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高耗能 、高污染、高風(fēng)險……，以往談起有色冶煉行業(yè)，相信很多人會有這樣的印象。今時不同往日，經(jīng)過多年發(fā)展，龍頭企業(yè)通過技術(shù)和管理的不斷突破，實(shí)現(xiàn)了全面升級，期貨工具更是成為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的必需品。

現(xiàn)代化冶煉企業(yè)究竟什么樣？為了一探究竟，證券時報(bào)記者近日受邀隨行參加上期所2018年第七期（銅）產(chǎn)業(yè)培訓(xùn)基地的活動，前往廣西金川有色金屬有限公司（下稱廣西金川），對這家有色行業(yè)示范企業(yè)進(jìn)行了全方位調(diào)查。

采用頂尖裝備技術(shù)開展生產(chǎn)

南寧往南驅(qū)車150公里，來到中國大陸海岸線最西南端的濱海城市——防城港，廣西金川公司就坐落在這里。這家2010年成立的銅冶煉加工企業(yè)，年生產(chǎn)陰極銅40萬噸，硫酸160萬噸，是國內(nèi)外單系列產(chǎn)能最大、工藝技術(shù)裝備最先進(jìn)的銅冶煉生產(chǎn)企業(yè)。

“國內(nèi)有色冶煉行業(yè)技術(shù)持續(xù)在進(jìn)步，可以說隔兩年就完全是兩個層面。”廣西金川相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示。在該負(fù)責(zé)人眼里，廣西金川的技術(shù)和裝備是最讓他驕傲的地方。

據(jù)介紹，廣西金川40萬噸礦產(chǎn)銅項(xiàng)目所采用的閃速熔煉、閃速吹煉、二氧化硫高濃度預(yù)轉(zhuǎn)化、干吸低溫?zé)峄厥?、永久不銹鋼陰極電解等技術(shù)處于先進(jìn)水平。“廣西金川2013年投產(chǎn)，幾次技術(shù)升級后，目前年產(chǎn)能在45萬噸左右，"雙閃工藝"能耗最低、產(chǎn)能最高，現(xiàn)在在國內(nèi)只有四座。”上述負(fù)責(zé)人說。

記者走進(jìn)廣西金川的電解銅車間，這里幾乎看不到工人，諾大的車間里有機(jī)械吊車和機(jī)器人在有序工作，機(jī)器人幾乎負(fù)責(zé)了從陰極銅板剝片到堆垛、打包的整個流程。此外，由于采用最新技術(shù)，廣西金川的廠區(qū)里并沒有傳統(tǒng)冶煉廠的刺鼻異味。

上述負(fù)責(zé)人介紹，廣西金川自動化程度非常高，整個公司只有1000多名員工，以前老廠類似同等規(guī)模的，可能需要3000至4000人。“我們生產(chǎn)一線人很少，絕大多數(shù)由智能在線控制。1000多名員工里有一部分是為了后勤保障額外增加的員工，否則人還可以更少，這就是現(xiàn)代化工廠的優(yōu)勢。”

值得一提的是，廣西金川產(chǎn)品的A級銅（商標(biāo)：JNMCc）已在倫敦金屬交易所（LME）和上海期貨交易所（SHFE）成功注冊。

銅冶煉高盈利面臨挑戰(zhàn)

今年以來，國內(nèi)銅冶煉行業(yè)盈利水平相當(dāng)不錯，但未來仍面臨諸多挑戰(zhàn)。

“我們2013年建廠以來，今年可以說是最好的一年——無論產(chǎn)量還是盈利水平，同行也基本是這樣的情況。盡管如此，企業(yè)也面臨不少問題。從生產(chǎn)環(huán)節(jié)看，環(huán)保成本的剛性增加，廢棄物質(zhì)處理費(fèi)用大幅上升，用工成本越來越高。從外部環(huán)境看，伴隨冶煉產(chǎn)能的增加，加工費(fèi)降低在所難免；此外，短期經(jīng)濟(jì)形勢趨向悲觀，銅消費(fèi)增速很可能下滑。”上述負(fù)責(zé)人稱。

