慶節(jié)的臨近，內(nèi)盤將迎來為期8天的假期，LME金屬在這段時間是趁機“偷襲”還是同步“休息”繼續(xù)震蕩？

據(jù)SMM對國內(nèi)行業(yè)人士的調(diào)研顯示，32%的參與人士國慶期間看平銅價（相對于9月27日16:35分LME三個月期銅價格6559.5美元/噸+-2%以內(nèi)）；47%的參與人士看漲銅價（漲逾2%）；21%的參與人士短期看跌銅價（跌逾2%）。

SMM統(tǒng)計近10年來國慶前后市場變動情況如下：

據(jù)SMM統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，10年來，節(jié)前滬銅指數(shù)上漲概率達70%，節(jié)后滬銅下跌概率同樣達70%。

據(jù)SMM統(tǒng)計，10年來，內(nèi)盤休市期間，LME銅上漲概率達70%

SMM獨家專訪：國慶節(jié)期間LME銅價走勢展望

就國慶期間內(nèi)盤休市，LME銅走勢情況，SMM向業(yè)內(nèi)人士采訪收集以下觀點：

光大金屬研究總監(jiān)徐邁里：目前外盤銅價存在一定矛盾：一方面美元指數(shù)有企穩(wěn)反彈跡象，一旦反彈確立，美銅前期擁擠的基金多頭將面臨回補需求，利空銅價；另一方面從技術(shù)上來看，倫銅接近60日均線，技術(shù)性支撐非常明顯?？傮w仍偏向于弱勢震蕩，但是近期國內(nèi)銅價表現(xiàn)強勁，長假后開盤可能抵消部分外盤波動的影響。

東吳期貨張華偉：目前銅價略看空，導(dǎo)致銅價走勢偏空的因素有：1，自9月22日開始，國內(nèi)啟動自去年930開始的又一輪房地產(chǎn)調(diào)控。房地產(chǎn)市場及基建投資對銅的消費拉動作用逐漸減弱。2，中國環(huán)保形式仍然嚴峻，供應(yīng)側(cè)改革去產(chǎn)能在前期將多個工業(yè)品價格帶到4年多以來高位后，因下游、終端消費同樣受到環(huán)保壓力上升影響而減少生產(chǎn)活動，市場將焦點轉(zhuǎn)向需求端。3，美聯(lián)儲宣布從10月開始縮表，標普下調(diào)中國主權(quán)評級，亦令市場信心短時間內(nèi)受挫，避險情緒升溫。4，從銅的基本面看，上半年此起彼伏的供應(yīng)中斷事件影響逐漸轉(zhuǎn)弱，礦山供應(yīng)恢復(fù)性增長，銅精礦現(xiàn)貨TC繼續(xù)上漲。需求端則隨著房地產(chǎn)市場收縮、電網(wǎng)投資增速下降而看弱。5，LME現(xiàn)貨供應(yīng)充裕，對3月電子盤大幅貼水。銅價仍受一些利多因素支撐：1全球制造業(yè)仍處擴張階段，通脹壓力抬頭，國內(nèi)經(jīng)濟總體保持穩(wěn)定，銅價下行空間受限。2，國內(nèi)消費旺季目前來看需求仍較強?？傮w來看，國慶長假期間倫銅或呈穩(wěn)中偏弱走勢。

上海中期羅亮：預(yù)計倫銅在國慶期間難有特別大的起色，主要是這段時間內(nèi)國內(nèi)的進口貿(mào)易會受到限制，特別是與銀行掛鉤的信用證方面會基本停滯，再加上最近倫銅的貼水越來越大 ，期現(xiàn)回歸的話大概率是期貨向現(xiàn)貨靠攏。

魯證期貨劉朋：對于國慶節(jié)期間倫銅走勢來說，個人比較偏空。首先是中國的需求并不如預(yù)期那么強，雖然也有所增長，但是難以支撐其價格持續(xù)持續(xù)上行；其次，國慶期間，中國地區(qū)工廠普遍會有假期休息，需求相對減少，而供應(yīng)端來說并沒有太大的縮減，此前罷工等影響的礦場更多的加足馬力生產(chǎn)，大有補足之前缺失產(chǎn)量之態(tài)。另一個問題就是，本周雖然中國國內(nèi)現(xiàn)貨升貼水持續(xù)走高，甚至推到了200以上，而加工費也大幅抬升，銅桿加工費基本上拉升到了1000以上，雖然目前市場成交普遍偏好，但是，根據(jù)對于幾家銅桿貿(mào)易企業(yè)以及電纜生產(chǎn)企業(yè)調(diào)研時發(fā)現(xiàn)，過高的升水以及加工費讓企業(yè)難以接受，雖然也會有一定的備貨，但是并不如此前預(yù)期的那么強，貿(mào)易商之間的游戲目前來看傳導(dǎo)還是有問題。

國慶期間經(jīng)濟數(shù)據(jù)前瞻與風(fēng)險提示

本周，美元總體保持偏強運行，歐元承壓明顯，主因受到默克爾政治勢力遭到削弱的擔(dān)憂持續(xù)發(fā)酵的影響。此外，美聯(lián)儲官員齊放鷹，也是助推美元站上93關(guān)口一線的關(guān)鍵因素。節(jié)前交易日還剩下兩天，特朗普稅改方案的公布或?qū)⒊蔀橹鲗?dǎo)美元走勢的關(guān)鍵因素，即使目前稅改框架仍存爭議，但美元周線收陽應(yīng)是沒有懸念，美元的強勢在節(jié)前使得金屬有所承壓。

國慶期間，美國方面，將迎來美國8月制造業(yè)PMI、“小非農(nóng)”ADP、美國8月零售銷售月率、美國截至9月30日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)、美國8月貿(mào)易帳、美國8月耐用品訂單月率終值以及最為重要的美國9月非農(nóng)數(shù)據(jù)。從美國目前的經(jīng)濟狀況來看，制造業(yè)持續(xù)保持擴張態(tài)勢預(yù)好美國三季度的經(jīng)濟前景，短期趨勢或不會改變；貿(mào)易逆差持續(xù)維持在近一年低位附近，本次預(yù)計也不會有巨大變動；勞動力市場收緊的大方向并未改變，初請失業(yè)金人數(shù)或持續(xù)維持在30萬關(guān)口下方。因此，在10月6日美國9月非農(nóng)數(shù)據(jù)出爐前，除“小非農(nóng)”ADP可能影響美元短期內(nèi)走勢外，美元總體或保持震蕩態(tài)勢。不過，本次的非農(nóng)數(shù)據(jù)或傳來不好的消息。此前，根據(jù)12位經(jīng)濟學(xué)家預(yù)估中值來看，美國9月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)或因颶風(fēng)因素的影響料增長7萬人，為3月份以來的最差變現(xiàn)。若符合預(yù)期，或?qū)γ涝獦?gòu)成打壓。

歐元區(qū)方面，國慶期間經(jīng)濟數(shù)據(jù)較為平淡，歐元區(qū)經(jīng)濟狀況持續(xù)穩(wěn)中向好，料經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面不會有巨大變動。不過值得注意的是，在德國大選過后，市場開始關(guān)注西班牙和意大利等歐元區(qū)內(nèi)出現(xiàn)的日益嚴重的政治分裂現(xiàn)象，而近在10月1日，西班牙加泰羅尼亞將可能舉行獨立公投，這或成為下一個決定歐元后期走勢的關(guān)鍵節(jié)點，投資者需密切關(guān)注。