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今年上半年，國內(nèi)新能源汽車市場穩(wěn)步增長，但純電動車占比明顯下降。與此同時，歐美新能源汽車市場增長乏力，全球新能源終端需求未達到預期。產(chǎn)業(yè)鏈的中游產(chǎn)品庫存總體處于高位，但近期呈現(xiàn)去庫存趨勢。鋰原料供應持續(xù)大幅增長，導致上半年鋰價低位震蕩，預計下半年鋰市場供應過剩將進一步加劇，碳酸鋰價格將持續(xù)保持弱勢運行狀態(tài)。

上半年鋰價總體低位震蕩

今年上半年，碳酸鋰與氫氧化鋰市場總體呈現(xiàn)低位震蕩態(tài)勢。碳酸鋰價格（以99.5%電池級、國產(chǎn)、上海有色現(xiàn)貨均價為例）在9.69萬元/噸企穩(wěn)，隨后在2月底逐步回升，至5月上旬達到年內(nèi)高點11.19萬元/噸，但此后又出現(xiàn)回落。上半年，碳酸鋰價格整體累計下跌5.57%。

氫氧化鋰價格（電池級、56.5%粗顆粒、上海有色現(xiàn)貨均價）也出現(xiàn)類似的趨勢。今年年初，氫氧化鋰價格為8.63萬元/噸，至6月底，氫氧化鋰收盤價跌至8.29萬元/噸，下跌3.9%。

7月份，碳酸鋰與氫氧化鋰價格繼續(xù)下跌。據(jù)上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至7月15日，碳酸鋰現(xiàn)貨均價已下跌至8.95萬元/噸，而氫氧化鋰價格也下跌至8.21萬元/噸。此外，碳酸鋰期貨主力合約價格在7月15日的收盤價為8.795元/噸。

我國新能源汽車穩(wěn)步增長

據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，上半年，我國新能源汽車的產(chǎn)銷量分別為492.9萬輛和494.4萬輛，同比分別增長30.1%和32%；新能源汽車的市場占有率達到了35.2%，同比增長7%。6月份，新能源汽車的產(chǎn)銷量分別為100.3萬輛和104.9萬輛，同比分別增長28.1%和30.1%；新能源汽車市場占有率為41.1%，這是我國新能源汽車月度市場占有率首次突破40%。

上半年，國內(nèi)新能源汽車銷量穩(wěn)定增長，而出口增速有所放緩。上半年，新能源汽車的國內(nèi)銷量為433.9萬輛，同比增長35.1%；出口量為60.5萬輛，同比增長13.2%。6月份，國內(nèi)新能源汽車銷量為96.3萬輛，同比增長32.2%，環(huán)比增長12.5%；而新能源汽車出口量為8.6萬輛，同比增長10.3%，環(huán)比下降13.2%。

從新能源汽車的產(chǎn)品結構來看，純電動汽車的銷量增長較為乏力，在新能源汽車中的占比也明顯下降。今年上半年，純電動汽車的銷量為302萬輛，同比增長11.1%，占新能源汽車總銷量約61.1%，相比去年同期的73.4%，下降12.3%。6月份，純電動汽車的銷量為61.2萬輛，同比增長7.4%，占比為58.3%，與去年同期相比下降13%，這是近年來我國新能源汽車中純電動汽車占比首次跌破60%。盡管無論是純電動汽車還是插電式混合動力汽車，單車的帶電量都在不斷提升，但純電動汽車銷量增長乏力，仍對動力電池裝機量及鋰需求的增長帶來了一定的影響和挑戰(zhàn)。

中游材料近期有去庫存趨勢

上半年，我國的動力電池和正極材料等中游環(huán)節(jié)的生產(chǎn)明顯擴張，庫存比例整體有所增加。6月份以來，產(chǎn)業(yè)鏈開始逐步減少庫存。

在動力電池裝機方面，據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，上半年，我國動力電池的累計裝車量為203.3GWh，同比增長33.7%。其中，三元電池的累計裝車量為62.3GWh，占總裝車量的30.6%，同比增長29.7%；磷酸鐵鋰電池的累計裝車量為141.0GWh，占總裝車量的69.3%，同比增長35.7%。6月份，我國動力電池的裝車量為42.8GWh，同比增長30.2%，環(huán)比增長7.3%。其中，三元電池的裝車量為11.1GWh，占總裝車量的25.9%，同比增長10.2%，環(huán)比增長7.3%；磷酸鐵鋰電池的裝車量為31.7GWh，占總裝車量的74.0%，同比增長39.3%，環(huán)比增長7.4%。

在電池出口方面，上半年，我國動力和其他電池的累計出口量為73.7GWh，同比增長18.6%。6月份，我國動力電池的出口量為13.2GWh，同比增長32.1%，環(huán)比增長34.7%；其他電池的出口量為5.3GWh，同比增長417.8%，環(huán)比增長31.9%。

在電池產(chǎn)量方面，上半年，我國動力和其他電池的累計產(chǎn)量為430GWh，同比增長36.9%。6月份，我國動力和其他電池的合計產(chǎn)量為84.5GWh，同比增長28.7%，環(huán)比增長2.2%。