據(jù)國際銅研究組織（CRU）統(tǒng)計(jì)，2018年全球精煉銅需求同比增長3.1%，2018年～2023年全球精煉銅消費(fèi)量復(fù)合年均增長率為2%的水平，其中，中國精煉銅消費(fèi)量由于經(jīng)濟(jì)增長邁入轉(zhuǎn)型升級期。

該機(jī)構(gòu)還預(yù)計(jì)，一方面，中國精煉銅需求增速中長期將逐步放緩（未來建筑領(lǐng)域用銅量將下滑，交通和機(jī)械等領(lǐng)域用銅將增長）；另一方面，雖然中國第一大精煉銅消費(fèi)國的地位依然不可撼動，但是中國精煉銅占全球消費(fèi)量的比重將隨之逐步滑落至50%以下。同時，除中國以外的發(fā)展中國家，隨著工業(yè)經(jīng)濟(jì)加速發(fā)展對精煉銅需求的增長將更顯著，但不足以彌補(bǔ)中國需求增速下滑的影響。

雖然經(jīng)濟(jì)增速放緩，廣西金川與下游企業(yè)簽訂的明年長單升水還略有提高。在上述負(fù)責(zé)人看來，一方面，經(jīng)濟(jì)下滑對銅企相關(guān)需求傳導(dǎo)尚不明顯；另一方面這也與客戶結(jié)構(gòu)有關(guān)。“我們在華南地區(qū)下游長單的升水有所提高，但華東地區(qū)的長單就談得很辛苦。這并非是銅需求增加的反映，其中有些是客戶對我們品牌的認(rèn)可，現(xiàn)在看起來明年的銅消費(fèi)不至于太悲觀，但不會比今年好到哪兒去。”

銅期貨為企業(yè)經(jīng)營保駕護(hù)航

銅冶煉企業(yè)利潤主要來自加工費(fèi)，加工費(fèi)僅占礦貨值的5%左右，銅價的劇烈波動對企業(yè)利潤影響巨大。為防范銅價波動對企業(yè)盈利的影響，大部分銅企很早就開始運(yùn)用銅期貨管理風(fēng)險，廣西金川也不例外。

“我們從工廠建立時就運(yùn)用銅期貨套保，策略上采取嚴(yán)格套保。統(tǒng)一核算原料采購和銷售情況，實(shí)貨不夠就期貨補(bǔ)，實(shí)貨多了就在期貨賣出。”上述負(fù)責(zé)人表示，期貨是一個非常有效的保值工具，在有色行業(yè)里尤為成熟。“對我們來說，可以規(guī)避價格波動風(fēng)險。原料采購和作價是不均勻的，但銷售基本是均衡的。比如這個月我買入原料1萬噸，實(shí)貨銷售1.4萬噸，其中有4000噸差額，我就可以在期貨買入相應(yīng)頭寸。期貨套保已經(jīng)成為采購銷售環(huán)節(jié)的重要組成部分。”

他還說，為了確保保值操作嚴(yán)格按公司要求執(zhí)行，每天都會上報(bào)頭寸，公司也會定期檢查。企業(yè)運(yùn)用衍生品工具需要特別注意風(fēng)險控制，實(shí)際保值效果和匯率、基差等很多方面都有關(guān)系，有些企業(yè)會把期貨套保做成單邊投機(jī)，這就犯了根本性錯誤。

據(jù)了解，今年以來，上海期貨交易所銅期貨市場運(yùn)行穩(wěn)健，結(jié)果持續(xù)向好，功能有效發(fā)揮，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力持續(xù)增強(qiáng)，整體呈良好發(fā)展態(tài)勢。截至2018年11月底，上期所銅期貨市場單邊成交量4771.44萬手，同比下降4.3%；單邊成交金額為12.11萬億元，同比下降1.16%；2018年上半年法人持倉占比64.47%，結(jié)構(gòu)持續(xù)向好。上期所單品種成交金額排名第二，成交占比16.16%。上期所銅期貨價格與國內(nèi)銅現(xiàn)貨價格、國外LME銅價格相關(guān)系數(shù)基本在0.95以上，相互聯(lián)動性緊密。目前上期所銅期貨已成為世界影響力最大的三大銅期貨市場之一，9月21日銅期權(quán)的掛牌上市進(jìn)一步豐富和滿足期貨市場的套期保值工具和風(fēng)險管理需求。