稅收優(yōu)惠政策有望落實(shí) 鋅需求預(yù)期或有改善
2018年09月27日 9:15 6922次瀏覽 來(lái)源： 文華財(cái)經(jīng) 分類(lèi)： 鉛鋅資訊
鋅：現(xiàn)貨方面，LME鋅現(xiàn)貨升水 7.00 美元/噸，前一交易日貼水2.00美元/噸。根據(jù)SMM，上海0#鋅主流成交22520-22680元/噸，0#普通對(duì)1810合約報(bào)升水120-200元/噸；國(guó)慶長(zhǎng)假前貿(mào)易商積極出貨清庫(kù)存，部分貿(mào)易商率先調(diào)價(jià)出貨刺激成交，市場(chǎng)報(bào)價(jià)順勢(shì)快速調(diào)整至升水120-140元/噸左右。而進(jìn)口報(bào)價(jià)相對(duì)持穩(wěn)，下游備貨較昨日有所好轉(zhuǎn)，下游實(shí)際消費(fèi)今日已有所體現(xiàn)。
庫(kù)存方面，9月26日LME鋅庫(kù)存減少0.58 萬(wàn)噸至 19.92 萬(wàn)噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單占比下滑至 24.66 %。根據(jù)我的有色，9月25日鋅錠庫(kù)存12.59 萬(wàn)噸，較上周五增加0.43 萬(wàn)噸。鍍鋅庫(kù)存 93.37 萬(wàn)噸，較上周下滑 0.33 萬(wàn)噸。
觀點(diǎn)：政府加大稅收優(yōu)惠政策，短期宏觀氣氛明顯轉(zhuǎn)暖，國(guó)內(nèi)有色市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所修復(fù)，因此在庫(kù)存低位之下，以及貿(mào)易戰(zhàn)靴子落地后，鋅價(jià)上漲彈性較大。供應(yīng)方面，冶煉企業(yè)利潤(rùn)雖有恢復(fù)，但仍維持較低水平，鋅錠產(chǎn)量供給低于預(yù)期值。國(guó)內(nèi)鋅庫(kù)存增幅仍較有限，近兩日進(jìn)口窗口關(guān)閉，而當(dāng)下正處于下游旺季，下游采購(gòu)以貼水報(bào)價(jià)的進(jìn)口鋅為主，因此雖然保稅區(qū)庫(kù)存持續(xù)流入國(guó)內(nèi)，但國(guó)內(nèi)庫(kù)存增幅有限，支撐價(jià)格上漲。中線看，隨著鋅礦的釋放，供給端上周五鋅礦TC繼續(xù)上行，礦山供給寬松預(yù)期逐漸得到驗(yàn)證。TC將維持上行趨勢(shì)，鋅冶煉利潤(rùn)恢復(fù)，冶煉廠開(kāi)工難以長(zhǎng)期維持低位，鋅礦供給的增加將逐漸傳導(dǎo)至錠端，金屬端供給增量也將上升，加之進(jìn)口窗口打開(kāi)預(yù)期仍存，鋅錠供給料將增加，預(yù)計(jì)后續(xù)逼倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)將逐漸降低。整體看滬鋅仍存下行空間。
策略：中性，單邊維持觀望。套利：短期看逼倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)仍存，考慮買(mǎi)1811拋1901合約。滬倫比值已接近歷史最大值附近，考慮參與跨市正套。
風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：暫無(wú)。
責(zé)任編輯：彭雨晨
如需了解更多信息，請(qǐng)登錄中國(guó)有色網(wǎng)：fu-jin.com了解更多信息。
中國(guó)有色網(wǎng)聲明：本網(wǎng)所有內(nèi)容的版權(quán)均屬于作者或頁(yè)面內(nèi)聲明的版權(quán)人。
凡注明文章來(lái)源為“中國(guó)有色金屬報(bào)”或 “中國(guó)有色網(wǎng)”的文章，均為中國(guó)有色網(wǎng)原創(chuàng)或者是合作機(jī)構(gòu)授權(quán)同意發(fā)布的文章。
如需轉(zhuǎn)載，轉(zhuǎn)載方必須與中國(guó)有色網(wǎng)（ 郵件：cnmn@cnmn.com.cn 或 電話：010-63971479）聯(lián)系，簽署授權(quán)協(xié)議，取得轉(zhuǎn)載授權(quán)；
凡本網(wǎng)注明“來(lái)源：“XXX（非中國(guó)有色網(wǎng)或非中國(guó)有色金屬報(bào)）”的文章，均轉(zhuǎn)載自其它媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息，并不構(gòu)成投資建議，僅供讀者參考。
若據(jù)本文章操作，所有后果讀者自負(fù)，中國(guó)有色網(wǎng)概不負(fù)任何責(zé)任。