在正極材料產(chǎn)量方面，據(jù)SMM數(shù)據(jù)，上半年，我國正極材料累計產(chǎn)量約128.7萬噸，同比增長41.9%。其中，磷酸鐵鋰材料的產(chǎn)量為86.2萬噸，同比增長59.9%；三元材料的產(chǎn)量為33.1萬噸，同比增長15.3%；鈷酸鋰的產(chǎn)量為4.1萬噸，同比增長22.3%；錳酸鋰的產(chǎn)量為5.3萬噸，同比增長12.1%。6月份，我國正極材料的總產(chǎn)量約為24.7萬噸，同比增長13%，環(huán)比下降7.9%。其中，磷酸鐵鋰材料的產(chǎn)量為18萬噸，同比增長27.6%，環(huán)比下降8%；三元材料的產(chǎn)量為4.9萬噸，同比下降10.6%，環(huán)比下降4.9%；鈷酸鋰的產(chǎn)量為0.81萬噸，同比增長5.6%；錳酸鋰的產(chǎn)量為0.97萬噸，同比下降34%。

鋰原料供應持續(xù)大幅增長

上半年，我國鋰鹽產(chǎn)量顯著增加。據(jù)SMM數(shù)據(jù)，上半年，我國碳酸鋰的累計產(chǎn)量為29.84萬噸，同比增長48.4%，明顯高于產(chǎn)業(yè)鏈下游的各個環(huán)節(jié)；氫氧化鋰的累計產(chǎn)量為17.46萬噸，同比增長21.4%。6月份，我國碳酸鋰的產(chǎn)量為6.62萬噸，同比增長61.1%，環(huán)比增長5.9%，連續(xù)3個月同比增幅超過60%；氫氧化鋰的產(chǎn)量為3.52萬噸，同比增長36.2%，環(huán)比下降3%。

2024年是鋰資源項目產(chǎn)能集中釋放的一年，預計今年鋰資源的可供給總量將達到140萬噸，增長約40萬噸。海外鋰礦石產(chǎn)量預計將增加約21.5萬噸，其中，澳大利亞鋰礦產(chǎn)量增加約10萬噸，非洲鋰礦產(chǎn)量增加約10萬噸，巴西鋰礦產(chǎn)量增加約1.5萬噸。南美洲的鹽湖的增量約為10萬噸，其中，阿根廷增加7萬噸，智利增加3萬噸。我國鋰資源產(chǎn)量增加約7萬噸，包括鹽湖、鋰云母礦和鋰輝石的產(chǎn)量增加。此外，電池回收預計能帶來約8萬噸的鋰資源增量，增加約2萬噸。

從進口數(shù)據(jù)來看，上半年，我國鋰資源的進口量保持了高速增長。海關總署數(shù)據(jù)顯示，1—5月份，我國鋰礦石的進口數(shù)量為218.03萬噸，同比增長30%。其中，從澳大利亞進口鋰礦136.95萬噸，同比下降4.2%；從津巴布韋進口鋰礦47.48萬噸，同比增長784.6%。1—5月份，我國進口碳酸鋰8.68萬噸，同比增長43.7%。其中，從智利進口碳酸鋰6.87萬噸，累計同比增長28.19%；從阿根廷進口碳酸鋰1.62萬噸，同比增長164%。

下半年碳酸鋰價格或持續(xù)弱勢運行

我國新能源汽車市場整體仍將保持高增長態(tài)勢。根據(jù)《2024—2025節(jié)能降碳行動方案》，各地將逐步取消新能源汽車購買限制，將使國內(nèi)新能源汽車市場持續(xù)成為全球新能源汽車需求穩(wěn)定的最大推動力，有望保持較為強勢的增長。然而，國內(nèi)終端市場的結構性調整可能會拖累鋰需求的增長。在當前市場供給和使用條件下，純電動車面臨高速出行充電難等問題，而以比亞迪DM-i系列為代表的插電式混合動力汽車的能耗持續(xù)下降，性價比突出，已成為新能源汽車市場需求增長的主力。預計下半年我國新能源汽車市場仍將保持約30%的增速，但純電動車占比可能會進一步下滑。

歐美新能源汽車市場則受到宏觀經(jīng)濟復蘇動能不足、新能源汽車補貼減少、貿(mào)易保護、車企推遲電動化進程等多重因素的拖累，新能源汽車市場增速預計將繼續(xù)放緩。美國政府不僅通過“外國敏感實體清單”禁止中國企業(yè)獲得《通脹削減法案》的新能源汽車補貼，還在5月14日宣布，從8月份開始將我國產(chǎn)的新能源汽車關稅稅率從25%提高至100%，動力電池的關稅稅率從7.5%提高至25%。歐盟委員會6月12日宣布，從7月4日開始對中國進口電動汽車加征臨時反補貼關稅。這些舉措不僅將壓縮我國企業(yè)的出口市場空間，也必將打擊歐美新能源汽車市場的增長。此外，隨著市場增速放緩，歐美新能源汽車的市場競爭壓力加大，新能源汽車成為相關車企業(yè)績的拖累因素，部分全球知名車企陸續(xù)宣布暫時延緩電動化進程，這也將進一步拖累歐美新能源汽車市場的增長。預計下半年歐美新能源汽車市場將保持在10%以內(nèi)的低速增長。

從產(chǎn)業(yè)鏈中游來看，前期電池和正極材料的庫存處于相對高位，但自6月份以來已經(jīng)開始降低庫存。在終端需求相對不景氣的預期下，下半年庫存比例可能會持續(xù)下降。

從供應端來看，前期投資的項目今年持續(xù)進入投產(chǎn)高峰期，今年鋰資源供應總體趨于寬松的大勢不變。我國碳酸鋰產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)3個月實現(xiàn)60%以上的同比增長，海外資源進口仍在加速涌入，預計下半年鋰市場供應過剩的局面將進一步加劇，碳酸鋰市場總體將持續(xù)弱勢運行。