av在线专区一_国产综合色网站_国产欧美亚洲在线_日本欧洲色惰高清视频_久久国产精品欧美熟妇_久久99精品一级_在线观看中文不卡av_逼逼爱插视频免费观看

滬鎳積弱難返 破局尚待時(shí)日

2019年01月04日 13:54 4030次瀏覽 來(lái)源:   分類: 期貨   作者:

一方面,短期供應(yīng)預(yù)期增量依然存在,而需求減量較為確定,鎳市供大于求格局持續(xù)存在。另一方面,中美貿(mào)易走向依然是值得關(guān)注的重要變量。

自去年鎳價(jià)觸及12萬(wàn)元/噸高點(diǎn)后,連續(xù)下跌近6個(gè)月,跌幅逾28%。隨著鎳價(jià)的深跌,近期下跌空間有限,但要實(shí)現(xiàn)爆炸式上漲則缺乏基本面的支撐,這意味著鎳價(jià)陷入膠著的尷尬境地。長(zhǎng)期來(lái)看,2019年的供應(yīng)壓力仍來(lái)自印尼鎳生鐵,國(guó)內(nèi)不銹鋼需求增量寥寥,而新能源基數(shù)偏低且安全性限制了商業(yè)化量產(chǎn)的可能。短期來(lái)看,印尼鎳生鐵投產(chǎn)進(jìn)度有放緩的跡象,但供應(yīng)釋放并未擱淺。國(guó)內(nèi)不銹鋼高增長(zhǎng)已于去年12月終止,不銹鋼社會(huì)庫(kù)存因鋼廠主動(dòng)檢修出現(xiàn)明顯去庫(kù)現(xiàn)象,基本面好壞摻雜,但不足以扭轉(zhuǎn)偏弱格局。

印尼鎳生鐵供應(yīng)或加大

中資印尼鎳生鐵產(chǎn)能擴(kuò)張主要集中在四家公司,分別是青山集團(tuán)、德龍鎳業(yè)、新興鑄管(000778,股吧)和金川集團(tuán)。盡管青山集團(tuán)的大部分產(chǎn)能已經(jīng)兌現(xiàn),但產(chǎn)能仍有增長(zhǎng)空間。初步估計(jì)2019年印尼鎳生鐵增量約11.5萬(wàn)—15萬(wàn)噸,考慮到2017—2018印尼鎳生鐵投產(chǎn)不及預(yù)期,2019年仍有較大的釋放壓力。由于印尼增產(chǎn)的鎳生鐵產(chǎn)量還不能完全被當(dāng)?shù)氐牟讳P鋼項(xiàng)目消化,國(guó)內(nèi)還面臨低成本鎳生鐵流入壓力。根據(jù)SMM跟蹤的情況來(lái)看,原計(jì)劃于2018年底投產(chǎn)的印尼金川新產(chǎn)能將推遲至2019年1—2月投放第1臺(tái)。印尼青山將以“4+6”的形式投放新產(chǎn)能。Morowali工業(yè)園計(jì)劃上半年投產(chǎn)4條,預(yù)計(jì)最早于1月底投產(chǎn)2條,另外6條將于今年下半年投產(chǎn),每條0.75萬(wàn)—0.85萬(wàn)噸鎳/年。雖然中資印尼新建項(xiàng)目有后延跡象,但供應(yīng)并未擱淺,這將是抑制鎳價(jià)反彈的重大利空因素。

國(guó)內(nèi)減產(chǎn)的可能性小

國(guó)內(nèi)方面,山東鑫海的第一臺(tái)爐子已經(jīng)開(kāi)始烘爐,預(yù)計(jì)1月將出鐵,對(duì)于后期生產(chǎn),需要看第一臺(tái)爐子的運(yùn)行情況。雖然另外7臺(tái)爐子尚未建設(shè)完畢,但未來(lái)鎳生鐵供應(yīng)釋放的預(yù)期依然很高。此前測(cè)算的內(nèi)蒙古的RF裝置成本接近盈虧附近,由于國(guó)內(nèi)鎳生鐵依然偏緊,不少鎳生鐵企業(yè)處于積極生產(chǎn)階段,訂單已排至1月末。而且隨著鎳礦成本的下移,導(dǎo)致鎳生鐵下行空間打開(kāi),短期指望鎳生鐵減產(chǎn)來(lái)限制供應(yīng)的可能性不大。

