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弱市上漲哪家強(qiáng)？

6月12日的大盤給出的答案是黃金、稀土、小金屬。

到底有多強(qiáng)？

12日，萬(wàn)得黃金珠寶指數(shù)大漲3.96%，金洲慈航、榮華實(shí)業(yè)等個(gè)股漲停。

近期頻頻登上微博熱搜、在央視新聞露臉的稀土，早已成為沖出股市和產(chǎn)業(yè)圈層的“網(wǎng)紅”。12日稀土指數(shù)再漲2.58%，延續(xù)著上漲的勢(shì)頭。

相比之下，另一個(gè)小金屬品種——鎢相關(guān)公司股價(jià)上漲就有些出人意料了。因?yàn)榫驮谙楮樻u業(yè)、章源鎢業(yè)兩家公司三天三板的同時(shí)，現(xiàn)貨鎢價(jià)還在節(jié)節(jié)敗退。

大漲之后是否還有空間？減產(chǎn)預(yù)期能否托起股價(jià)上漲？

為此，記者采訪了一些行業(yè)資深人士，讓我們一起走進(jìn)“金屬們”的基本面。

鎢產(chǎn)品減產(chǎn)能否帶來(lái)價(jià)格回暖？

首先來(lái)看看鎢業(yè)股的上漲。本輪行情主要來(lái)自行業(yè)層面的減產(chǎn)呼吁。

5月17日在贛州召開部分鎢企業(yè)(集團(tuán))負(fù)責(zé)人座談會(huì)上，中國(guó)鎢業(yè)協(xié)會(huì)倡議鎢礦山企業(yè)減少生產(chǎn)，推動(dòng)上下游鎢產(chǎn)品整體價(jià)格合理回歸。會(huì)議達(dá)成共識(shí)：與會(huì)鎢企業(yè)(集團(tuán))今年鎢精礦產(chǎn)量減產(chǎn)不低于10%，共同維護(hù)鎢原料市場(chǎng)的供應(yīng)秩序。

6月5日，贛州市仲鎢酸銨冶煉(APT)生產(chǎn)企業(yè)在贛州召開會(huì)議并發(fā)布倡議書，一致同意從6月起停產(chǎn)或減產(chǎn)，決定停產(chǎn)的企業(yè)停產(chǎn)時(shí)間不少于15天，決定減產(chǎn)的企業(yè)APT當(dāng)月產(chǎn)量減產(chǎn)不少于30%。

端午假期過(guò)后，上述消息終于在市場(chǎng)發(fā)酵并直接刺激鎢品種相關(guān)上市公司股價(jià)大漲。

而從現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)看，兩次呼吁的效果似乎暫未顯現(xiàn)。從上海有色網(wǎng)的報(bào)價(jià)走勢(shì)圖來(lái)看，無(wú)論是鎢精礦還是仲鎢酸銨報(bào)價(jià)，在5月15日后均呈下降走勢(shì)。

小金屬分析師胡巖接受上證報(bào)記者采訪時(shí)表示，鎢相關(guān)產(chǎn)品現(xiàn)貨價(jià)格還未止跌，目前下游需求很一般，即將到來(lái)的7、8月又是需求淡季，預(yù)計(jì)鎢精礦和冶煉產(chǎn)品價(jià)格還將進(jìn)一步下跌。

不過(guò)，大A股向來(lái)看重想象空間。

安信證券研報(bào)認(rèn)為，鎢精礦從2018年初至今持續(xù)下行，累計(jì)跌幅達(dá)到16.5%，仲鎢酸銨(APT)累積下跌17.9%。價(jià)格大幅下行導(dǎo)致礦山和冶煉企業(yè)虧損面不斷擴(kuò)大，鎢企業(yè)減產(chǎn)勢(shì)在必行。隨著減產(chǎn)落地，鎢行業(yè)供需有望迎來(lái)好轉(zhuǎn)，價(jià)格有望獲得提振。

持續(xù)暴漲稀土、黃金會(huì)否恐高？

相對(duì)于鎢價(jià)，稀土和黃金板塊上行，應(yīng)該是有些底氣的。

中重稀土供應(yīng)偏緊的形勢(shì)從年初就已確立，加上近期國(guó)家相關(guān)部門進(jìn)一步加大對(duì)稀土全產(chǎn)業(yè)鏈的重視，重稀土的戰(zhàn)略重要性得到進(jìn)一步提升，稀土板塊價(jià)格大幅上揚(yáng)在意料中。

只是，稀土板塊(申萬(wàn))今年以來(lái)累計(jì)漲幅達(dá)到了63.57%，現(xiàn)貨市場(chǎng)上鏑、鋱品種也早已一飛沖天。上漲過(guò)快、漲幅過(guò)大，也容易引起恐慌。

稀土研究組分析師李紫嫣接受上證報(bào)記者采訪時(shí)表示，受緬甸進(jìn)口封關(guān)影響，中重稀土近期供應(yīng)偏緊的形勢(shì)還將持續(xù)。值得關(guān)注的是，近期鐠釹等輕稀土價(jià)格也在上漲，她認(rèn)為近期有關(guān)方面加強(qiáng)了對(duì)下游稀土永磁行業(yè)的關(guān)注，市場(chǎng)對(duì)于行業(yè)發(fā)展存在向好預(yù)期，帶動(dòng)了上游原料鐠釹氧化物、金屬鐠釹價(jià)格的上漲。目前一些主流企業(yè)不愿低價(jià)出貨。

分析師表示，近期稀土市場(chǎng)獲政策面利好，商家看好后市，輕稀土上游報(bào)價(jià)上調(diào)，下游接貨略顯遲疑，觀望情緒濃厚，實(shí)際成交量一般。預(yù)計(jì)后期下游庫(kù)存逐漸減少，當(dāng)前價(jià)格逐漸接受，實(shí)際成交價(jià)格還將上行。

黃金股的上行，則是緊隨國(guó)內(nèi)外黃金期貨合約的上行。此前COMEX黃金期貨合約連續(xù)8天上漲，并屢創(chuàng)近年新高。

金價(jià)能否繼續(xù)維持堅(jiān)挺？

金瑞期貨研究所副所長(zhǎng)王思然對(duì)上證報(bào)記者表示，受國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)及美國(guó)自身經(jīng)濟(jì)壓力的影響，5月以來(lái)美國(guó)國(guó)債實(shí)際收益率大幅走低，帶動(dòng)金價(jià)快速上漲。目前全球經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，不少國(guó)家，如印度、埃及、馬來(lái)西亞、澳大利亞等國(guó)近期紛紛降息。從美國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)下半年降息的預(yù)期非常高。目前金價(jià)經(jīng)過(guò)一輪快速上漲，基本已反映了降息和利率下行的預(yù)期。后續(xù)金價(jià)的走勢(shì)還取決于美國(guó)及全球經(jīng)濟(jì)的形勢(shì)。