08年中國(guó)十大并購(gòu)事件 中鋁購(gòu)力拓榜上有名
2009年01月19日 15:6 23393次瀏覽 來源: 上海國(guó)資 分類: 鋁資訊 作者: 亞商投行部江詠、朱劍鋒、魏娜、楊凱
(《上海國(guó)資》刊登)
有關(guān)評(píng)選標(biāo)準(zhǔn)的說明
對(duì)于企業(yè)來說,并購(gòu)更多的是考慮戰(zhàn)略價(jià)值,能夠較快而有效地實(shí)現(xiàn)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)布局,完善產(chǎn)業(yè)鏈,提升企業(yè)價(jià)值;另一方面,行業(yè)龍頭在行業(yè)內(nèi)掀起的并購(gòu)可能會(huì)改變一個(gè)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局,并且會(huì)成為行業(yè)并購(gòu)的標(biāo)桿;而一個(gè)典型的并購(gòu)也會(huì)預(yù)示市場(chǎng)的一種趨勢(shì)。
從以下幾個(gè)方面去評(píng)價(jià)2008年的并購(gòu)市場(chǎng),我們選取了2008年10大并購(gòu)事件。
標(biāo)準(zhǔn)1:并購(gòu)事件的行業(yè)影響
一起行業(yè)內(nèi)的典型并購(gòu)?fù)鶗?huì)在行業(yè)內(nèi)掀起大的浪潮,因?yàn)椴①?gòu)極有可能改變行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局,形成寡頭壟斷,甚至導(dǎo)致一個(gè)企業(yè)在行業(yè)內(nèi)占據(jù)較大的市場(chǎng)份額,如可口可樂并購(gòu)匯源果汁。同時(shí),行業(yè)內(nèi)的并購(gòu)也會(huì)使得行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈,促進(jìn)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng),尤其是原來競(jìng)爭(zhēng)已很激烈的行業(yè)。因而將并購(gòu)對(duì)行業(yè)帶來的影響作為其中的一個(gè)評(píng)選依據(jù)。
標(biāo)準(zhǔn)2:并購(gòu)的戰(zhàn)略價(jià)值
對(duì)于并購(gòu)是否給企業(yè)帶來價(jià)值存在著一定爭(zhēng)議,但無可否認(rèn)的是,企業(yè)往往會(huì)出于戰(zhàn)略價(jià)值的目的實(shí)施并購(gòu),并購(gòu)能夠較快而有效地實(shí)現(xiàn)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)布局、完善產(chǎn)業(yè)鏈、擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模。當(dāng)然,對(duì)企業(yè)價(jià)值的提升是以并購(gòu)后的有效整合為前提的。有理由相信,未來企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)并購(gòu)將會(huì)越來越少,而從戰(zhàn)略價(jià)值的角度、進(jìn)行產(chǎn)業(yè)并購(gòu)會(huì)是企業(yè)最主要的出發(fā)點(diǎn)。因而將企業(yè)并購(gòu)的戰(zhàn)略價(jià)值也作為一項(xiàng)評(píng)選依據(jù)。
標(biāo)準(zhǔn)3:對(duì)未來并購(gòu)市場(chǎng)的影響
一項(xiàng)典型的并購(gòu)其并購(gòu)手段、估值方法、以及操作思路都會(huì)成為未來并購(gòu)的風(fēng)向標(biāo),或者成為未來并購(gòu)市場(chǎng)的一種趨勢(shì),會(huì)讓以后的并購(gòu)市場(chǎng)參與者引經(jīng)據(jù)典。中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)多元化的趨勢(shì),比如并購(gòu)手段,相信未來在并購(gòu)市場(chǎng)會(huì)有更多的創(chuàng)新。因而并購(gòu)事件對(duì)未來并購(gòu)市場(chǎng)的影響也是評(píng)選依據(jù)之一。
標(biāo)準(zhǔn)4:并購(gòu)事件的交易金額
一項(xiàng)大的并購(gòu)事件其并購(gòu)金額,即其并購(gòu)規(guī)模也是吸引眼球的原因之一。并購(gòu)金額的大小即并購(gòu)規(guī)模從一個(gè)側(cè)面反應(yīng)了并購(gòu)事件的影響、并購(gòu)方的戰(zhàn)略價(jià)值、被并購(gòu)方的行業(yè)地位等。因而并購(gòu)事件的交易金額必然會(huì)受到關(guān)注。此次評(píng)選過程中,我們將并購(gòu)金額列為評(píng)選標(biāo)準(zhǔn)之一。
責(zé)任編輯:劉征
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