需求難以有效拉動(dòng)

雖然新能源電池用鎳前景樂(lè)觀,但是短期來(lái)看,由于基數(shù)偏低難以實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng),不銹鋼消費(fèi)依然是鎳消費(fèi)的重心。2019年國(guó)內(nèi)300系不銹鋼需求增量有限,不銹鋼新增產(chǎn)能多集中在400系列。其中,廣西柳鋼300系普碳鋼置換產(chǎn)能最早也要在7月后才能投產(chǎn),而山東鑫海的200萬(wàn)噸產(chǎn)能大約在年底,這其中的不確定性較多。考慮到今年終端需求轉(zhuǎn)差可能導(dǎo)致山東鑫海的這200萬(wàn)噸產(chǎn)能推遲至2020年。短期來(lái)看,去年12月全國(guó)300系不銹鋼高速增長(zhǎng)的局面已結(jié)束,鋼廠因利潤(rùn)虧損多有檢修計(jì)劃。雖然不銹鋼價(jià)格已止跌,但并未出現(xiàn)明顯反彈。值得注意的是,不銹鋼社會(huì)庫(kù)存有了主動(dòng)去庫(kù)存跡象。據(jù)統(tǒng)計(jì),截至2018年12月下旬,無(wú)錫和佛山地區(qū)不銹鋼樣本庫(kù)存量為31萬(wàn)噸,環(huán)比12月上旬降幅12.57%。若不銹鋼庫(kù)存進(jìn)一步下降,不銹鋼價(jià)格反彈有望刺激鎳價(jià)企穩(wěn),但這仍需要繼續(xù)檢驗(yàn)。

綜上所述,短期供應(yīng)預(yù)期增量依然存在,而需求減量較為確定,導(dǎo)致鎳供需平衡繼續(xù)變差。上期所鎳庫(kù)存出現(xiàn)小幅累庫(kù),庫(kù)存仍有拋至期貨的壓力。宏觀方面,中美貿(mào)易和解的變數(shù)仍在,這依然是值得關(guān)注的重要變量??傊?,基本面支撐動(dòng)力不足,鎳價(jià)或維持弱勢(shì)盤(pán)整。

責(zé)任編輯:李錚

如需了解更多信息,請(qǐng)登錄中國(guó)有色網(wǎng):fu-jin.com了解更多信息。

中國(guó)有色網(wǎng)聲明:本網(wǎng)所有內(nèi)容的版權(quán)均屬于作者或頁(yè)面內(nèi)聲明的版權(quán)人。
凡注明文章來(lái)源為“中國(guó)有色金屬報(bào)”或 “中國(guó)有色網(wǎng)”的文章,均為中國(guó)有色網(wǎng)原創(chuàng)或者是合作機(jī)構(gòu)授權(quán)同意發(fā)布的文章。
如需轉(zhuǎn)載,轉(zhuǎn)載方必須與中國(guó)有色網(wǎng)( 郵件:cnmn@cnmn.com.cn 或 電話:010-63971479)聯(lián)系,簽署授權(quán)協(xié)議,取得轉(zhuǎn)載授權(quán);
凡本網(wǎng)注明“來(lái)源:“XXX(非中國(guó)有色網(wǎng)或非中國(guó)有色金屬報(bào))”的文章,均轉(zhuǎn)載自其它媒體,轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息,并不構(gòu)成投資建議,僅供讀者參考。
若據(jù)本文章操作,所有后果讀者自負(fù),中國(guó)有色網(wǎng)概不負(fù)任何責(zé)任。

阿瓦提县| 应城市| 台山市| 高密市| 金塔县| 达州市| 章丘市| 平和县| 志丹县| 临海市| 呼伦贝尔市| 瑞金市| 邵武市| 高邮市| 荥经县| 沙洋县| 丰宁| 澳门| 肇源县| 泸西县| 莫力| 溧水县| 安西县| 田东县| 饶河县| 庆阳市| 万源市| 安龙县| 洮南市| 芦溪县| 九台市| 广水市| 德州市| 兴国县| 会理县| 霍州市| 台中市| 东阳市| 名山县| 朔州市| 凤城市|